Vor kurzem hat die indische Zentralbank den umgekehrten Rückkaufsatz von 4 % auf 4,5 % und den Rückkaufsatz von 5,5 % auf 5,75 % angehoben. Der Diskontsatz wurde bei 6 % belassen. Der Barreservesatz (CRR) der Linienbanken wurde bei 6 % ihrer Nettoverbindlichkeiten (NDTL) belassen.
Der Schritt zielte darauf ab, die Inflation zu dämpfen, indem der Nachfragedruck eingedämmt und die Volatilität der kurzfristigen Zinssätze verringert wurde, wie RBI-Gouverneur Subbarao sagte. „Die Inflation wird jetzt in erheblichem Maße von nachfrageseitigen Faktoren angetrieben“, sagte Subbarao. „Es ist zwingend erforderlich, dass wir die Normalisierung unserer geldpolitischen Instrumente auf ein Niveau fortsetzen, das mit den sich entwickelnden Wachstums- und Inflationsszenarien vereinbar ist.“
Highlights der RBI Monetary Policy Review für das erste Quartal des Geschäftsjahres 2010/11
Der Leitzins wurde bei 6 beibehalten.0 % Der Reposatz wurde mit sofortiger Wirkung um 25 Basispunkte von 5,5 % auf 5,75 % erhöht Der umgekehrte Reposatz wurde mit sofortiger Wirkung um 50 Basispunkte von 4,0 % auf 4,50 % erhöht Der Barreservesatz (CRR) der Linienbanken wurde bei 6.0% ihrer Nettobedarfs- und Terminverbindlichkeiten (NDTL) beibehalten Die Projektion für die WPI-Inflation für März 2011 wurde von 5,5% auf 6,0% angehoben Die Basisprojektion für das reale BIP-Wachstum für das GJ 2010-11 wurde von 8,0% auf 8,5% revidiert.0% mit einer Tendenz nach oben Die Projektionen für das Wachstum von M3 und Non-Food-Krediten für das GJ 2010-11 wurden mit 17% bzw. 20% beibehalten Die Überprüfung der Geldpolitik soll ab dem 16. September 2010 regelmäßig stattfinden. Im Wesentlichen kündigte die RBI keine Erhöhung der CRR und eine Erhöhung des Reposatzes um 25 Basispunkte (bps) an, aber eine Erhöhung des Reverse-Repo-Satzes um 50 bps wurde von vielen nicht erwartet.
Die RBI sagte, dass von den geldpolitischen Maßnahmen erwartet wird:
Mäßigung der Inflation durch Eindämmung des Nachfragedrucks und der Inflationserwartungen. Finanzielle Bedingungen aufrechtzuerhalten, die ein nachhaltiges Wachstum begünstigen. Schaffung von Liquiditätsbedingungen, die eine wirksamere Übertragung der politischen Maßnahmen ermöglichen. Verringerung der Volatilität der kurzfristigen Zinssätze in einem engeren Korridor.
Auswirkungen von Zinssätzen und Inflation:
Welchen Einfluss hat die Geldpolitik auf die verschiedenen Zinssätze in der Wirtschaft und welche Auswirkungen hat sie auf die Inflationsrate? Die RBI kontrolliert die Zinssätze nicht direkt, aber im Allgemeinen führt eine straffere Geldpolitik zu höheren Zinssätzen.
Wie wirken sich also die Zinssätze auf den Anstieg und Fall der Inflation aus? Höhere Zinssätze führen dazu, dass die Verbraucher (Unternehmen) weniger Kredite aufnehmen können, so dass die Verbraucher weniger ausgeben; die Nachfrage sinkt, wodurch die Inflation gedämpft wird. Wenn die RBI beschließt, dass die Wirtschaft sich verlangsamt – dass die Nachfrage sich verlangsamt – dann kann sie die Zinssätze senken, wodurch die Menge an Bargeld, die in die Wirtschaft (Verbraucher/Unternehmen) fließt, erhöht wird.
Lassen Sie uns einige der Konzepte verstehen
Geldpolitik-Zinssätze (RBI, Bankensatz, umgekehrter Rückkaufsatz, Rückkaufsatz, Barreservesatz CRR, Nettonachfrage und zeitliche Verbindlichkeiten NDTL, M3). Inflation (WPI, CPI) Beziehung zwischen Geldpolitik und Inflation.
Das Ziel der jüngsten politischen Maßnahmen ist es also, die Inflationstendenz durch Erhöhung der Zinssätze zu kontrollieren.
Grundlegende wirtschaftliche Konzepte RBI, Geldpolitik, Zinssätze und Inflation,
RBI:
Rolle der Reserve Bank of India: Die Regulierung der Geldmenge und der Zinssätze erfolgt durch eine Zentralbank, wie die Reserve Bank of India und das Federal Reserve Board in den USA, um die Inflation zu kontrollieren und die Währung zu stabilisieren.
Gründung
Die Reserve Bank of India wurde am 1. April 1935 in Übereinstimmung mit den Bestimmungen des Reserve Bank of India Act, 1934 gegründet.
Präambel
Die Präambel der Reserve Bank of India beschreibt die grundlegenden Funktionen der Reserve Bank wie folgt:“…die Ausgabe von Banknoten und die Haltung von Reserven zu regeln, um die Währungsstabilität in Indien zu sichern und allgemein das Währungs- und Kreditsystem des Landes zu seinem Vorteil zu betreiben.“
Geldpolitik:
Die Geldpolitik ist eine der Möglichkeiten, wie die Regierung die Wirtschaft beeinflussen kann. Durch die Beeinflussung der effektiven Kosten des Geldes kann die Federal Reserve die Geldmenge beeinflussen, die von Verbrauchern und Unternehmen ausgegeben wird.
Sie reguliert das Geldangebot sowie die Kosten und die Verfügbarkeit von Krediten in der Wirtschaft. Sie befasst sich sowohl mit den Kredit- als auch mit den Kreditzinsen für Geschäftsbanken. Ziel der Geldpolitik ist es, Preisstabilität, Vollbeschäftigung und Wirtschaftswachstum zu gewährleisten. Die Reserve Bank of India ist für die Formulierung und Umsetzung der Geldpolitik zuständig. Sie kann die Geldmenge und den Zinssatz erhöhen oder senken, Offenmarktgeschäfte durchführen, die Kreditvergabe kontrollieren und die Mindestreserveanforderungen variieren.
Die Geldpolitik der RBI:
Die RBI steuert die Geldmenge über den Zinssatz, OMO, Änderungen der CRR der Banken und Primärplatzierungen von Staatsschulden. OMO, Primärplatzierungen und Änderungen der CRR sind die am häufigsten eingesetzten Instrumente.
Zinssätze: Die Zinssätze messen den Preis für die Aufnahme von Geld. Wenn ein Unternehmen 1 Mio. Rupien von einer Bank leihen möchte, wird die Bank einen bestimmten Zinssatz verlangen, der in der Regel als Prozentsatz über einen bestimmten Zeitraum ausgedrückt wird. Wenn die Bank dem Unternehmen das Geld beispielsweise zu einem jährlichen Zinssatz von 5 % leiht, müsste das Unternehmen am Ende des Jahres 1.050.000 Rupien zurückzahlen. Aus der Sicht des Unternehmens ist der Wert dieser 1.000.000 Rupien jetzt höher als die 1.050.000 Rupien in einem Jahr (vermutlich, weil es Pläne für das Geld hat), weshalb es sich das Geld leihen möchte. Für die Bank bedeutet dies eine Rendite von 5 % auf eine einjährige Anlage. Im Allgemeinen gibt es zwei Arten von Zinssätzen: variable und feste. Ein variabler Zinssatz, auch anpassbarer Zinssatz genannt, bewegt sich im Gleichschritt mit einem Zinssatz, der außerhalb des kreditgebenden Instituts festgelegt wird, wie z. B. der Leitzins (der Zinssatz, zu dem Banken ihren besten Kunden Kredite gewähren).
Repo (Rückkauf)-Satz: Der Satz, zu dem die RBI den Geschäftsbanken Geld leiht, wird Repo-Satz genannt. Er ist ein Instrument der Geldpolitik. Wann immer die Banken einen Geldmangel haben, können sie sich bei der RBI Geld leihen.
Die RBI hat den Repo-Satz von 5,5 % auf 5,75 % erhöht. Eine Erhöhung des Repo-Satzes bedeutet, dass die Banken Geld zu einem höheren Satz als früher erhalten und umgekehrt. Der Repo-Satz in Indien ist vergleichbar mit dem Diskontsatz in den USA.
Reverse Repo-Satz: Der Reverse-Repo-Satz ist der Satz, zu dem sich die RBI Geld von den Geschäftsbanken leiht. Die RBI hat den Reverse-Repo-Satz von 4 % auf 4,5 % angehoben
Eine Erhöhung des Reverse-Repo-Satzes kann die Banken dazu veranlassen, mehr Geld bei der RBI zu parken, um höhere Renditen für ungenutzte Barmittel zu erzielen. Er ist auch ein Instrument, das von der RBI eingesetzt werden kann, um überschüssiges Geld aus dem Bankensystem abzuschöpfen.
Cash Reserve Ratio (CRR) ist der Betrag, den die Banken bei der RBI halten müssen
Cash Reserve Ratio (CRR) ist der Betrag, den die Banken bei der RBI halten müssen. Wenn die Zentralbank beschließt, die CRR zu erhöhen, verringert sich der bei den Banken verfügbare Betrag. Die RBI verwendet die CRR, um überschüssiges Geld aus dem System abfließen zu lassen.
Netto-Bedarfs- und Terminverbindlichkeiten (NDTL) umfassen die Gesamtheit der Einlagen, Anleihen und anderen Bedarfs- und Terminverbindlichkeiten und nicht nur die Gesamtheit der Einlagen.
Der Barreservesatz (CRR) von Linienbanken wurde bei 6 % ihrer Netto-Bedarfs- und Terminverbindlichkeiten (NDTL) belassen.
Geldmengenmessungen
Die RBI hat verschiedene Konzepte zur Messung der Geldmenge eingeführt. Das erste ist M1, das der Summe aus Bargeld beim Publikum, Sichteinlagen beim Publikum und sonstigen Einlagen beim Publikum entspricht. Es umfasst also alle im Umlauf befindlichen Münzen und Banknoten sowie die persönlichen Girokonten.
M2 ist ein Maß für die Geldmenge, einschließlich M1, plus persönliche Einlagenkonten – plus staatliche Einlagen und Einlagen in anderen Währungen als Rupien.
Das dritte Konzept M3 oder das breite Geldkonzept, wie es auch genannt wird, ist recht populär. M3 umfasst Netto-Termineinlagen (Festgelder), Spareinlagen bei Postsparkassen und alle Komponenten von M1.
Inflation:
Ein Problem, das den Währungsbehörden sowohl in den entwickelten als auch in den sich entwickelnden Volkswirtschaften in den letzten Jahren große Sorgen bereitet hat, ist das Phänomen der Inflation. Inflation kann als eine Situation beschrieben werden, die durch einen kontinuierlichen Anstieg des Preisniveaus gekennzeichnet ist. Die Situation beginnt besorgniserregend zu werden, wenn dieser Anstieg des Preisniveaus eine tolerierbare Grenze überschreitet. Wenn die Preise steigen, betrifft das nicht alle Teile der Gesellschaft gleichermaßen. Wenn die Preise steigen, gewinnen einige Teile der Gesellschaft, während andere Teile verlieren. Die anhaltende Inflation fügt der Gesellschaft auch dauerhaften Schaden zu. Sie lenkt Investitionen in Kanäle wie den Erwerb von Grundstücken und anderen Vermögenswerten um, die schnelle Kapitalgewinne abwerfen. Wenn die Inflation über einen längeren Zeitraum anhält, untergräbt sie auch die Motivation zum Sparen. Bei der Kontrolle der Inflation müssen die Behörden jedoch nicht nur die Ursachen ermitteln, sondern auch andere Nebeneffekte bewerten, die sich aus der Verfolgung einer Anti-Inflationspolitik ergeben können.
Auf der Grundlage der Quelle des Inflationsdrucks ist es üblich, drei Arten von Inflation zu unterscheiden: die nachfragebedingte, die kostenbedingte und die strukturelle.
Indikatoren und Messung der Inflation:
Preisindizes
Preisbewegungen haben zwei Aspekte. Zum einen die Veränderung der relativen Preise, die sich auf die mikroökonomische Ressourcenallokation auswirken, und zum anderen die Veränderung des Gesamtpreisniveaus, die sich auf die Kaufkraft des Geldes gegenüber Waren und Dienstleistungen im Allgemeinen auswirkt.
Um diesen zweiten Aspekt zu erfassen, wurden verschiedene Preisindizes entwickelt. Es ist leicht, Preisänderungen bei einzelnen Gütern zu messen, aber wie kann man den Gesamtpreisanstieg eines ganzen Warenkorbs ermitteln? Dies ist die Aufgabe eines Preisindexes. Es gibt drei Arten von Preisindizes, nämlich den Großhandelspreisindex (WPI), den Verbraucherpreisindex (CPI) und den BIP-Deflator.
Der Großhandelspreisindex (WPI)
Misst Veränderungen der Großhandelspreise, er spiegelt die Inflation der Erzeuger wider – die Inflation, mit der die Erzeuger in Bezug auf die Inputs konfrontiert sind
Und
Verbraucherpreisindex (VPI)
Misst Veränderungen der Einzelhandelspreise und damit die Inflation, wie sie den Verbraucher betrifft.
BIP-Deflator
Er ist definiert als das Verhältnis des BIP zu laufenden Preisen zum BIP zu konstanten Preisen.
Um den Index für ein bestimmtes Jahr zu erstellen, benötigen wir
den Warenkorb im Basisjahr, die Preise der Artikel im Warenkorb im Basisjahr und die Preisrelationen für jeden Artikel im gegebenen Jahr. Aus (i) und (ii) können wir die Gewichte w1…wn erhalten.
Zusammenhang zwischen Geldpolitik und Inflation.
Die gemessene Inflationsrate zu einem beliebigen Zeitpunkt setzt sich aus einer Reihe von individuellen Preisänderungen zusammen. Die Höhe der Inflation in einer Volkswirtschaft ist jedoch mehr als nur die Summe aller einzelnen Preisänderungen. Etwas Grundlegenderes bestimmt die Höhe der Inflation in einer Volkswirtschaft – ob sie nun 1 %, 10 % oder 100 % beträgt.
Inflation wird in der Regel durch einen Nachfrageüberhang gegenüber dem Angebot erzeugt. Die Produktion wächst im Laufe der Zeit mit einer Rate, die weitgehend von Faktoren abhängt, die die Produktivität erhöhen. Wenn die Nachfrage schneller wächst als die Produktion, wird die Inflation wahrscheinlich ansteigen, es sei denn, es gibt Kapazitätsreserven in der Wirtschaft – wie z.B. nach einer Rezession.
Eine der grundlegenden Ursachen der Inflation ist die Höhe der Geldnachfrage in der Wirtschaft – wie viel Geld ausgegeben wird. Wir können dies veranschaulichen, indem wir betrachten, was passiert, wenn die Preise einiger Produkte steigen. Stellen Sie sich vor, der Preis für Kinokarten ist gestiegen. Wenn die Verbraucher die gleiche Menge aller Waren und Dienstleistungen wie bisher kaufen wollen, müssen sie jetzt mehr ausgeben, weil der Preis eines der von ihnen konsumierten Produkte gestiegen ist. Dies ist nur möglich, wenn die Einkommen steigen, oder wenn die Verbraucher bereit sind, einen größeren Teil ihres Einkommens auszugeben und weniger zu sparen. Wenn aber die Gesamtausgaben nicht steigen, dann bedeuten höhere Preise, dass die Verbraucher entweder weniger Kinokarten kaufen oder weniger von etwas anderem kaufen müssen. Jeder Nachfragerückgang bei Waren und Dienstleistungen führt zu einem Druck auf die Preise. Auch wenn höhere Kosten oder andere Faktoren zu einem Preisanstieg führen, kann es nicht zu einem dauerhaften Preisanstieg kommen, wenn nicht auch die Einkommen und die Ausgaben steigen.
Im Allgemeinen wird davon ausgegangen, dass die Preise steigen, wenn mehr Geld für weniger Waren ausgegeben wird.
Eines der wichtigsten Ziele bei der Kontrolle der Inflationsrate ist daher die Kontrolle der übermäßigen Geldmenge in der Wirtschaft.
Experten zufolge hat die RBI durch die Erhöhung des Reverse-Repo-Satzes versucht, die Kreditaufnahme für Nicht-Nahrungsmittel zu senken, die derzeit bei 22,3% liegt. Das derzeitige Niveau der Kreditabnahme ist höher als die Prognose der RBI von 20 % für dieses Jahr. Die Erhöhung des Reverse-Repo-Satzes liegt 25 Basispunkte über der Erhöhung des Repo-Satzes. Dieser Schritt würde dazu führen, dass die Banken mehr Geld bei der RBI parken.
Einfach ausgedrückt zielt die RBI mit der Anhebung der Zinssätze, z.B. Reverse Repo und Repo (wie im aktuellen Fall), darauf ab, die Kosten für die Geldaufnahme zu erhöhen, indem sie das Geldangebot reduziert. Dies würde sich auf das Geld auswirken, das von Verbrauchern und Unternehmen ausgegeben wird, was die Inflation verlangsamen würde.
Prof.M.Guruprasad, Aicar Business School
Siehe auch die folgenden Artikel Links
1. Wirtschaft für jedermann – Easy Economics Kreditpolitik – Zinsen im Interesse der Nation
2. Wirtschaft für jedermann – Kreditvergabe – Kreditpolitik Teil II
3. Wirtschaft für jedermann – Inflation: Auswirkungen auf die Nation