Recent, Reserve Bank of India a majorat rata de răscumpărare inversă la 4,5% de la 4% și rata de răscumpărare la 5,75 de la 5,5%. Rata bancară a fost menținută la 6%. Rata rezervelor de numerar (CRR) a băncilor programate a fost menținută la 6% din pasivele nete la vedere și la termen (NDTL) ale acestora.
Mișcarea a fost menită să tempereze inflația prin reținerea presiunilor asupra cererii și să reducă volatilitatea ratelor pe termen scurt, a declarat guvernatorul RBI, Subbarao, care a fost citat. „Inflația este în prezent determinată în mod semnificativ de factori din partea cererii”, a declarat Subbarao. „Este imperativ să continuăm în direcția normalizării instrumentelor noastre de politică la un nivel în concordanță cu evoluția scenariilor de creștere și inflație.”
Cele mai importante aspecte ale analizei politicii monetare a RBI pentru primul trimestru al anului financiar FY2010-11
Taxa bancară a fost menținută la 6.0% Rata repo a crescut cu 25 de puncte de bază, de la 5,5% la 5,75%, cu efect imediat Rata repo inversă a crescut cu 50 de puncte de bază, de la 4,0% la 4,50%, cu efect imediat Rata rezervelor de numerar (CRR) a băncilor cu program a fost menținută la 6.Prognoza privind inflația WPI pentru martie 2011 a fost majorată de la 5,5% la 6,0%, față de 5,5% Prognoza de bază privind creșterea PIB-ului real pentru exercițiul financiar 2010-2011 a fost revizuită de la 8,5% la 8,5%.0%, cu o tendință de creștere Proiecțiile de creștere a creditului M3 și a creditului nealimentar pentru exercițiul financiar 2010-2011 au fost menținute la 17% și, respectiv, 20% Revizuirea la jumătatea trimestrului a politicii monetare va deveni un eveniment regulat începând cu 16 septembrie 2010 În esență, RBI a anunțat că nu va majora CRR și că va majora rata Repo cu 25 de puncte de bază, însă mulți nu se așteptau la o majorare cu 50 de puncte de bază a ratei Reverse Repo.
RBI a declarat că se așteaptă ca acțiunile de politică monetară să:
Moderarea inflației prin reținerea presiunilor asupra cererii și a așteptărilor inflaționiste. Menținerea unor condiții financiare favorabile susținerii creșterii economice. Să genereze condiții de lichiditate compatibile cu o transmitere mai eficientă a acțiunilor de politică monetară. Să reducă volatilitatea ratelor pe termen scurt într-un coridor mai restrâns.
Impact al ratelor dobânzilor și al inflației:
Ce impact are politica monetară asupra diferitelor rate ale dobânzii din economie și ce efecte are aceasta asupra ratei inflației? RBI nu controlează în mod direct aceste rate ale dobânzii, dar, în general, o politică monetară mai strictă duce la rate ale dobânzii mai mari.
Atunci cum influențează ratele dobânzii creșterea și scăderea inflației? Ratele dobânzilor mai mari pun mai puțină putere de împrumut în mâinile consumatorilor (întreprinderilor). astfel, consumatorii cheltuiesc mai puțin; cererea încetinește, controlând astfel inflația. Dacă RBI decide că economia încetinește -că cererea încetinește – atunci poate reduce ratele dobânzilor, crescând cantitatea de numerar care intră în economie (consumatori/întreprinderi).
Să înțelegem câteva concepte
Politică monetară-Ratele dobânzilor (RBI, rata dobânzii bancare, rata de răscumpărare inversă, rata de răscumpărare, rata rezervelor de numerar CRR, cererea netă și pasivele la termen NDTL, M3). Inflația (WPI,CPI) Relația dintre politica monetară și inflație.
Din acest motiv, obiectivul măsurilor recente de politică este de a controla tendința inflaționistă prin creșterea ratelor dobânzii.
Concepte economice de bază RBI, politică monetară, ratele dobânzii și inflație,
RBI:
Rolul Reserve Bank of India: Reglementarea masei monetare și a ratelor dobânzii se face de către o bancă centrală, cum ar fi Reserve Bank of India și Federal Reserve Board din SUA, în scopul de a controla inflația și de a stabiliza moneda.
Înființare
Banca de Rezervă a Indiei a fost înființată la 1 aprilie 1935, în conformitate cu prevederile Reserve Bank of India Act, 1934.
Preambulul
Preambulul Băncii de Rezervă a Indiei descrie funcțiile de bază ale Băncii de Rezervă ca fiind: „…să reglementeze emisiunea de bancnote și păstrarea rezervelor în vederea asigurării stabilității monetare în India și, în general, să opereze sistemul monetar și de credit al țării în avantajul acesteia.”
Politica monetară:
Politica monetară este una dintre modalitățile prin care guvernul poate avea un impact asupra economiei. Prin impactul asupra costului efectiv al banilor, Rezerva Federală poate afecta suma de bani care este cheltuită de către consumatori și întreprinderi.
Reglementează oferta de bani și costul și disponibilitatea creditelor în economie. Se ocupă atât de ratele dobânzilor de creditare, cât și de împrumut pentru băncile comerciale. Politica monetară are ca scop menținerea stabilității prețurilor, a ocupării depline a forței de muncă și a creșterii economice. Reserve Bank of India este responsabilă pentru formularea și punerea în aplicare a politicii monetare. Aceasta poate mări sau micșora oferta de monedă, precum și rata dobânzii, poate efectua operațiuni de piață deschisă, poate controla creditul și poate varia rezervele minime obligatorii.
Conducerea politicii monetare de către RBI:
RBI utilizează rata dobânzii, OMO, modificări ale CRR ale băncilor și plasamente primare de datorie guvernamentală pentru a controla oferta de monedă. OMO, plasamentele primare și modificările în CRR sunt cele mai populare instrumente utilizate.
Ratele dobânzii: Ratele dobânzii măsoară prețul de împrumut al banilor. Dacă o întreprindere dorește să împrumute 1 milion de rupii de la o bancă, banca va percepe o anumită rată a dobânzii care va fi exprimată, de obicei, în termeni de procent pe o anumită perioadă de timp. De exemplu, dacă banca a împrumutat banii companiei la o rată anuală de 5%, compania va trebui să ramburseze 1 050 000 de rupii la sfârșitul anului. Din punctul de vedere al companiei, valoarea acelor 1.000.000 de rupii în acest moment este mai mare decât cea de 1.050.000 de rupii peste un an (probabil pentru că au planuri pentru acești bani), motiv pentru care doresc să îi împrumute. Pentru bancă, aceasta obține un randament de 5% pentru o investiție de un an. În general, există două tipuri’ de rate ale dobânzii: variabilă și fixă. O rată flotantă, numită și rată variabilă, se mișcă în pas cu o rată stabilită în afara instituției de creditare, cum ar fi rata de bază (rata la care băncile acordă împrumuturi celor mai buni clienți ai lor).
Taxă repo (de răscumpărare): Rata la care RBI împrumută bani băncilor comerciale se numește rată repo. Este un instrument de politică monetară. Ori de câte ori băncile au un deficit de fonduri, acestea se pot împrumuta de la RBI.
RBI a majorat rata de răscumpărare la 5,75 de la 5,5%.O creștere a ratei repo înseamnă că băncile primesc bani la o rată mai mare decât înainte și viceversa. Rata repo în India este similară cu rata de scont din SUA.
Reverse Repo rate: Rata Reverse Repo este rata la care RBI împrumută bani de la băncile comerciale. Băncile sunt întotdeauna bucuroase să împrumute bani la RBI, deoarece banii lor sunt în mâini sigure, cu o dobândă bună.RBI a majorat rata de răscumpărare inversă la 4,5% de la 4%
O creștere a ratei de răscumpărare inversă poate determina băncile să parcheze mai multe fonduri la RBI pentru a obține randamente mai mari din lichiditățile inactive. Este, de asemenea, un instrument care poate fi utilizat de RBI pentru a scurge excesul de bani din sistemul bancar.
Rata rezervei de numerar (CRR) este suma fondurilor pe care băncile trebuie să o păstreze la RBI
Rata rezervei de numerar (CRR) este suma fondurilor pe care băncile trebuie să o păstreze la RBI. Dacă banca centrală decide să crească CRR, suma disponibilă la bănci scade. RBI utilizează CRR pentru a elimina excesul de bani din sistem.
Datoriile nete la vedere și la termen NDTL-includ depozitele agregate, împrumuturile și alte datorii la vedere și la termen și nu doar depozitele agregate.
Raportul rezervelor de numerar (CRR) al băncilor programate a fost menținut la 6% din pasivele nete la vedere și la termen (NDTL).
Măsuri ale masei monetare
RBI a adoptat diverse concepte de măsurare a masei monetare. Primul este M1, care este egal cu suma numerarului la public, a depozitelor la vedere la public și a altor depozite la public. Astfel, include toate monedele și bancnotele aflate în circulație, precum și conturile curente personale.
M2, este o măsură a banilor, a masei monetare, care include M1, plus conturile de depozit personale – plus depozitele guvernamentale și depozitele în alte monede decât rupii.
Cel de-al treilea concept M3 sau conceptul de bani în sens larg, așa cum mai este cunoscut, este destul de popular. M3 include depozitele nete la termen (depozite fixe), depozitele de economii la băncile de economii poștale și toate componentele lui M1.
Inflația:
O problemă care a provocat o preocupare serioasă autorităților monetare atât în economiile dezvoltate, cât și în cele în curs de dezvoltare, în ultimii ani, a fost fenomenul inflației. Inflația poate fi descrisă ca o situație marcată de o creștere continuă a nivelului prețurilor. Situația începe să provoace îngrijorare atunci când această creștere a nivelului prețurilor depășește o limită tolerabilă. Atunci când prețurile cresc, acestea nu afectează în mod uniform toate segmentele societății. Atunci când prețurile cresc, unele secțiuni ale societății câștigă, în timp ce alte secțiuni pierd. Persistența inflației provoacă, de asemenea, daune permanente societății. Aceasta deturnează investițiile către canale precum achiziția de terenuri și alte active, care produc câștiguri de capital rapide. Atunci când inflația continuă pe o perioadă de timp, ea erodează, de asemenea, motivația pentru economisire. Cu toate acestea Pentru a controla inflația, autoritățile trebuie nu numai să identifice cauzele, ci și să evalueze alte efecte secundare care pot apărea ca urmare a urmăririi politicilor antiinflaționiste.
În funcție de sursa presiunilor inflaționiste, s-a obișnuit să se distingă trei tipuri de inflație, de tipul cererii, al presiunii costurilor și structurală.
Indicatori și măsurarea inflației:
Indicatori de preț
Mișcările prețurilor au două aspecte. Unul este modificarea prețurilor relative, care afectează alocarea resurselor microeconomice, iar celălalt nivelul general al prețurilor, care afectează puterea de cumpărare a banilor în raport cu bunurile și serviciile în general.
O varietate de indici de preț sunt concepuți pentru a surprinde acest al doilea aspect. Este ușor de măsurat variațiile prețurilor produselor individuale, dar cum se poate calcula creșterea globală a prețurilor la un coș întreg de produse? Aceasta este ceea ce face un indice de preț. Există trei tipuri de indici de preț, și anume, indicele prețurilor cu ridicata (WPI), indicele prețurilor de consum (IPC) și deflatorul PIB.
Indicatorul prețurilor cu ridicata ( WPI)
Măsurează modificările prețurilor cu ridicata, reflectă inflația producătorilor – inflația cu care se confruntă producătorii în ceea ce privește inputurile
Și
Indicatorul prețurilor de consum (IPC)
Măsurează modificările prețurilor cu amănuntul și, prin urmare, inflația așa cum afectează consumatorul.
Deflatorul PIB
Se definește ca fiind raportul dintre PIB la preț curent și PIB la preț constant.
Pentru a construi indicele pentru un anumit an, cu referire la un an de bază, avem nevoie de
Coșul de consum în anul de bază Prețurile articolelor din coșul de consum în anul de bază și Relațiile de preț pentru fiecare articol în anul respectiv. Din (i) și (ii) putem obține ponderile w1…wn.
Relația dintre politica monetară și inflație.
Rata inflației măsurată la un moment dat va fi alcătuită dintr-o serie de variații individuale ale prețurilor. Dar valoarea inflației în economie înseamnă mai mult decât suma tuturor variațiilor individuale ale prețurilor. Ceva mai fundamental determină cantitatea de inflație din economie – fie că este de 1%, 10% sau 100%.
Inflația este de obicei generată de un exces de cerere față de ofertă.Pentru a limita presiunile inflaționiste din economie, cererea trebuie să crească aproximativ în concordanță cu producția. Producția crește în timp cu o rată care depinde în mare măsură de factorii care cresc productivitatea. Dacă cererea crește mai repede decât aceasta, cu excepția cazului în care există capacități neutilizate în economie – cum ar fi după o recesiune – este probabil ca inflația să crească.
Una dintre cauzele care stau la baza inflației este nivelul cererii monetare din economie – cât de mulți bani sunt cheltuiți. Putem demonstra acest lucru luând în considerare ce se întâmplă atunci când prețurile unor produse cresc. Imaginați-vă că prețul biletelor de cinema a crescut. Dacă consumatorii doresc să cumpere aceeași cantitate din toate bunurile și serviciile ca înainte, acum vor trebui să cheltuiască mai mult – deoarece prețul unuia dintre produsele pe care le consumă a crescut. Acest lucru va fi posibil numai dacă veniturile lor cresc sau, alternativ, dacă consumatorii sunt pregătiți să cheltuiască o proporție mai mare din veniturile lor și să economisească mai puțin. Dar dacă cheltuielile totale nu cresc, atunci prețurile mai mari vor însemna că consumatorii vor trebui fie să cumpere mai puține bilete la cinema, fie să cumpere mai puține produse. Orice scădere a cererii de bunuri și servicii va exercita o presiune descendentă asupra prețurilor. Astfel, deși costurile mai mari sau alți factori ar putea determina creșterea unor prețuri, nu poate exista o creștere susținută a prețurilor decât dacă veniturile și cheltuielile cresc și ele.
În general, se percepe că prețurile cresc atunci când mai mulți bani urmăresc mai puține bunuri.Astfel, una dintre sarcinile cheie în controlul ratei inflației este controlul ofertei excesive de bani din economie.
Potrivit experților, prin majorarea ratei Reverse Repo, RBI a încercat să scadă rata de retragere a creditelor nealimentare, care este în prezent de 22,3%. Nivelul actual al creditului off take este mai mare decât proiecția RBI de 20% pentru acest an. Majorarea ratei Reverse Repo este cu 25 de puncte de bază mai mare decât cea a ratei Repo. Acest pas ar duce la faptul că băncile vor parca mai mulți bani la RBI.
În termeni simpli, prin creșterea ratelor dobânzii, să spunem reverse repo și repo ( ca în cazul actual), RBI urmărește să crească costul de împrumut al banilor, reducând astfel oferta de bani. Acest lucru ar avea un impact (reducere) asupra banilor care sunt cheltuiți de consumatori și întreprinderi.acest lucru ar încetini inflația.
Prof.M.Guruprasad, Aicar Business School
Referiți-vă și la următoarele linkuri de articole
1. Economie pentru toată lumea – Easy Economics politica de creditare – ratele dobânzii în interesul națiunii
2. Economie pentru toată lumea -Crearea creditului- Politica de creditare Partea a II-a
3. Economie pentru toată lumea – Inflația: Impactul asupra națiunii
.