Yhdysvaltojen osakemarkkinoiden ollessa lähellä kaikkien aikojen huippulukemia toiveet elpymisestä sekoittuvat pelkoihin ylihinnoitelluista osakkeista kuilun partaalla. Erään mittarin mukaan osakkeet olivat äskettäin kalliimpia suhteessa tuottoihin kuin kertaakaan sitten juuri ennen vuoden 1929 Yhdysvaltain markkinaromahdusta.
”Jos asiakkaat sijoittavat uutta rahaa markkinoille, teemme enemmän dollarikustannusten keskiarvoa, koska markkinat ovat tällä hetkellä”, sanoo Jennifer Weber, sertifioitu rahoitussuunnittelija Lake Successissa, N.Y. ”Se antaa asiakkaille mielenrauhaa, varsinkin jos he ovat huolissaan siitä, kuinka korkealla markkinat ovat nyt.”
Pitkän aikavälin sijoittajille osakkeet ovat edelleen todennäköinen voittojen lähde, vaikka lyhyen aikavälin laskua tapahtuisi. Niinpä neuvonantajat yrittävät löytää suotuisia kohtia kuohuvilla markkinoilla.
Weber sanoo, että arvostukset ovat houkuttelevampia arvo-osakkeille sen jälkeen, kun kasvuosakkeet ovat nousseet vuosia. Niinpä hänen tiiminsä vähentää vähitellen asiakkaidensa altistumista niin sanotuille ”blue-chip-kasvuosakkeille”, kuten teknologia-alan tutuille nimille, ja suosii arvo-osakkeita. ”Riski ja volatiliteetti kasvupuolella on saavuttanut huippunsa”, Weber sanoo.
Vaihteluiden hallitsemiseksi neuvonantajat turvautuvat usein joukkovelkakirjoihin salkun vakauttamiseksi. Mutta joukkovelkakirjojen käyttämiseen pandemian jälkeisen elpymisen hyödyntämiseen liittyy myös riskejä. Jon Henderson, sertifioitu rahoitussuunnittelija Walnut Creekissä, Kaliforniassa, ilmaisee huolensa massiivisten julkisten menojen vauhdittamasta globaalista velkaantumisesta.
”Tämä voi tarjota tylyn herätyksen, jos viimeisten kahden vuosikymmenen korkojen lasku kääntyy päinvastaiseksi”, hän sanoi. ”Monet sijoittajat eivät ole koskaan kokeneet nousevaa korkoympäristöä. Ihmiset eivät ehkä ole valmistautuneet siihen.”
Häivyttääkseen tätä riskiä asiakkailleen Henderson harkitsee salkkujen korkolainojen keskimääräisen duraation pienentämistä. Tämä voi olla haaste joillekin eläkeläisille tai varhaiseläkeläisille, jotka asettavat etusijalle tasaisen tulovirran.
”Yksi tapa vähitellen lyhentää duraatiota porrastetussa salkussa on painaa taukoa eikä korvata erääntyviä joukkovelkakirjoja uusilla, pidemmän maturiteetin joukkovelkakirjoilla, joita normaalisti ostettaisiin porrastuksen jatkamiseksi”, hän sanoi. Lyhytkestoiset joukkovelkakirjalainat ovat yleensä vähemmän herkkiä korkomuutoksille kuin pitkäkestoiset joukkovelkakirjalainat.
Liittovaltion keskuspankki sanoo aikovansa pitää ohjauskorkonsa lähellä nollaa vuoden 2023 loppuun asti. Mutta jotkut neuvonantajat varoittavat sijoittajia olemaan olettamatta, että matalat korot pysyvät voimassa tuon ajanjakson ajan.
”Todellisessa käytännössä Fed voi jäädä käyrän taakse, leikkiä kiinni ja joutua nostamaan korkoja ennakoitua nopeammin, varsinkin jos talous ylikuumenee”, sanoi Brian Murphy, neuvonantaja Wakefieldissä, R.I.
Hän lisää, että perusmetallien hinnannousu ”voi enteillä korkeampaa inflaatiota” sekä valtavia piikkejä hyödykkeiden hinnoissa ja jopa bitcoineissa.
Ruuhkautuessaan hyötymään pandemian jälkeisestä elpymisestä ylenpalttiset sijoittajat saattavat ottaa kohtuuttomia riskejä. Silti sadepäivien kassavarojen ylläpitämisen perussääntö on tässä tilanteessa tärkeämpi kuin koskaan.
”Älä unohda kuuden kuukauden hätärahastoa”, Murphy sanoi. Vaikka käteisellä tienaaminen lähes tyhjästä voi saada sijoittajat jahtaamaan korkeampia tuottoja, hän varoittaa, että riski voi ylittää hieman paremmasta tuotosta saatavan palkkion.
Lisää: Amerikan ykköstyö, josta maksetaan 100 000 dollaria vuodessa – eikä se ole Piilaaksossa
Plus: Mark Cuban sanoo, että viimeaikainen kryptokauppa on ”täsmälleen samanlaista kuin internet-osakekupla”