Ylläpitomarginaali

Mikä on ylläpitomarginaali?

Huoltomarginaali on vähimmäispääoma, joka sijoittajan on pidettävä marginaalitilillä sen jälkeen, kun osto on tehty; se on tällä hetkellä asetettu 25 prosenttiin marginaalitilillä olevien arvopapereiden kokonaisarvosta Financial Industry Regulatory Authorityn (FINRA) vaatimusten mukaisesti.

Ylläpitomarginaalin ymmärtäminen

Vaikka FINRA:n vaatimukset edellyttävät 25 prosentin vähimmäismarginaalin asettamista ylläpitomarginaaliksi, monet meklariyritykset saattavat vaatia, että käytettävissä on oltava jopa 30-40 prosenttia arvopapereiden kokonaisarvosta.Ylläpitomarginaalia kutsutaan myös vähimmäisylläpito- tai ylläpitovaatimukseksi.

Marginaalitili on välitysliikkeessä oleva tili, jonka avulla sijoittaja voi ostaa arvopapereita, kuten osakkeita, joukkovelkakirjalainoja tai optioita – kaikki välittäjän lainaamalla käteisellä. Kaikkiin marginaalitileihin eli arvopapereiden ostamiseen marginaalilla on tiukat säännöt ja määräykset. Ylläpitomarginaali on yksi tällainen sääntö. Se määrää oman pääoman vähimmäismäärän – marginaalitilillä olevien arvopapereiden kokonaisarvo, josta on vähennetty kaikki välitysliikkeeltä lainatut arvopaperit -, jonka on oltava marginaalitilillä koko ajan niin kauan kuin sijoittaja pitää ostamansa arvopaperit hallussaan.

Jos siis sijoittajalla on 10 000 dollarin arvosta omaa pääomaa marginaalitilillään, hänen on säilytettävä marginaalitilillä vähintään 2 500 dollaria. Jos heidän oman pääoman arvo nousee 15 000 dollariin, myös ylläpitomarginaali nousee 3 750 dollariin. Sijoittaja joutuu maksukehotuksen kohteeksi, jos arvopapereiden arvo laskee alle ylläpitomarginaalin.

Liittovaltion hallitus ja muut itsesääntelyelimet sääntelevät marginaalikauppaa pyrkien vähentämään sekä sijoittajille että välitysliikkeille mahdollisesti koituvia lamauttavia tappioita. Marginaalikauppaa sääntelevät useat tahot, joista tärkeimmät ovat Federal Reserve Board ja FINRA.

Marginaalitilit vs. huoltomarginaalit

Sijoittajien ja välitysliikkeiden on allekirjoitettava sopimus, ennen kuin ne avaavat marginaalitilin. FINRA:n ja Federal Reserve Boardin asettamien sopimusehtojen mukaan tili edellyttää vähimmäismarginaalin täyttymistä, ennen kuin sijoittajat voivat käydä tilillä kauppaa. Vähimmäis- tai alkumarginaalin on oltava vähintään 2 000 dollaria käteisenä tai arvopapereina.

Federal Reserve Boardin Regulation T (Reg T) asettaa rajoituksen sille, kuinka paljon sijoittaja voi lainata, joka on enintään 50 prosenttia ostetun arvopaperin hinnasta. Jotkin meklarit vaativat sijoittajalta enemmän kuin 50 prosentin talletuksen.

Sijoittajan ostettua arvopaperin marginaalilla ylläpitomarginaali astuu voimaan FINRA:n vaatiessa, että vähintään 25 prosenttia arvopaperin kokonaismarkkina-arvosta tulee olla tilillä koko ajan.Monet välittäjät voivat kuitenkin vaatia enemmän, kuten marginaalisopimuksessa määrätään.

Jos marginaalitilin oma pääoma laskee ylläpitomarginaalin alapuolelle, välittäjä antaa marginaalipyynnön, joka edellyttää, että sijoittaja tallettaa lisää käteistä marginaalitilille, jotta varojen määrä nousee ylläpitomarginaaliin, tai realisoi arvopapereita täyttääkseen ylläpitomäärän. Välittäjä pidättää itsellään oikeuden myydä marginaalitilillä olevia arvopapereita, joskus sijoittajaa kuulematta, ylläpitomarginaalin täyttämiseksi. Sijoittaja saa yleensä ensin varoituksen välittäjältään, ja vasta jos marginaalipyyntöä ei jatkossakaan makseta, ryhdytään toimenpiteisiin. Federal Call on liittovaltion myöntämä erityinen marginaalipyyntö.

Huoltomarginaalit, marginaalipyynnöt, Reg T:n ja FINRA:n määräykset ovat kaikki olemassa, koska marginaalikaupankäynnillä on mahdollista saada aikaan huimia voittoja – ja myös kolossaalisia tappioita. Tällaiset tappiot ovat valtava taloudellinen riski, ja jos niitä ei valvota, ne voivat horjuttaa arvopaperimarkkinoita sekä mahdollisesti häiritä koko rahoitusmarkkinoita.