Qu’est-ce que le risque systématique ?
Le risque systématique désigne le risque inhérent à l’ensemble du marché ou du segment de marché. Le risque systématique, également appelé « risque non diversifiable », « volatilité » ou « risque de marché », affecte l’ensemble du marché, et pas seulement une action ou un secteur particulier. Ce type de risque est à la fois imprévisible et impossible à éviter complètement. Il ne peut pas être atténué par la diversification, seulement par la couverture ou par l’utilisation d’une stratégie d’allocation d’actifs correcte.
Principes clés
- Le risque systématique est inhérent au marché dans son ensemble, reflétant l’impact des facteurs économiques, géopolitiques et financiers.
- Ce type de risque se distingue du risque non systématique, qui a un impact sur une industrie ou un titre spécifique.
- Le risque systématique est largement imprévisible et généralement considéré comme difficile à éviter.
- Les investisseurs peuvent quelque peu atténuer l’impact du risque systématique en construisant un portefeuille diversifié.
Comprendre le risque systématique
Le risque systématique sous-tend d’autres risques d’investissement, comme le risque sectoriel. Si un investisseur a trop mis l’accent sur les actions de cybersécurité, par exemple, il est possible de se diversifier en investissant dans une série d’actions d’autres secteurs, comme les soins de santé et les infrastructures. Le risque systématique, quant à lui, intègre les variations des taux d’intérêt, l’inflation, les récessions et les guerres, entre autres changements majeurs. Les changements dans ces domaines peuvent affecter l’ensemble du marché et ne peuvent pas être atténués en modifiant les positions au sein d’un portefeuille d’actions publiques.
Pour aider à gérer le risque systématique, les investisseurs doivent s’assurer que leurs portefeuilles comprennent une variété de classes d’actifs, comme les titres à revenu fixe, les liquidités et l’immobilier, dont chacune réagira différemment en cas de changement systémique majeur. Une hausse des taux d’intérêt, par exemple, augmentera la valeur de certaines obligations nouvellement émises, tout en provoquant une baisse du cours de certaines actions de sociétés, les investisseurs ayant l’impression que les équipes dirigeantes réduisent leurs dépenses. En cas de hausse des taux d’intérêt, s’assurer qu’un portefeuille intègre suffisamment de titres générateurs de revenus atténuera la perte de valeur de certaines actions.
Le risque systématique est différent du risque systémique, qui est le risque qu’un événement spécifique puisse causer un choc majeur au système.
Risque systématique Vs. Risque non systématique
Alors que le risque systématique peut être considéré comme la probabilité d’une perte qui est associée à l’ensemble du marché ou à un segment de celui-ci, le risque non systématique fait référence à la probabilité d’une perte au sein d’une industrie ou d’un titre spécifique.
Risque systématique et la Grande Récession
La Grande Récession fournit également un exemple de risque systématique. Toute personne qui était investie sur le marché en 2008 a vu la valeur de ses investissements changer radicalement suite à cet événement économique. La Grande Récession a affecté les classes d’actifs de différentes manières, car les titres plus risqués (par exemple, ceux qui avaient un effet de levier plus important) ont été vendus en grande quantité, tandis que les actifs plus simples, comme les obligations du Trésor américain, ont pris de la valeur.
Si vous voulez connaître le degré de risque systématique d’un titre, d’un fonds ou d’un portefeuille particulier, vous pouvez examiner son bêta, qui mesure la volatilité de cet investissement par rapport au marché global. Un bêta supérieur à 1 signifie que l’investissement présente un risque systématique supérieur à celui du marché, tandis qu’un bêta inférieur à 1 signifie un risque systématique inférieur à celui du marché. Un bêta égal à un signifie que l’investissement présente le même risque systématique que le marché.
L’opposé du risque systématique, le risque non systématique, affecte un groupe très spécifique de titres ou un titre individuel. Le risque non systématique peut être atténué par la diversification.