Life Savers fue creada por primera vez en 1912 por Clarence Crane, un fabricante de caramelos de Garrettsville, Ohio (y padre del famoso poeta Hart Crane). Clarence había cambiado el negocio del azúcar de arce por el de los chocolates el año anterior, pero descubrió que se vendían mal en verano, porque el aire acondicionado era escaso y se derretían. Vio una máquina que las farmacias utilizaban para hacer pastillas redondas y con forma de oblea, y pensó en utilizarlas para hacer caramelos de menta, que en aquella época se hacían cuadrados (porque se prensaban en hojas y luego se cortaban en cuadrados). La maquinaria también podía hacer un agujero en el centro, y Crane bautizó el caramelo con la forma de salvavidas resultante.
En 1913, Crane vendió la fórmula de su caramelo Life Savers a Edward Noble, de Gouverneur, Nueva York, por 2.900 dólares. Noble fundó su propia empresa de caramelos y comenzó a producir y vender los caramelos de menta conocidos como Pep-O-Mint Life Savers. También empezó a empaquetar las mentas en rollos envueltos en papel de aluminio para evitar que se pusieran rancios. Este proceso se realizó a mano hasta 1919, cuando el hermano de Edward Noble, Robert Peckham Noble, desarrolló maquinaria para agilizar el proceso.
Robert era un ingeniero educado en Purdue. Tomó la visión empresarial de su hermano menor y diseñó y construyó las instalaciones de fabricación necesarias para ampliar la empresa. La principal planta de fabricación de Life Savers se ubicó en Port Chester, Nueva York, un lugar emblemático de la localidad repleto de un motivo de Life Savers fundido en la cornisa. Robert dirigió la empresa como director ejecutivo y principal accionista durante más de 40 años, hasta que la vendió a finales de la década de 1950.
Para 1919, se habían desarrollado otros seis sabores (Wint-O-Green, Cl-O-Ve, Lic-O-Rice, Cinn-O-Mon, Vi-O-Let y Choc-O-Late), que siguieron siendo los sabores estándar hasta finales de la década de 1920. En 1920, se introdujo un nuevo sabor llamado Malt-O-Milk. Este sabor tuvo tan mala acogida que se dejó de fabricar al cabo de pocos años. En 1925, el papel de aluminio se sustituyó por papel de aluminio.
Noble promocionó el caramelo en las cajas registradoras de salones, tiendas de cigarros, farmacias, barberías y restaurantes. Hizo colocar los caramelos, con un precio de cinco centavos, cerca de la caja registradora.
En 1921, la empresa comenzó a producir gotas de fruta sólidas. En 1925, la tecnología mejoró para permitir un agujero en el centro de los caramelos de fruta. Estos caramelos se introdujeron con el nombre de «caramelos de fruta con agujero» y venían en naranja, limón y lima, cada uno de los cuales se envasaba en sus propios rollos. A diferencia de los caramelos de menta blancos y opacos producidos anteriormente por la empresa, estos nuevos caramelos tenían un aspecto cristalino. Estos nuevos sabores se hicieron rápidamente populares entre el público. Rápidamente se introdujeron cuatro nuevos sabores, a saber, anís, ron de mantequilla, cola y cerveza de raíz, que se elaboraban en el estilo de gota de fruta transparente. Aparte del ron de mantequilla, que se mantiene en la gama de sabores de la marca, estos sabores no resultaron tan populares como los tres sabores originales de caramelos de fruta. En 1931 también se introdujeron rollos de caramelos de fruta de piña y cereza. Como la respuesta del público fue positiva, en 1932 se introdujo una nueva variedad de menta llamada Cryst-O-Mint, fabricada en este mismo estilo de cristal. En 1935, se introdujeron los clásicos panecillos de «cinco sabores», que ofrecían una selección de cinco sabores diferentes (piña, lima, naranja, cereza y limón) en cada panecillo. Esta línea de sabores se mantuvo sin cambios durante casi 70 años, hasta que en 2003 se sustituyeron tres de los sabores en Estados Unidos, convirtiéndose en panecillos de piña, cereza, frambuesa, sandía y mora. Sin embargo, posteriormente se reintrodujo la naranja y se abandonó la mora. La línea original de cinco sabores se sigue vendiendo en Canadá. A finales de los años 30 y principios de los 40, se introdujeron cuatro nuevos sabores de menta: Molas-O-Mint, Spear-O-Mint, Choc-O-Mint y Stik-O-Pep.
Durante la Segunda Guerra Mundial, otros fabricantes de caramelos donaron sus raciones de azúcar para mantener la producción de Life Savers, de modo que los pequeños caramelos pudieran compartirse con las Fuerzas Armadas como un sabroso recuerdo de la vida en casa. Poco después de terminar la guerra, se retiró la licencia de fabricación. En 1947, Rowntree’s, con sede en el Reino Unido, que había obtenido la licencia para fabricar Life Savers, comenzó a fabricar un producto similar llamado Polo mint.
En 1981, Nabisco Brands Inc. adquirió Life Savers de E.R. Squibb Corporation. Varios de los primeros sabores de menta, como Cl-O-Ve, Vi-O-Let, Lic-O-Rice y Cinn-O-Mon, se interrumpieron debido a las escasas ventas. Nabisco introdujo un nuevo sabor a canela («Hot Cin-O-Mon») como caramelo transparente tipo gota de fruta. Éste sustituyó al sabor de menta blanca Cinn-O-Mon, que se había dejado de fabricar recientemente. Los otros sabores de menta originales se retiraron. Tras la adquisición por parte de Nabisco, también se retiraron rápidamente otros sabores para que el negocio fuera más rentable. En 2004, Wrigley’s adquirió el negocio de Life Savers en Estados Unidos. Wrigley’s introdujo dos nuevos sabores de menta (por primera vez en más de 60 años) en 2006: Menta Naranja y Menta Dulce. También resucitaron algunos de los primeros sabores de menta (como Wint-O-Green).
La producción de Life Savers se basó en Holland, Michigan, hasta 2002, cuando se trasladó a Montreal, Québec, Canadá, debido a los precios significativamente más bajos del azúcar en la nueva ubicación. La sede de la empresa en Port Chester, Nueva York, donde se fabricaron los Life Savers desde 1920 hasta 1984, era inconfundible. Aunque se ha convertido en apartamentos, aún conserva algunos letreros de Lifesavers. Fue incluida en el Registro Nacional de Lugares Históricos en 1985.