Volatiliteit op de aandelenmarkt is aantoonbaar een van de meest onbegrepen concepten bij beleggen. Eenvoudig gezegd is volatiliteit het bereik van de prijsverandering die een effect in een bepaalde periode ondergaat. Als de prijs relatief stabiel blijft, heeft het effect een lage volatiliteit. Een zeer volatiel effect bereikt snel nieuwe pieken en dalen, beweegt grillig, en heeft snelle stijgingen en dramatische dalingen.
Omdat mensen de neiging hebben om de pijn van verlies acuter te ervaren dan de vreugde van winst, kan een volatiel aandeel dat net zo vaak omhoog als omlaag beweegt nog steeds lijken op een onnodig riskante propositie. Wat doorgewinterde handelaren echter weten en de gemiddelde persoon misschien niet, is dat de volatiliteit van de markt in feite talrijke mogelijkheden biedt om geld te verdienen voor de geduldige belegger. Beleggen is inherent aan risico, maar risico werkt in twee richtingen. Elke transactie brengt zowel het risico van mislukking als van succes met zich mee. Zonder volatiliteit is het risico op een van beide kleiner.
Key Takeaways
- Volatiliteit kan worden omgezet in een goede zaak voor beleggers die hopen geld te verdienen in woelige markten, waardoor kortetermijnwinsten uit swing trading mogelijk worden.
- Daghandelaren richten zich op volatiliteit die van seconde tot seconde of van minuut tot minuut optreedt, terwijl swingtraders zich richten op iets langere tijdframes, meestal dagen of weken,
- Traders die op volatiliteit willen inspelen om winst te maken, kunnen indicatoren gebruiken zoals sterkte-indexen, volume en gevestigde steun- en weerstandsniveaus.
- Traders kunnen ook handelen op de VIX of optiecontracten gebruiken om te profiteren van volatiele markten.
Volatiliteit en marktfluctuatie
Volatiliteit kan voordelig zijn voor beleggers van elke signatuur. Veel conservatieve beleggers geven de voorkeur aan een langetermijnstrategie die buy-and-hold wordt genoemd, waarbij een aandeel wordt gekocht en vervolgens gedurende een langere periode, vaak vele jaren, wordt vastgehouden om de vruchten te plukken van de toenemende groei van het bedrijf. Deze strategie is gebaseerd op de veronderstelling dat, hoewel er schommelingen in de markt kunnen zijn, zij over het algemeen op lange termijn rendement oplevert.
Hoewel een zeer volatiel aandeel een meer angstwekkende keuze kan zijn voor dit soort strategie, kan een kleine hoeveelheid volatiliteit in feite grotere winsten betekenen. Omdat de koers fluctueert, biedt het beleggers de mogelijkheid om aandelen in een solide bedrijf te kopen wanneer de prijs erg laag is, en vervolgens te wachten op cumulatieve groei verderop.
Swing- en kortetermijnhandelaren
Voor kortetermijnhandelaren is volatiliteit zelfs nog crucialer. Daghandelaren werken met veranderingen die van seconde tot seconde, van minuut tot minuut optreden. Als er geen prijsverandering is, is er geen winst. Swing traders werken met een iets langer tijdsbestek, meestal dagen of weken, maar marktvolatiliteit is nog steeds de hoeksteen van hun strategie. Terwijl de prijs heen en weer slingert, kunnen kortetermijnhandelaren grafiekpatronen en andere technische indicatoren gebruiken om de hoogte- en dieptepunten te timen.
Met behulp van indicatoren zoals Bollinger Bands, een relatieve sterkte-index, volume, en gevestigde steun- en weerstandsniveaus, kunnen swingtraders potentiële omkeerpunten uitkiezen terwijl de prijs schommelt. Dit betekent dat ze long kunnen gaan op het aandeel, of calls kopen, als de prijs een dieptepunt nadert en dan de opwaartse beweging volgen om te verkopen op of nabij het hoogtepunt.
Ook het voorspellen wanneer een volatiel aandeel zijn huidige bullish momentum uitput, kan betekenen dat ze short gaan op het aandeel, of puts verkopen, net als de neerwaartse beweging begint. Dit soort kortetermijntransacties kunnen individueel kleinere winsten opleveren, maar een zeer volatiel aandeel kan bijna oneindig veel mogelijkheden bieden om de swing te verhandelen. Talrijke kleinere uitbetalingen in een korte periode kunnen uiteindelijk lucratiever zijn dan één grote cash-out na verscheidene jaren wachten.
Handel in de VIX
De volatiliteitsindex van de CBOE, of de VIX, is een real-time marktindex die de verwachting van de markt weergeeft van 30-daagse toekomstgerichte volatiliteit. Afgeleid van de prijsinputs van de S&P 500 indexopties, biedt het een maatstaf voor het marktrisico en het sentiment van beleggers. Het is ook bekend onder andere namen zoals “Fear Gauge” of “Fear Index”. Beleggers, onderzoeksanalisten en portefeuillebeheerders kijken naar VIX-waarden als een manier om marktrisico, angst en stress te meten voordat ze beleggingsbeslissingen nemen.
Volatiliteitsgebaseerde effecten die de VIX-index volgen, werden in de jaren 2010 geïntroduceerd en zijn enorm populair gebleken bij de handelsgemeenschap, voor zowel hedging als directionele plays. Op zijn beurt heeft de aan- en verkoop van deze instrumenten een aanzienlijke impact gehad op de werking van de oorspronkelijke index, die is getransformeerd van een achterblijvende in een leidende indicator.
VIX-futures bieden de zuiverste blootstelling aan de ups en downs van de indicator, maar aandelenderivaten hebben de afgelopen jaren een sterke aanhang verworven bij het retailhandelspubliek. Deze Exchange Traded Products (ETP’s) maken gebruik van complexe berekeningen waarbij meerdere maanden VIX-futures worden gelaagd in korte- en middellangetermijnverwachtingen. Belangrijke volatiliteitsfondsen zijn onder meer:
- S&P 500 VIX Short-Term Futures ETN (VXX)
- S&P 500 VIX Mid-Term Futures ETN (VXZ)
- VIX Short-Term Futures ETF (VIXY)
- VIX Mid-Term Futures ETF (VIXM)
Het verhandelen van deze effecten voor kortetermijnwinsten kan een frustrerende ervaring zijn omdat ze een structurele bias bevatten die een constante reset naar dalende futures-premies dwingt. Deze contango kan de winsten in volatiele markten tenietdoen, waardoor het effect veel minder goed presteert dan de onderliggende indicator. Als gevolg hiervan kunnen deze instrumenten het best worden gebruikt in langetermijnstrategieën als een hedging-instrument, of in combinatie met beschermende opties.
(Voor meer over dit onderwerp, zie: 4 manieren om de VIX te verhandelen).
Volatiliteit en handel in opties
In tijden van hoge volatiliteit zijn opties een ongelooflijk waardevolle aanvulling op elke portefeuille. Puts zijn opties die de houder het recht geven om de onderliggende waarde te verkopen tegen een vooraf bepaalde prijs. Als een belegger een putoptie koopt om te speculeren op een neerwaartse beweging van de onderliggende waarde, is de belegger bearish en wil hij dat de koersen dalen. Anderzijds wordt de beschermende put gebruikt om een bestaand aandeel of een portefeuille af te dekken. Bij het opzetten van een beschermende put wil de belegger dat de koersen stijgen, maar koopt hij puts als een vorm van verzekering voor het geval de aandelen in plaats daarvan dalen. Als de markt daalt, stijgen de puts in waarde en compenseren verliezen uit de portefeuille.
Terwijl puts aan waarde winnen in een neerwaartse markt, winnen alle opties, in het algemeen, aan waarde als de volatiliteit toeneemt. Een long straddle combineert zowel een call- als een putoptie op dezelfde onderliggende waarde tegen dezelfde uitoefenprijs.De long straddle optiestrategie is een weddenschap dat de onderliggende waarde aanzienlijk in prijs zal bewegen, hetzij hoger of lager. Het winstprofiel is hetzelfde ongeacht de richting van de beweging van de activa. Typisch denkt de handelaar dat de onderliggende waarde van een lage volatiliteitsstatus naar een hoge volatiliteitsstatus zal bewegen, gebaseerd op de nakende vrijgave van nieuwe informatie. Naast straddles en puts zijn er verschillende andere op opties gebaseerde strategieën die kunnen profiteren van stijgingen in de volatiliteit.