La prima de riesgo se refiere a la cantidad en la que se espera que el rendimiento de un activo de riesgo supere el rendimiento conocido de un activo sin riesgo.
La exposición al mercado de valores es la prima de riesgo más conocida, que recompensa a los inversores por exponerse a inversiones en acciones a largo plazo. Otras primas de riesgo son el factor de tamaño, por el que los valores de pequeña capitalización tienden a superar a los de gran capitalización, y el factor de valor, por el que los valores baratos tienden a superar a los caros. Las primas de riesgo también existen en clases de activos distintas de la renta variable, aunque la investigación académica sobre el origen de las primas tiende a ser menos sólida.
La inversión en factores tiene como objetivo cosechar rendimientos superiores a los del mercado a partir de primas de riesgo específicas, independientemente de las condiciones del mercado. Las estrategias de primas de riesgo exclusivamente a largo plazo se conocen como smart beta, e intentan superar al mercado utilizando esquemas de ponderación alternativos, como la ponderación de la volatilidad o las inclinaciones de los factores en el proceso de construcción del índice.
Mientras tanto, las estrategias de primas de riesgo a largo/corto plazo generan rendimientos comprando una cartera basada en factores y vendiendo en corto otra. A diferencia de las estrategias de beta inteligente, no suelen medirse con respecto a un índice de referencia. Las estrategias que tratan de replicar las primas de las estrategias de los fondos de cobertura se conocen como primas de riesgo alternativas.
Las primas de riesgo solían ser el dominio de los fondos de cobertura, pero desde la crisis financiera la inversión en factores se ha hecho más popular como método para diversificar la construcción de carteras compensando las pérdidas asociadas a las estrategias básicas de renta variable y renta fija.
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