Remember the day traders? É difícil esquecer as histórias do final dos anos 90 de advogados, médicos, contabilistas e entregadores de pizzas que deixaram os seus empregos de dia para negociar acções no conforto das suas salas de estar. Sem chefe, sem prazos, diabos, sem calças, se não te apetecesse usá-las. Era o novo sonho americano.
Como muitos, presumi que o dia em que os comerciantes desapareceram quando a bolha da Internet rebentou, como Webvan, pets.com, e Ricky Martin. Mas aparentemente o day trading está de volta — e está mais burro do que nunca.
Fonte de imagens: Getty Images.
Viva e não aprenda
Um artigo recente no The New York Times descreveu Andy Lindloff e Steve Gomez, os donos do Today Trader, um empreendimento de 2 anos na Internet que permite aos assinantes “olhar por cima do ombro virtual” dos comerciantes diurnos enquanto fazem as suas transacções em tempo real. Embora Lindloff e Gomez tenham dificuldade em descrever sua estratégia de investimento, eles aparentemente têm um talento para ganhar dinheiro no mercado de ações. Lindloff afirma que Gomez obteve uma média entre $100.000 e $120.000 em lucros anuais de negociação na última década.
Embora esse desempenho – se for verdade – seja certamente impressionante, não é indicativo da experiência típica dos negociadores de dia. Num famoso estudo sobre o comportamento dos investidores individuais, os professores Brad Barber e Terrance Odean descobriram que os traders mais activos obtiveram os menores retornos. No último estudo do Barber, ainda não publicado, ele descobriu que 80% dos comerciantes ativos perderam dinheiro e “apenas 1% deles poderiam ser chamados de previsivelmente lucrativos”.
Isso porque, além de escolher consistentemente os vencedores, os comerciantes diurnos devem superar duas barreiras significativas: altos impostos sobre ganhos de capital a curto prazo e comissões de negociação. Assumindo uma média de 29 negociações por dia a $10 cada, o típico day trader teria que ganhar $72.500 por ano só para ficar equilibrado!
Em outras palavras, day trading não é jogo — é mais arriscado do que jogar. De acordo com o estudo do Barber, você teria mais chances de ganhar dinheiro (e provavelmente se divertir muito mais) indo ao cassino mais próximo e jogando roleta!
Pára-me antes que eu troque novamente
Se eles sabem que as chances são tão grandes contra eles, por que os day traders continuam negociando?
Como James Surowiecki opinou em 1999, “a negociação diária é baseada em uma concepção errada fundamental sobre a natureza dos preços das ações, ou seja, que eles são de alguma forma persistentes e previsíveis. … Para ter sucesso como um day trader ao longo do tempo”, continuou ele, “você tem que ser uma coisa: incrivelmente sortudo”
Tirar a sorte da equação
Se você não está entre aquele 1% de traders incrivelmente sortudos, não se preocupe. Suas chances de sucesso no mercado de ações são realmente muito boas, desde que você esteja disposto a medir o sucesso em termos de anos, e não de horas.
O fato é que, a curto prazo — um dia, uma semana, um mês, ou mesmo um ano — os movimentos de ações são aleatórios. Mas no longo prazo, os preços das ações tendem a refletir o poder de ganho do negócio subjacente.
É somente no longo prazo que a capacidade de um investidor avaliar a durabilidade das vantagens competitivas de uma empresa, o calibre de sua gestão e a extensão de suas perspectivas de crescimento realmente dará frutos. Importante, os investidores orientados para o longo prazo também se beneficiam de uma taxa de impostos mais baixa e menos custos com comissões, o que permite que o poder de composição funcione a seu favor ao longo do tempo.
Em outras palavras, em vez de se preocupar com a direção do preço das ações de uma empresa nos próximos cinco minutos, eu encorajo você a se concentrar, em vez disso, em onde a própria empresa estará dentro de cinco anos.
Os investidores de longo prazo não perdem tempo especulando sobre os movimentos intradiários de empresas que podem nem sequer existir em cinco anos, como Freddie Mac (NYSE: FRE) e Fannie Mae (NYSE: FNM). Estas finanças falhadas estão a sangrar dinheiro a um ritmo espantoso. Mesmo que eles consigam sobreviver, há uma boa chance de que os acionistas comuns sejam massivamente diluídos.
Simplesmente, os investidores de longo prazo evitam empresas com estratégias competitivas destruídas. Em um determinado momento, a Blockbuster (NYSE: BBI) e a Borders Group (NYSE: BGP) desfrutaram de uma barreira à entrada contra potenciais rivais, graças à sua ampla base de lojas. No entanto, empresas ágeis, de capital leve e baseadas na Internet transformaram essas lojas de tijolos e cimento em um passivo estratégico.
Os investidores de longo prazo concentram-se em empresas com fossos econômicos fortes e sustentáveis que provavelmente serão maiores e melhores em cinco anos. Essa é a famosa estratégia empregada por Warren Buffett, e eu diria que funcionou muito bem para ele até agora.
Três vencedores de longo prazo
No Motley Fool Stock Advisor, David e Tom Gardner concentram-se em empresas com vantagens competitivas sustentáveis, finanças fortes e equipes de gestão amigáveis aos acionistas. Aqui estão três empresas que os co-fundadores da Motley Fool pensam que recompensarão os acionistas nos próximos cinco anos:
- Activision Blizzard (Nasdaq: ATVI): Este juggernaut de videogame ostenta um estável de fortes franquias de jogos, incluindo Call of Duty, Guitar Hero, e World of Warcraft, bem como um balanço sólido como uma rocha. O aumento da demanda do consumidor por conteúdo digital deve apenas fortalecer as margens da Activision Blizzard, líder da indústria.
- Corrections Corp. (NYSE: CXW): A maior operadora de prisões privadas do país se beneficia à medida que seus clientes do governo, que não dispõem de dinheiro, buscam soluções mais econômicas. Corrections Corp. pode construir prisões mais rápido e operá-las mais barato do que seus pares públicos.
- Hasbro (NYSE: HAS): Uma vez um simples fabricante de brinquedos, a Hasbro transformou-se numa potência mediática. A empresa já desfrutou de sucesso de bilheteria com Transformers e G.I. Joe; sua rede de TV infantil tomará o centro do palco neste outono.
Se esses soam como os tipos de empresas que você gostaria de ter carregado seu portfólio para os próximos cinco anos (e mais além), clique aqui para se juntar ao Stock Advisor gratuitamente por 30 dias. Você pode ler todas as recomendações de David e Tom, e ver o resto de suas melhores compras por dinheiro novo agora. Não há obrigação de subscrever.
Embora o Rich Greifner não tolere a negociação diária, ele aprecia o fascínio de um estilo de vida sem calças. Rich possui ações da Hasbro, Freddie Mac, e Fannie Mae (os dois últimos compraram quando ele achava que eles tinham vantagens competitivas a longo prazo). A Activision Blizzard, Corrections Corporation of America, e Hasbro são os escolhidos pela Motley Fool Stock Advisor. A Motley Fool Options recomendou uma posição longa sintética na Activision Blizzard. O Bobo possui ações da Activision Blizzard e da Hasbro. O Bobo tem uma política de divulgação.
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