Osakemarkkinoiden volatiliteetti on kiistatta yksi sijoitustoiminnan väärinymmärretyimmistä käsitteistä. Yksinkertaisesti sanottuna volatiliteetti on kurssimuutosten vaihteluväli, jonka arvopaperi kokee tietyn ajanjakson aikana. Jos hinta pysyy suhteellisen vakaana, arvopaperilla on alhainen volatiliteetti. Erittäin volatiili arvopaperi saavuttaa nopeasti uusia huippu- ja matalasuhdanteita, liikkuu epäsäännöllisesti ja kokee nopeita nousuja ja dramaattisia laskuja.
Koska ihmisillä on taipumus kokea tappion tuska terävämmin kuin voiton ilo, volatiili arvopaperi, joka liikkuu yhtä usein ylös- kuin alaspäin, voi silti vaikuttaa tarpeettoman riskialttiilta ehdotukselta. Kokeneet kauppiaat tietävät kuitenkin sen, mitä keskivertoihminen ei ehkä tiedä, että markkinoiden volatiliteetti tarjoaa kärsivälliselle sijoittajalle itse asiassa lukuisia mahdollisuuksia tehdä rahaa. Sijoittamiseen liittyy luonnostaan riski, mutta riski toimii molempiin suuntiin. Jokaiseen kauppaan liittyy sekä epäonnistumisen että onnistumisen riski. Ilman volatiliteettia riski jompaan kumpaan on pienempi.
Key Takeaways
- Volatiliteetti voidaan kääntää hyväksi asiaksi sijoittajille, jotka toivovat tienaavansa rahaa ailahtelevilla markkinoilla, mikä mahdollistaa lyhytaikaiset voitot swing-kaupankäynnistä.
- Day traders keskittyvät volatiliteettiin, joka tapahtuu sekunnista sekuntiin tai minuutista minuuttiin, kun taas swing traders keskittyvät hieman pidempiin aikaväleihin, yleensä päiviin tai viikkoihin,
- Traders looking to capitalize on volatility for profit may use such indicators as strength indexes, volume, and established support and resistance levels.
- Traders voivat myös käydä kauppaa VIX-indeksillä tai käyttää optiosopimuksia hyödyntääkseen volatiliteettimarkkinoita.
Volatiliteetti ja markkinoiden vaihtelu
Volatiliteetti voi hyödyttää sijoittajia kaikenlaisesta. Monet konservatiivisemmat sijoittajat suosivat pitkän aikavälin strategiaa, jota kutsutaan osta ja pidä -strategiaksi, jossa osake ostetaan ja pidetään sen jälkeen hallussa pidemmän aikaa, usein useita vuosia, jotta voidaan hyötyä yrityksen asteittaisesta kasvusta. Tämä strategia perustuu oletukseen, että vaikka markkinoilla voi esiintyä vaihteluita, se tuottaa yleensä tuottoa pitkällä aikavälillä.
Korkean volatiliteetin omaava osake voi olla ahdistavampi valinta tällaiseen strategiaan, mutta pieni volatiliteetti voi itse asiassa merkitä suurempia voittoja. Kun kurssi vaihtelee, se tarjoaa sijoittajille mahdollisuuden ostaa vakaan yrityksen osakkeita silloin, kun kurssi on hyvin alhainen, ja odottaa sitten kumulatiivista kasvua myöhemmin.
Swing- ja lyhytaikaiset kauppiaat
Lyhytaikaisille kauppiaille volatiliteetti on vielä ratkaisevampaa. Päiväkauppiaat työskentelevät muutosten kanssa, jotka tapahtuvat sekunnista sekuntiin, minuutista minuuttiin. Jos hinnanmuutosta ei tapahdu, voittoa ei synny. Swing-kauppiaat työskentelevät hieman pidemmällä aikajänteellä, yleensä päiviä tai viikkoja, mutta markkinoiden volatiliteetti on silti heidän strategiansa kulmakivi. Kun hinta heiluu edestakaisin, lyhyen aikavälin kauppiaat voivat käyttää kaavioita ja muita teknisiä indikaattoreita, jotka auttavat ajoittamaan ylä- ja alamäet.
Käyttämällä indikaattoreita, kuten Bollingerin nauhoja, suhteellista vahvuusindeksiä, volyymia ja vakiintuneita tuki- ja vastustasoja, swing-kauppiaat voivat poimia potentiaalisia käännepisteitä, kun hinta heiluu. Tämä tarkoittaa, että he voivat ostaa osakkeen pitkäksi tai ostaa osto-oikeuksia, kun hinta lähestyy matalinta tasoa, ja ratsastaa sitten nousun mukana ja myydä osakkeen korkeimmalla tasolla tai sen läheisyydessä.
Vastaavasti sen ennustaminen, milloin volatilinen osake kuluttaa loppuun nykyisen nousujohteisen vauhtinsa, voi merkitä osakkeen lyhentämistä tai myyntiä myyntioikeuksin (put-oikeuksin) juuri silloin, kun laskusuhdanne alkaa. Tämäntyyppiset lyhytaikaiset kaupat saattavat tuottaa yksitellen pienempiä voittoja, mutta erittäin volatiili osake voi tarjota lähes loputtomasti mahdollisuuksia swing-kauppaan. Lukuisat pienemmät voitot lyhyessä ajassa voivat hyvinkin olla lopulta tuottoisampia kuin yksi suuri voitto useiden vuosien odottelun jälkeen.
Kaupankäynti VIX:llä
CBOE:n volatiliteetti-indeksi eli VIX on reaaliaikainen markkinaindeksi, joka edustaa markkinoiden odotuksia 30 päivän eteenpäin suuntautuvasta volatiliteetista. Se on johdettu S&P 500 -indeksin optioiden hintatuloista, ja se tarjoaa mittarin markkinariskistä ja sijoittajien tunnelmista. Se tunnetaan myös muilla nimillä, kuten ”Fear Gauge” tai ”Fear Index”. Sijoittajat, tutkimusanalyytikot ja salkunhoitajat katsovat VIX-arvoja keinona mitata markkinariskiä, pelkoa ja stressiä ennen sijoituspäätösten tekemistä.
Volatiliteettipohjaiset arvopaperit, jotka seuraavat VIX-indeksiä, otettiin käyttöön 2010-luvulla, ja ne ovat osoittautuneet valtavan suosituiksi kaupankäyntiyhteisön keskuudessa sekä suojautumisessa että suuntautuneissa näytelmissä. Näiden instrumenttien osto ja myynti on puolestaan vaikuttanut merkittävästi alkuperäisen indeksin toimintaan, joka on muuttunut viiveindikaattorista johtavaksi indikaattoriksi.
VIX-futuurit tarjoavat puhtaimman altistumisen indikaattorin nousuille ja laskuille, mutta osakejohdannaiset ovat viime vuosina saavuttaneet vahvan kannattajakunnan vähittäiskaupan piirissä. Näissä pörssilistatuissa tuotteissa (ETP) käytetään monimutkaisia laskelmia, joissa kerrostetaan useiden kuukausien VIX-futuurit lyhyen ja keskipitkän aikavälin odotuksiin. Tärkeimpiä volatiliteettirahastoja ovat mm:
- S&P 500 VIX Short-Term Futures ETN (VXX)
- S&P 500 VIX Mid-Term Futures ETN (VXZ)
- VIX Short-Term Futures ETF (VIXY)
- VIX Mid-Term Futures ETF (VIXM)
Tämä lyhytaikaisten voittojen tavoitteleminen näillä arvopapereilla voi olla turhauttavaa, koska ne sisältävät rakenteellisen harhan, joka pakottaa jatkuvan nollauksen hajoaviin futuuripreemioihin. Tämä contango voi pyyhkiä voitot pois epävakailla markkinoilla, jolloin arvopaperi alittaa jyrkästi kohde-etuutena olevan indikaattorin. Tämän seurauksena näitä instrumentteja on parasta hyödyntää pidemmän aikavälin strategioissa suojautumisvälineenä tai yhdistettynä suojaaviin optiopeleihin.
(Lisää aiheesta: 4 tapaa käydä kauppaa VIX:llä).
Volatiliteetti ja optiokauppa
Korkean volatiliteetin aikoina optiot ovat uskomattoman arvokas lisä mihin tahansa salkkuun. Putsit ovat optioita, jotka antavat haltijalleen oikeuden myydä kohde-etuuden ennalta määrättyyn hintaan. Jos sijoittaja ostaa myyntioption spekuloidakseen kohde-etuuden laskulla, sijoittaja on laskeva ja haluaa hintojen laskevan. Toisaalta suojaavaa myyntioptiota käytetään suojaamaan olemassa olevaa osaketta tai salkkua. Luodessaan suojaavan myyntioption sijoittaja haluaa, että hinnat nousevat, mutta ostaa myyntioptioita eräänlaisena vakuutuksena, jos osakkeet sen sijaan laskevat. Jos markkinat laskevat, puttien arvo nousee ja ne kompensoivat salkun tappiot.
Vaikka putit nousevat laskevilla markkinoilla, kaikki optiot yleisesti ottaen nousevat volatiliteetin kasvaessa. Pitkässä straddle-optiossa yhdistyvät sekä osto- että myyntioptio samasta kohde-etuudesta samalla toteutushinnalla.Pitkässä straddle-optiostrategiassa lyödään vetoa siitä, että kohde-etuuden hinta muuttuu merkittävästi, joko ylös- tai alaspäin. Voittoprofiili on sama riippumatta siitä, mihin suuntaan omaisuuserä liikkuu. Tyypillisesti elinkeinonharjoittaja uskoo, että kohde-etuus siirtyy alhaisen volatiliteetin tilasta korkean volatiliteetin tilaan uuden tiedon välittömän julkistamisen perusteella. Straddlen ja puttien lisäksi on olemassa useita muita optioihin perustuvia strategioita, jotka voivat hyötyä volatiliteetin noususta.