Recnetly the Reserve Bank of India raised the reverse repurchase rate to 4.5% from 4% and the repurchase rate to 5.75 from 5.5%. TheBank Rate utrzymywać przy 6%. The cash reserve ratio (CRR) of scheduled banks has been retained at 6% of their net demand and time liabilities (NDTL).
The move was aimed to moderate inflation by reining in demand pressures and reduce the volatility of short-term rates, RBI governor Subbarao was quoted as saying. „Inflacja jest obecnie w znacznym stopniu napędzana przez czynniki po stronie popytu”, powiedział Subbarao. „Konieczne jest, abyśmy kontynuowali w kierunku normalizacji naszych instrumentów polityki do poziomu zgodnego z ewoluującymi scenariuszami wzrostu i inflacji.”
Highlights of RBI Monetary Policy Review for first quarter of the financial year FY2010-11
The Bank Rate has been retained at 6.0% Stopa repo została podniesiona o 25 punktów bazowych z 5,5% do 5,75% ze skutkiem natychmiastowym Stopa repo została podniesiona o 50 punktów bazowych z 4,0% do 4,50% ze skutkiem natychmiastowym Wskaźnik rezerwy gotówkowej (CRR) dla banków planowych został utrzymany na poziomie 6.Prognoza inflacji WPI na marzec 2011 r. została podniesiona do 6,0% z 5,5% Bazowa prognoza wzrostu realnego PKB na lata 2010-11 została skorygowana do 8,5% z 8,0% z tendencją wzrostową.Prognozy wzrostu kredytu M3 i kredytów nieżywnościowych na lata 2010-11 zostały utrzymane na poziomie odpowiednio 17% i 20%. Przegląd polityki pieniężnej w połowie kwartału ma być regularnym wydarzeniem, począwszy od 16 września 2010 r. Zasadniczo RBI ogłosił brak podwyżki CRR i podwyżkę stopy Repo o 25 punktów bazowych, ale podwyżka stopy Reverse Repo o 50 punktów bazowych nie była oczekiwana przez wielu.
The RBI powiedział, że działania polityki pieniężnej są oczekiwane do:
Umiarkowana inflacja przez reining w presji popytu i oczekiwań inflacyjnych. Utrzymanie warunków finansowych sprzyjających podtrzymaniu wzrostu. Stworzenie warunków płynnościowych spójnych z bardziej efektywną transmisją działań politycznych. Zmniejszenie zmienności stóp krótkoterminowych w węższym korytarzu.
Wpływ stóp procentowych i inflacji:
Jaki wpływ ma polityka monetarna na różne stopy procentowe w gospodarce i jaki ma wpływ na stopę inflacji? RBI nie kontroluje bezpośrednio tych stóp procentowych, ale generalnie bardziej restrykcyjna polityka monetarna prowadzi do wyższych stóp procentowych.
Więc jak stopy procentowe wpływają na wzrost i spadek inflacji? Wyższe stopy procentowe stawiają mniejszą siłę pożyczkową w rękach konsumentów (biznesu).Tak więc konsumenci wydają mniej; popyt spowalnia, kontrolując w ten sposób inflację. Jeśli RBI zdecyduje, że gospodarka zwalnia – że popyt zwalnia – wtedy może obniżyć stopy procentowe, zwiększając ilość gotówki wpływającej do gospodarki (konsumentów/biznesu).
Zrozummy niektóre z pojęć
Polityka monetarna- Stopy procentowe (RBI, stopa bankowa, stopa odkupu, stopa odkupu, stopa rezerw gotówkowych CRR, popyt netto i zobowiązania czasowe NDTL, M3). Inflacja (WPI,CPI) Relationsip between Monetary Policy and Inflation.
This the objective of the recent policy measures is to control the inflationary tendency by increasing the interest rates.
Basic Economic Concepts RBI, Monetary policy, Interest rates and Inflation,
RBI:
Role of Reserve Bank of India: Regulacja podaży pieniądza i stóp procentowych jest wykonywana przez bank centralny, taki jak Reserve Bank of India i Federal Reserve Board w USA, w celu kontrolowania inflacji i stabilizacji waluty.
Powstanie
Bank Rezerw Indii został utworzony 1 kwietnia 1935 roku zgodnie z przepisami ustawy o Banku Rezerw Indii z 1934 roku.
Preambuła
Preambuła ustawy o Banku Rezerw Indii opisuje podstawowe funkcje Banku Rezerw jako:”…regulowanie emisji banknotów i utrzymywanie rezerw w celu zapewnienia stabilności monetarnej w Indiach i ogólnie w celu obsługi systemu walutowego i kredytowego kraju z korzyścią dla niego.”
Monetary Policy:
Monetary policy is one the ways the government can impact the economy. Poprzez wpływ na efektywny koszt pieniądza, Rezerwa Federalna może wpływać na ilość pieniędzy, które są wydawane przez konsumentów i przedsiębiorstwa.
Reguluje podaż pieniądza oraz koszt i dostępność kredytu w gospodarce. Zajmuje się zarówno oprocentowaniem kredytów, jak i pożyczek dla banków komercyjnych. Polityka monetarna ma na celu utrzymanie stabilności cen, pełnego zatrudnienia i wzrostu gospodarczego. Bank Rezerw Indii jest odpowiedzialny za formułowanie i wdrażanie polityki monetarnej. Może on zwiększyć lub zmniejszyć podaż waluty, jak również stopę procentową, przeprowadzać operacje otwartego rynku, kontrolować kredyt i zmieniać stopę rezerw obowiązkowych.
Prowadzenie polityki monetarnej przez RBI:
RBI wykorzystuje stopę procentową, OMO, zmiany w CRR banków i pierwotne lokaty długu rządowego do kontrolowania podaży pieniądza. OMO, lokaty pierwotne i zmiany w CRR są najpopularniejszymi stosowanymi instrumentami.
Stopy procentowe: Stopy procentowe mierzą cenę pożyczania pieniędzy. Jeżeli przedsiębiorstwo chce pożyczyć od banku 1 mln Rs, bank naliczy określoną stopę procentową, która zazwyczaj będzie wyrażona w procentach w danym okresie czasu. Na przykład, jeżeli bank pożyczy przedsiębiorstwu pieniądze przy rocznej stopie procentowej wynoszącej 5%, przedsiębiorstwo będzie musiało spłacić 1 050 000 Rs. na koniec roku. Z perspektywy firmy wartość tej kwoty 1 000 000 Rs teraz jest większa niż 1 050 000 Rs za rok (przypuszczalnie dlatego, że firma ma plany związane z tymi pieniędzmi) i dlatego chce je pożyczyć. Dla banku jest to zysk w wysokości 5% z jednorocznej inwestycji. Ogólnie rzecz biorąc, istnieją dwa rodzaje stóp procentowych: zmienne i stałe. Zmienna stopa procentowa, zwana również stopą regulowaną, zmienia się wraz ze stopą procentową, która jest ustalana poza instytucją kredytującą, taką jak stopa prime (stopa, po której banki udzielają pożyczek swoim najlepszym klientom).
Repo (Repurchase) Rate: Stopa, po której RBI pożycza pieniądze bankom komercyjnym, nazywana jest stopą repo. Jest to instrument polityki pieniężnej. Kiedykolwiek banki mają jakikolwiek niedobór funduszy, mogą pożyczyć od RBI.
RBI podniósł stopę odkupu do 5,75 z 5,5%.Wzrost stopy repo oznacza, że banki dostają pieniądze po wyższej stopie niż wcześniej i vice versa. Stopa repo w Indiach jest podobna do stopy dyskontowej w USA.
Odwrócona stopa repo: Stopa Reverse Repo jest stopą, po której RBI pożycza pieniądze od banków komercyjnych. Banks are always happy to lend money to the RBI since their money is in safe hands with a good interest.The RBI raised the reverse repurchase rate to 4.5% from 4%
An increase in reverse repo rate can prompt banks to park more funds with the RBI to earn higher returns on idle cash. Jest to również narzędzie, które może być wykorzystane przez RBI do odprowadzenia nadmiaru pieniędzy z systemu bankowego.
Cash reserve Ratio (CRR) to ilość funduszy, które banki muszą trzymać w RBI
Cash reserve Ratio (CRR) to ilość funduszy, które banki muszą trzymać w RBI. Jeśli bank centralny zdecyduje się zwiększyć CRR, dostępna kwota w bankach spada. The RBI uses the CRR to drain out excessive money from the system.
Net demand and time liabilities NDTL-include aggregate deposits, borrowings and other demand and time liabilities and not just aggregate deposits.
The cash reserve ratio (CRR) of scheduled banks has been retained at 6% of their net demand and time liabilities (NDTL).
Money Supply Measures
The RBI has adopted various concepts of measuring money supply. The first one is M1, which equals the sum of currency with the public, demand deposits with the public and other deposits with the public. Thus it includes all coins and notes in circulation, and personal current accounts.
M2, is a measure of money, supply, including M1, plus personal deposit accounts – plus government deposits and deposits in currencies other than rupee.
The third concept M3 or the broad money concept, as it is also known, is quite popular. M3 obejmuje depozyty terminowe netto (depozyty stałe), depozyty oszczędnościowe w pocztowych kasach oszczędnościowych i wszystkie składniki M1.
Inflacja:
Kwestią, która w ostatnich latach budzi poważny niepokój władz monetarnych zarówno w gospodarkach rozwiniętych, jak i rozwijających się, jest zjawisko inflacji. Inflacja może być opisana jako sytuacja charakteryzująca się ciągłym wzrostem poziomu cen. Sytuacja zaczyna niepokoić, gdy ten wzrost poziomu cen przekracza pewną tolerowaną granicę. Wzrost cen nie dotyka wszystkich grup społecznych w jednakowym stopniu. Gdy ceny rosną, niektóre grupy społeczne zyskują, podczas gdy inne tracą. Utrzymywanie się inflacji powoduje również trwałe szkody dla społeczeństwa. Przekierowuje ona inwestycje do takich kanałów, jak zakup ziemi i innych aktywów, które przynoszą szybkie zyski kapitałowe. Gdy inflacja utrzymuje się przez dłuższy czas, osłabia również motywację do oszczędzania. Jednak kontrolując inflację, władze muszą nie tylko zidentyfikować jej przyczyny, ale także ocenić inne skutki uboczne, które mogą pojawić się w wyniku prowadzenia polityki antyinflacyjnej.
W oparciu o źródło presji inflacyjnej zwykło się wyróżniać trzy rodzaje inflacji: popytową, kosztową i strukturalną.
Wskaźniki i pomiar inflacji:
Wskaźniki cen
Ruchy cen mają dwa aspekty. Jednym z nich jest zmiana cen względnych, które wpływają na mikroekonomiczną alokację zasobów, a drugim zmiana ogólnego poziomu cen, która wpływa na siłę nabywczą pieniądza w stosunku do dóbr i usług w ogóle.
W celu uchwycenia tego drugiego aspektu opracowuje się różne indeksy cen. Łatwo jest mierzyć zmiany w cenach poszczególnych towarów, ale jak obliczyć ogólny wzrost cen w całym koszyku towarów? To właśnie robi indeks cenowy. Istnieją trzy rodzaje indeksów cenowych viz., indeks cen hurtowych (WPI), indeks cen konsumpcyjnych (CPI) i deflator PKB.
Wskaźnik cen hurtowych (WPI)
Mierzy zmiany w cenach hurtowych, odzwierciedla inflację producentów – inflację, z którą borykają się producenci w zakresie nakładów
I
Wskaźnik cen konsumenckich (CPI)
Mierzy zmiany w cenach detalicznych, a więc inflację, która dotyka konsumenta.
Deflator PKB
Jest on zdefiniowany jako stosunek PKB w cenach bieżących do PKB w cenach stałych.
Aby skonstruować indeks dla danego roku, w odniesieniu do roku bazowego potrzebujemy
Koszyk konsumpcyjny w roku bazowym Ceny pozycji w koszyku w roku bazowym i Relatywy cenowe dla każdej pozycji w danym roku. Z (i) i (ii) możemy otrzymać wagi w1…wn.
Relacja między polityką pieniężną a inflacją.
Zmierzona stopa inflacji w dowolnym punkcie w czasie będzie się składać z szeregu indywidualnych zmian cen. Ale wielkość inflacji w gospodarce to coś więcej niż tylko suma wszystkich indywidualnych zmian cen. O wielkości inflacji w gospodarce decyduje coś bardziej fundamentalnego – czy wynosi ona 1%, 10% czy 100%.
Inflacja jest zwykle generowana przez nadwyżkę popytu nad podażą.Aby powstrzymać presję inflacyjną w gospodarce, popyt musi rosnąć mniej więcej w tym samym tempie, co produkcja. Produkcja rośnie w czasie w tempie, które w dużej mierze zależy od czynników zwiększających wydajność. Jeśli popyt rośnie szybciej niż ona, to o ile w gospodarce nie ma wolnych mocy produkcyjnych – jak na przykład po recesji – inflacja prawdopodobnie wzrośnie.
Jedną z podstawowych przyczyn inflacji jest poziom popytu pieniężnego w gospodarce – czyli to, ile pieniędzy jest wydawanych. Możemy to pokazać, rozważając, co się dzieje, gdy ceny niektórych produktów rosną. Wyobraźmy sobie, że wzrosła cena biletów do kina. Jeśli konsumenci chcą kupić taką samą ilość wszystkich dóbr i usług jak wcześniej, będą musieli wydać więcej, ponieważ cena jednego z konsumowanych przez nich produktów wzrosła. Będzie to możliwe tylko wtedy, gdy wzrosną ich dochody lub gdy konsumenci będą gotowi wydać większą część swoich dochodów i mniej oszczędzać. Jeśli jednak całkowite wydatki nie wzrosną, wówczas wyższe ceny będą oznaczać, że konsumenci będą musieli albo kupić mniej biletów do kina, albo kupić mniej czegoś innego. Każdy spadek popytu na towary i usługi będzie wywierał presję na obniżenie cen. Tak więc, chociaż wyższe koszty lub inne czynniki mogą spowodować wzrost niektórych cen, nie może być trwałego wzrostu cen, chyba że dochody i wydatki również rosną.
Ogólnie uważa się, że ceny rosną, gdy więcej pieniędzy ściga niewiele towarów.Tak więc jednym z kluczowych taks w kontrolowaniu stopy inflacji jest kontrola nadmiernej podaży pieniądza w gospodarce.
Według ekspertów, poprzez podniesienie stopy Reverse Repo, RBI próbował obniżyć kredyt nieżywnościowy off take, który jest obecnie na poziomie 22,3%. The current level of credit off take is higher than RBI’s projection of 20% for the year. Podwyżka Reverse Repo jest o 25 punktów bazowych wyższa niż podwyżka stopy Repo. This step would lead to banks parking more money with the RBI.
In simple terms by increasing the interest rates say reverse repo and repo (as in the current case), the RBI aims to increase the cost of borrowing money there by reducing the supply of money. This would impact (reduce) money that is spent by consumers and businesses.this would slow down the inflation.
Prof.M.Guruprasad, Aicar Business School
Also refer to the following article links
1. Ekonomia dla każdego – Polityka kredytowa Easy Economics – stopy procentowe w interesie narodu
2. Ekonomia dla każdego -Kreowanie kredytu – Polityka kredytowa część II
3. Ekonomia dla każdego – Inflacja: Wpływ na naród
3.