Kuluttajille inflaatio voi merkitä staattisen palkkashekin venyttämistä entisestään, mutta sijoittajille inflaatio voi merkitä jatkuvaa voittoa, kun he kartuttavat eläkesalkkuaan.
Inflaatio määritellään tavaroiden ja palveluiden hintojen jatkuvaksi nousuksi. Inflaatioympäristössä gallona maitoa, joka ennen maksoi 3 dollaria, voi nyt maksaa 4 dollaria. Ajan myötä inflaatio heikentää maan valuutan arvoa. Inflaatioon vaikuttavat monet tekijät ja sen perimmäisestä syystä kiistellään.
Miten inflaatio voi olla hyväksi taloudelle?
Inflaation perusteet
Inflaatio on taloustieteessä määrällinen mittari – määrällisesti enemmän kuin laadullisesti – siitä, kuinka nopeasti standardoidun hyödykekorin keskimääräiset kustannukset nousevat tietyn ajanjakson aikana. Inflaatio mittaa valuutan ostovoimaa, ja useimmiten se ilmoitetaan prosentteina.
Hintojen nousu on huono uutinen kuluttajille, sillä saman tavara- ja palvelukorin ostamiseen tarvitaan vuosi vuodelta yhä enemmän rahaa. Tämä käsite tunnetaan nimellä ostovoima.
Valtion rahaviranomainen – kuten keskuspankki – pyrkii pitämään inflaatiovauhdin sellaisessa rajoissa, että talous pysyy käynnissä ja kannustaa kasvuun. Jonkinasteinen inflaatio on tarpeellinen, sillä se edistää kulutusta, joka auttaa kansallista talouskasvua. Yleisimmät inflaation luokitteluun käytetyt mittausvälineet ovat kuluttajahintaindeksi (CPI) ja tuottajahintaindeksi (PPI):
- CPI mittaa painotettua keskiarvoa, jonka kuluttaja maksaa standardoidusta tavararyhmästä, ja sen raportoi kuukausittain Bureau of Labor Statistics (BLS). CPI mittaa valmiita tuotteita.
- PPI on kotimaisten tuottajien tukkutason tuotantohintojen painotettu keskiarvo. Myös BLS raportoi sen kuukausittain. PPI mittaa tavaraa missä tahansa tuotanto- ja tuotoslinjan vaiheessa.
Jotkut maat käyttävät WPI:tä – joka toimii samalla tavalla kuin CPI, mutta mittaa vähittäiskaupan tasolla käytettävää koria – mutta Yhdysvallat käyttää mieluummin PPI:tä mittaamaan yrityksiin kohdistuvia inflaatiopaineita.
Hintojen nousuun vaikuttavat monet eri tekijät. Kun tavaroiden kokonaiskysyntä kasvaa, tarjonnan hinnat nousevat. Tuotantokustannusten nousu – johtuen kaikesta työvoimakustannusten kasvusta raaka-ainekustannusten nousuun. Useimmat kuluttajat pitävät inflaatiota haitallisena tilanteena. Inflaatiolla on kuitenkin positiivinen puoli, kun sitä tarkastellaan sijoitusten näkökulmasta.
Key Takeaways
- Monet omaisuusluokat tuottavat hyvin inflaatioympäristössä.
- Kiinteistöjen ja hyödykkeiden kaltaisia aineellisia omaisuuseriä on historiallisesti pidetty inflaation suojauksina.
- Jotkut erikoistuneet arvopaperit voivat ylläpitää salkun ostovoimaa, mukaan lukien tietyt sektorikohtaiset osakkeet, inflaatioindeksoidut joukkovelkakirjalainat ja arvopaperistetut velat.
- Inflaatioherkkiin sijoituksiin pääsee käsiksi monin eri tavoin sekä suorina että epäsuorina sijoituksina.
Kiinteistöt
Kiinteistöt ovat suosittu valinta paitsi siksi, että hintojen nousu kasvattaa kiinteistöjen jälleenmyyntiarvoa ajan mittaan, myös siksi, että kiinteistöjä voidaan käyttää myös vuokratuottojen tuottamiseen. Aivan kuten kiinteistön arvo nousee inflaation myötä, myös vuokralaisten maksama vuokrasumma voi kasvaa ajan mittaan.
Näiden korotusten ansiosta omistaja voi hankkia tuloja sijoituskiinteistön kautta, ja se auttaa häntä pysymään koko talouden yleisen hintojen nousun tahdissa. Kiinteistösijoittamiseen kuuluu suora kiinteistön omistus ja epäsuora sijoittaminen arvopapereihin, kuten kiinteistösijoitusrahastoon (REIT).
Hyödykkeet
Kun jollakin valuutalla on ongelmia – kuten tapahtuu, kun inflaatio kiihtyy ja sen ostovoima vähenee – sijoittajat saattavat kääntyä myös aineellisten hyödykkeiden puoleen.
Vuosisatojen ajan johtavana turvasatamana on käytetty kultaa – ja vähäisemmässä määrin myös muita jalometalleja. Sijoittajilla on tapana tarttua kultaan inflaatioaikana, jolloin sen hinta nousee maailmanmarkkinoilla. Kultaa voi ostaa myös suoraan tai välillisesti. Voit laittaa sänkysi alle laatikollisen kultaharkkoja tai kolikoita, jos suora osto sopii sinulle, tai voit sijoittaa kultakaivostoimintaa harjoittavan yrityksen osakkeisiin. Voit myös halutessasi sijoittaa kultaan erikoistuneeseen sijoitusrahastoon tai pörssinoteerattuun rahastoon (ETF).
Monet sijoitukset on historiallisesti nähty suojautumisena – tai suojautumisena – inflaatiota vastaan. Näitä ovat muun muassa kiinteistöt, hyödykkeet sekä tietyntyyppiset osakkeet ja joukkovelkakirjat.
Hyödykkeitä ovat esimerkiksi öljy, puuvilla, soijapavut ja appelsiinimehu. Kullan tavoin öljyn hinta liikkuu inflaation mukana. Tämä kustannusten nousu heijastuu bensiinin hintaan ja sen jälkeen kaikkien kuljettamiensa tai tuottamiensa kulutushyödykkeiden hintoihin. Tämä vaikuttaa maataloustuotteisiin ja raaka-aineisiin sekä autoihin. Koska moderni yhteiskunta ei voi toimia ilman polttoainetta, jolla ajoneuvoja liikutetaan, öljy houkuttelee sijoittajia voimakkaasti hintojen noustessa.
Muillakin hyödykkeillä on tapana kallistua inflaation noustessa. Jotkut edistyneemmät sijoittajat saattavat haluta käydä kauppaa hyödykefutuureilla. Kaikki sijoittajat voivat kuitenkin saada altistusta julkisesti noteeratun osakkuusyhtiön (PTP) kautta, joka saa altistusta hyödykkeisiin futuurisopimusten ja swap-sopimusten avulla.
Joukkovelkakirjalainat
Sijoittaminen joukkovelkakirjalainoihin voi tuntua intuitiiviselta, sillä inflaatio on tappava mille tahansa kiinteätuottoiselle rahoitusvälineelle, koska se aiheuttaa usein korkojen nousua. Tämän esteen voittamiseksi sijoittajat voivat kuitenkin ostaa inflaatioindeksoituja joukkovelkakirjoja. Yhdysvalloissa Treasury Inflation-Protected Securities (TIPS) on suosittu vaihtoehto. sidottu kuluttajahintaindeksiin.
Kun kuluttajahintaindeksi nousee, myös TIPS-sijoituksen arvo nousee. Sen lisäksi, että perusarvo nousee, koska maksettu korko perustuu perusarvoon, korkomaksujen määrä nousee perusarvon nousun myötä. Tarjolla on myös muita inflaatioindeksoituja joukkovelkakirjalainoja, myös muiden maiden liikkeeseen laskemia.
Inflaatioindeksoituja joukkovelkakirjalainoja voi hankkia monin eri tavoin. Suorat sijoitukset TIPS:iin voi tehdä esimerkiksi Yhdysvaltain valtiovarainministeriön kautta tai välitystilin kautta. Niitä pidetään myös joissakin sijoitusrahastoissa ja pörssilistatuissa rahastoissa. Jos haluat pelata aggressiivisemmin, harkitse roskalainoja. Korkeatuottoiset velkakirjat – kuten niitä virallisesti kutsutaan – nousevat yleensä inflaation noustessa, kun sijoittajat turvautuvat tämän keskimääräistä riskipitoisemman korkosijoituksen tarjoamiin korkeampiin tuottoihin.
Osakkeet
Osakkeilla on kohtuulliset mahdollisuudet pysyä inflaation tahdissa, mutta kaikki osakkeet eivät ole samanarvoisia, kun se tapahtuu. Esimerkiksi suuria osinkoja maksavilla osakkeilla on inflaatioaikana taipumus vasaroida – kuten kiinteäkorkoisilla joukkovelkakirjalainoilla. Sijoittajien kannattaa keskittyä yrityksiin, jotka voivat siirtää nousevat tuotekustannuksensa asiakkaille, kuten perushyödykesektorin yrityksiin.
Lainat/velkakirjalainat
Lainat ovat myös potentiaalisia inflaation suojaajia. Ne ovat vaihtuvakorkoisia instrumentteja, mikä tarkoittaa, että pankit tai muut lainanantajat voivat nostaa perittävää korkoa niin, että sijoituksen tuotto pysyy inflaation tahdissa.
Kiinnitysvakuudelliset arvopaperit (MBS, Mortgage-backed Securities) ja vakuudelliset velkasitoumukset (CDO, Collateralized Debt Obligations), jotka ovat strukturoituja asuntolainojen ja kulutusluottojen yhteenliittymiä. Sijoittajat eivät omista itse velkoja, vaan sijoittavat arvopapereihin, joiden kohde-etuutena ovat lainat.
MBS:t, CDO:t ja vipuvaikutteiset lainat ovat kehittyneitä, jossain määrin riskialttiita (luokituksesta riippuen) instrumentteja, jotka vaativat usein melko suuria vähimmäissijoituksia. Useimmille yksityissijoittajille toteuttamiskelpoinen tapa on ostaa sijoitusrahasto tai ETF, joka on erikoistunut näihin tuloa tuottaviin tuotteisiin.
Inflaatiosijoittamisen hyvät ja huonot puolet
Kaikenlaisessa sijoitussuojauksessa on hyvät ja huonot puolensa, aivan kuten kaikentyyppisissä sijoituksissa on hyvät ja huonot puolensa. Myös edellä kuvattuihin eri omaisuuseriin liittyy myönteisiä ja kielteisiä piirteitä.
Inflaation aikaisen sijoittamisen ensisijainen hyöty on tietysti salkun ostovoiman säilyttäminen. Toinen syy on se, että haluat pitää pesämunasi kasvussa. Se voi myös johtaa monipuolistamiseen, mikä on aina harkitsemisen arvoista. Riskin hajauttaminen useisiin eri omistusosuuksiin on perinteinen salkunrakennusmenetelmä, jota voidaan soveltaa yhtä hyvin inflaation torjuntastrategioihin kuin varallisuuden kasvustrategioihin.
-
Salkun arvon säilyttäminen
-
Osakkeiden hajauttaminen
-
Salkun arvon säilyttäminen
-
Pitää yllä tuoton ostovoiman
-
Suurentaa riskialttiutta
-
Välttää pitkäaikaisten-pitkän aikavälin tavoitteista
-
Salkun ylipainottaminen joissakin luokissa
Mutta, inflaation hännän ei pitäisi koskaan heiluttaa sijoituskoiraa. Jos sinulla on erityisiä tavoitteita tai aikatauluja sijoitussuunnitelmaasi varten, älä poikkea niistä. Älä esimerkiksi painota salkkuasi liikaa TIP-rahastoilla, jos se edellyttää merkittävää pääoman arvonnousua. Älä myöskään osta pitkän aikavälin kasvuosakkeita, jos eläketulotarpeesi on välitön. Inflaatiopakkomielle ei saisi koskaan viedä sinua pois riskinsietokykysi mukavuusalueelta.
Takuita ei ole. Perinteiset inflaatiosuojaukset eivät aina toimi, ja ainutlaatuiset taloudelliset olosuhteet tuottavat joskus erinomaisia tuloksia yllättäville omaisuuserille jättäen samalla varmoilta voittajilta näyttäneet omaisuuserät varjoonsa.