Ricordate i day trader? È difficile dimenticare le storie della fine degli anni ’90 di avvocati, dottori, contabili e fattorini della pizza che lasciavano il loro lavoro per commerciare azioni nel comfort del loro salotto. Nessun capo, nessuna scadenza, diamine, niente pantaloni se non avevi voglia di indossarli. Era il nuovo sogno americano.
Come molti, ho pensato che i commercianti di giorno sono scomparsi quando la bolla Internet è scoppiata, come Webvan, pets.com, e Ricky Martin. Ma a quanto pare il day trading è tornato – ed è più stupido che mai.
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Vivere e non imparare
Un recente articolo del New York Times ha tracciato il profilo di Andy Lindloff e Steve Gomez, i proprietari di Today Trader, un’impresa Internet di 2 anni che permette agli abbonati di “guardare oltre la spalla virtuale” dei trader giornalieri mentre esercitano il loro commercio in tempo reale. Anche se Lindloff e Gomez hanno difficoltà a descrivere la loro strategia di investimento, apparentemente hanno un talento per fare soldi nel mercato azionario. Lindloff sostiene che Gomez ha avuto una media tra i 100.000 e i 120.000 dollari di profitti annuali negli ultimi dieci anni.
Mentre questa performance, se fosse vera, sarebbe certamente impressionante, è difficilmente indicativa dell’esperienza tipica del day trader. In un famoso studio sul comportamento degli investitori individuali, i professori Brad Barber e Terrance Odean hanno scoperto che i trader più attivi hanno realizzato i rendimenti più bassi. Nell’ultimo studio di Barber, ancora da pubblicare, ha scoperto che l’80% dei trader attivi ha perso denaro e “solo l’1% di loro potrebbe essere definito prevedibilmente redditizio”.
Questo perché oltre a scegliere costantemente i vincitori, i trader giornalieri devono superare due barriere significative: alte tasse sulle plusvalenze a breve termine e commissioni di trading. Supponendo una media di 29 operazioni al giorno a 10 dollari l’una, il tipico day trader dovrebbe fare 72.500 dollari l’anno solo per andare in pari!
In altre parole, il day trading non è un gioco d’azzardo – è più rischioso del gioco d’azzardo. Secondo lo studio di Barber, avresti più possibilità di fare soldi (e probabilmente ti divertiresti molto di più) andando al casinò più vicino e giocando alla roulette!
Fermami prima che faccia ancora trading
Se sanno che le probabilità sono così contro di loro, perché i day trader continuano a fare trading?
Come ha opinato James Surowiecki nel 1999, “il day trading si basa su un’idea sbagliata fondamentale sulla natura dei prezzi delle azioni, cioè che siano in qualche modo persistenti e prevedibili. … Per avere successo come day trader nel tempo”, ha continuato, “devi essere una cosa: incredibilmente fortunato.”
Togliere la fortuna dall’equazione
Se non sei tra quell’1% di trader incredibilmente fortunati, non preoccuparti. Le vostre probabilità di successo nel mercato azionario sono in realtà abbastanza buone, a patto che siate disposti a misurare il successo in termini di anni, e non di ore.
Il fatto è che nel breve termine – un giorno, una settimana, un mese, o anche un anno – i movimenti delle azioni sono casuali. Ma nel lungo periodo, i prezzi delle azioni tendono a riflettere il potere di guadagno del business sottostante.
È solo nel lungo periodo che la capacità di un investitore di valutare la durata dei vantaggi competitivi di un’azienda, il calibro del suo management e la portata delle sue prospettive di crescita darà veramente i suoi frutti. È importante notare che gli investitori orientati al lungo termine beneficiano anche di un’aliquota fiscale più bassa e di minori costi di commissione, il che permette al potere del compounding di lavorare a loro favore nel tempo.
In altre parole, piuttosto che preoccuparsi di dove sia diretto il prezzo delle azioni di una società nei prossimi cinque minuti, vi incoraggio a concentrarvi invece su dove sarà la società stessa tra cinque anni.
Gli investitori a lungo termine non sprecano il loro tempo speculando sui movimenti intraday di società che potrebbero anche non esistere tra cinque anni, come Freddie Mac (NYSE: FRE) e Fannie Mae (NYSE: FNM). Queste finanziarie fallite hanno un’emorragia di denaro ad un ritmo sorprendente. Anche se riescono a sopravvivere, c’è una buona probabilità che gli azionisti comuni saranno massicciamente diluiti.
Similmente, gli investitori a lungo termine evitano le aziende con strategie competitive fallite. A un certo punto, Blockbuster (NYSE: BBI) e Borders Group (NYSE: BGP) hanno goduto di una barriera all’entrata contro gli aspiranti rivali, grazie alle loro ampie basi di negozi. Tuttavia, le aziende agili e leggere nel capitale, basate su Internet, hanno trasformato quei negozi di mattoni in una responsabilità strategica.
Gli investitori a lungo termine si concentrano su aziende con un moat economico forte e sostenibile che probabilmente saranno più grandi e migliori tra cinque anni. Questa è la strategia notoriamente impiegata da Warren Buffett, e direi che ha funzionato piuttosto bene per lui finora.
Tre vincitori a lungo termine
Al Motley Fool Stock Advisor, David e Tom Gardner si concentrano su aziende con vantaggi competitivi sostenibili, solidi dati finanziari e team di gestione favorevoli agli azionisti. Ecco tre aziende che i co-fondatori di Motley Fool pensano che premieranno gli azionisti nei prossimi cinque anni:
- Activision Blizzard (Nasdaq: ATVI): Questo juggernaut dei videogiochi vanta una scuderia di franchise di gioco forti, tra cui Call of Duty, Guitar Hero e World of Warcraft, così come un bilancio solido come una roccia. La crescente domanda dei consumatori per i contenuti digitali dovrebbe solo rafforzare i margini leader del settore di Activision Blizzard.
- Corrections Corp. (NYSE: CXW): Il più grande operatore penitenziario privato della nazione si trova a beneficiare del fatto che i suoi clienti governativi con problemi di liquidità cercano soluzioni più convenienti. Corrections Corp. può costruire prigioni più velocemente e farle funzionare in modo più economico dei suoi pari pubblici.
- Hasbro (NYSE: HAS): Una volta un semplice produttore di giocattoli, Hasbro si è trasformato in una potenza mediatica. L’azienda ha già goduto del successo al botteghino con Transformers e G.I. Joe; la sua rete televisiva per bambini sarà al centro della scena questo autunno.
Se queste sembrano i tipi di aziende che vorresti avere nel tuo portafoglio per i prossimi cinque anni (e oltre), clicca qui per iscriverti gratuitamente a Stock Advisor per 30 giorni. Puoi leggere tutte le raccomandazioni di David e Tom, e vedere il resto dei loro migliori acquisti per i nuovi soldi ora. Non c’è nessun obbligo di iscriversi.
Mentre Rich Greifner non condona il day trading, apprezza il fascino di uno stile di vita senza pantaloni. Rich possiede azioni di Hasbro, Freddie Mac e Fannie Mae (queste ultime due acquistate quando pensava che avessero vantaggi competitivi a lungo termine). Activision Blizzard, Corrections Corporation of America e Hasbro sono scelte da Motley Fool Stock Advisor. Motley Fool Options ha raccomandato una posizione lunga sintetica su Activision Blizzard. The Fool possiede azioni di Activision Blizzard e Hasbro. The Fool ha una politica di divulgazione.
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