What Is the Semiconductor?
半導体は、通常シリコンから成る材料製品で、ガラスなどの絶縁体よりは電気を通しますが、銅やアルミニウムなどの純粋な導体よりは電気を通しません。 その導電性やその他の特性は、それが存在する電子部品の特定のニーズを満たすために、ドーピングと呼ばれる不純物の導入で変更することができます。
key takeaways
- 何千もの電子製品で見られる半導体は、絶縁体よりも電気を通し、純粋な導体よりは通さない物質です。
- 半導体業界は、より小さく、より速く、より安くというシンプルな信条で生き、そして死んでいきます。
- 投資家は、半導体業界が非常に循環的で、定期的に好景気と不景気の影響を受けることを心に留めておく必要があります。
半導体を理解する
半導体デバイスは、可変抵抗、一方向への電流通過、光と熱への反応など、さまざまな有用な特性を示すことができます。 実際の機能としては、信号の増幅、スイッチング、エネルギー変換などがある。
半導体の種類
半導体は大きく分けて4つの製品カテゴリーに分類されます。 メモリー：メモリーチップは、データの一時的な保管庫として、コンピュータ機器の頭脳との間で情報を受け渡しする役割を果たします。 メモリ市場の統合が進み、メモリ価格が非常に低くなったため、東芝、サムスン、NECなど少数の大手企業のみがゲームに参加することができる。 これは、タスクを実行するための基本的なロジックを含む中央処理装置です。 インテルがマイクロプロセッサのセグメントを支配したことで、アドバンスト・マイクロ・デバイスを除く他のほぼすべての競合他社は主流市場から退き、より小さなニッチやまったく別のセグメントへと追いやられました。 標準チップ」とも呼ばれ、ルーチン処理用に大量に生産される。 アジアの超大手チップメーカーが支配するこのセグメントでは、最大手の半導体企業だけが競争できる、ぎりぎりの利幅を提供している。
半導体産業
半導体産業における成功は、より小さく、より速く、より安い製品を生み出すことにかかっています。 小さいことの利点は、同じチップにより多くの電力を載せることができることです。 チップ上のトランジスタの数が多ければ多いほど、より速く仕事をこなすことができるのです。 このため、業界では激しい競争が起こり、新しい技術によってチップあたりの生産コストが下がり、数カ月のうちに新しいチップの価格が50%下がることもありました。 この観測は、フェアチャイルドセミコンダクターとインテルの共同創業者であるゴードン・ムーアが、1965年にこの観測を説明する論文を書いたことから名づけられた。 その結果、チップメーカーには、わずか数カ月前に最先端とされたものよりも優れた、さらに安価なものを考え出すよう常にプレッシャーがかかっています。 そのため、半導体企業は多額の研究開発予算を維持する必要があります。 半導体市場調査協会IC Insightsは、2017年に大手半導体企業10社がR&Dに費やした金額は売上高の平均13.0％であり、個々の企業では5.2％から24.0％の幅があると報告しています
伝統的に、半導体企業は設計から製造までの全生産プロセスをコントロールしていました。 しかし、多くのチップメーカーは現在、生産をどんどん同業他社に委ねている。 最近では、製造を専業とするファウンドリ企業が台頭し、魅力的なアウトソーシングの選択肢を提供している。 ファウンドリーだけでなく、専門性を高めた設計者やチップテスターの陣容も膨らみ始めている。 チップメーカーは、よりスリムで効率的な企業として台頭してきている。 チップの生産は、シェフが並んで適切なスパイスを加えるグルメ レストランのキッチンに似ています。 しかし、今日、競争力を維持するためには、チップ メーカーは 80 ～ 90% の歩留まりを維持しなければなりません。 そのためには、非常に高価な製造工程が必要となる。 そのため、設計やマーケティングは行うが、製造の一部または全部を外部に委託する半導体メーカーが多くなっている。
半導体業界への投資
個別企業への投資以外に、半導体業界全体の投資パフォーマンスをモニターする方法がいくつかあります。 SOXとして知られるベンチマークであるPHLX半導体指数や、その派生形である上場投資信託などがあります。 また、このセクターをチップメーカーとチップ装置メーカーに分けた指数もあります。
さらに、台湾、韓国、そして日本など海外の特定の市場は、半導体への依存度が高いため、それらの指数も世界の産業の健全性を示す手がかりとなります。 半導体メーカーは、チップベースの製品に対する基礎的な需要に基づいて、しばしば「好不調」のサイクルを経験します。
需要は通常、パソコン、携帯電話、その他の電子機器の最終市場の需要に連動します。 景気が良いとき、Intel や東芝のような企業は、需要を満たすのに十分な速さでマイクロチップを生産することができません。 しかし、不況になればなるほど、その状況は厳しくなる。
同時に、「チップサイクル」を特異な出来事であるかのように言うのは意味がありません。 半導体はコモディティ・ビジネスですが、最終市場はPC、通信インフラ、自動車、消費者製品など多数あり、ある分野の過剰生産能力が家全体を崩壊させるとは考えにくいからです」
循環性のリスク
意外にも、業界の循環性は投資家に一定の安心を与えることもあります。 通信機器など他の技術セクターでは、運勢が循環的か連続的かを完全に判断することはできない。 これに対して、遠くない将来、市場が反転することはほぼ確実である。
循環性は安心感を与える一方で、投資家にとってのリスクも生む。 チップメーカーは、日常的に高額なギャンブルに参加しなければならない。 大きなリスクは、大規模な開発プロジェクトの後、大当たりを引いたのか、それとも全部吹き飛ばされたのかが分かるまでに何ヶ月も、あるいは何年もかかるという事実から来るものだ。 この遅れの原因のひとつは、複雑に絡み合いながらも細分化された業界の構造です。 各分野のピークとボトムの時期が異なるのだ。 例えば、ファウンダリーの底打ちは、チップ設計者の底打ちよりずっと早く訪れることが多い。 もう一つの理由は、業界のリードタイムが長いことです。 8774>
半導体企業は、市場を動かすのは技術なのか、技術を動かすのは市場なのかという古典的な難問に直面しています。 投資家は、半導体産業にはどちらも有効であることを認識すべきです」