Che cos’è il rischio sistematico?
Il rischio sistematico si riferisce al rischio inerente all’intero mercato o segmento di mercato. Il rischio sistematico, noto anche come “rischio non diversificabile”, “volatilità” o “rischio di mercato”, colpisce il mercato complessivo, non solo un particolare titolo o settore. Questo tipo di rischio è imprevedibile e impossibile da evitare completamente. Non può essere mitigato attraverso la diversificazione, solo attraverso la copertura o utilizzando la corretta strategia di asset allocation.
Key Takeaways
- Il rischio sistematico è inerente al mercato nel suo complesso, riflettendo l’impatto di fattori economici, geopolitici e finanziari.
- Questo tipo di rischio si distingue dal rischio non sistematico, che colpisce un settore o un titolo specifico.
- Il rischio sistematico è largamente imprevedibile e generalmente considerato come difficile da evitare.
- Gli investitori possono in qualche modo mitigare l’impatto del rischio sistematico costruendo un portafoglio diversificato.
Comprendere il rischio sistematico
Il rischio sistematico è alla base di altri rischi di investimento, come il rischio industriale. Se un investitore ha posto troppa enfasi sui titoli della sicurezza informatica, per esempio, è possibile diversificare investendo in una serie di titoli di altri settori, come la sanità e le infrastrutture. Il rischio sistematico, tuttavia, incorpora cambiamenti dei tassi di interesse, inflazione, recessioni e guerre, tra gli altri grandi cambiamenti. I cambiamenti in questi ambiti possono influenzare l’intero mercato e non possono essere mitigati cambiando le posizioni all’interno di un portafoglio di azioni pubbliche.
Per aiutare a gestire il rischio sistematico, gli investitori dovrebbero assicurarsi che i loro portafogli includano una varietà di classi di attività, come il reddito fisso, la liquidità e il settore immobiliare, ognuno dei quali reagirà in modo diverso nel caso di un importante cambiamento sistemico. Un aumento dei tassi d’interesse, per esempio, renderà più preziose alcune obbligazioni di nuova emissione, mentre farà diminuire il prezzo di alcune azioni societarie perché gli investitori percepiscono che i team esecutivi stanno tagliando le spese. Nel caso di un aumento dei tassi di interesse, assicurarsi che un portafoglio incorpori ampi titoli che generano reddito mitigherà la perdita di valore di alcune azioni.
Il rischio sistematico è diverso dal rischio sistemico, che è il rischio che un evento specifico possa causare un grande shock al sistema.
Rischio sistematico Vs. Rischio asistematico
Mentre il rischio sistematico può essere pensato come la probabilità di una perdita associata all’intero mercato o a un suo segmento, il rischio asistematico si riferisce alla probabilità di una perdita all’interno di uno specifico settore o titolo.
Rischio sistematico e la Grande Recessione
La Grande Recessione fornisce anche un esempio di rischio sistematico. Chiunque sia stato investito nel mercato nel 2008 ha visto i valori dei propri investimenti cambiare drasticamente a causa di questo evento economico. La Grande Recessione ha colpito le classi di attività in modi diversi, in quanto i titoli più rischiosi (ad esempio, quelli che avevano una maggiore leva finanziaria) sono stati venduti in grandi quantità, mentre le attività più semplici, come i titoli del Tesoro degli Stati Uniti, sono diventati più preziosi.
Se si vuole sapere quanto rischio sistematico ha un particolare titolo, fondo o portafoglio, si può guardare il suo beta, che misura quanto è volatile quell’investimento rispetto al mercato generale. Un beta maggiore di 1 significa che l’investimento ha più rischio sistematico del mercato, mentre meno di 1 significa meno rischio sistematico del mercato. Un beta uguale a uno significa che l’investimento ha lo stesso rischio sistematico del mercato.
Il contrario del rischio sistematico, il rischio non sistematico, colpisce un gruppo molto specifico di titoli o un singolo titolo. Il rischio asistematico può essere mitigato attraverso la diversificazione.