最近の最大の株式詐欺

Key Takeaways

ZZZZ Best (1986)

この事業のオーナーであるバリー・ミンコウは、1980年代のこのカーペットクリーニング会社が “カーペットクリーニングのゼネラルモーターズ” になると主張しました。 Minkowは数百万ドル規模の企業を築いているように見えましたが、偽造と窃盗によってそれを実現したのです。 5398>

彼のビジネスは監査役や投資家を欺くための詐欺でしたが、Minkow はサンディエゴのオフィスビルの賃貸と改装のために 400 万ドル以上を費やしました。 ZZZZ ベスト社は 1986 年 12 月に株式を公開し、最終的に時価総額は 2 億ドル以上となりました。 驚くべきことに、バリー・ミンコウは当時まだ10代であった。 5398>

Centennial Technologies (1996)

1996年12月、Centennial Technologies の CEO である Emanuel Pinez とその経営陣は、PC メモリカードから 200 万ドルの収益を上げたと記録しています。 しかし、同社は実際には顧客にフルーツバスケットを出荷していたのです。 そして、従業員は売上を記録している証拠として、偽の書類を作成した。 センテニアル社の株価は、ニューヨーク証券取引所（NYSE）で451％上昇し、1株あたり55ドル50セントとなりました。

証券取引委員会（SEC）によると、1994年4月から1996年12月まで、センテニアルは約4千万ドルの利益を誇張していたとのことです。 驚くべきことに、同社は約 2800 万ドルの損失を出したにもかかわらず、1200 万ドルの利益を計上したのです。 5398>

Bre-X Minerals (1997)

このカナダの会社は、史上最大の株式詐欺のひとつに巻き込まれたのです。 そのインドネシアの金鉱は、2億オンス以上と報告され、史上最も豊かな金鉱と言われた。 ブレックスの株価は280ドル（分割調整後）の高値まで急騰し、一夜にして一般市民を億万長者にした。 ピーク時の Bre-X の時価総額は 44 億ドルでした。

1997 年 3 月 19 日、金鉱が不正であることが判明し、パーティーは終わり、直後に株価は小銭まで暴落しました。 主な損失者は、7000 万ドルを失ったケベック州の公的セクター年金基金、1 億ドルを失ったオンタリオ州教員年金計画委員会、4500 万ドルを失ったオンタリオ州市職員退職金委員会でした。

Enron (2001)

この騒動以前、エンロンはヒューストンのエネルギー取引会社として、収益ベースで米国第七位の規模を誇っていました。 エンロンは、ペーパーカンパニーを利用した複雑な会計処理により、数億ドル相当の負債を帳簿外にすることができました。 そうすることで、投資家やアナリストは、この会社が実際よりも基本的に安定していると考えるようになったのです。 さらに、エンロンの幹部が経営するペーパーカンパニーは、架空の収益を計上し、実質的に 1 ドルの収益を何度も計上しました。 この慣行により、信じられないような収益の数字に見せかけることができました。 エンロンは、当時、世界で 5 番目の大手会計事務所であったアーサー・アンダーセンを失いました。 エンロンの監査役であったアンダーセンは、エンロンの主任監査役であったデビッド・ダンカンが数千枚の書類のシュレッダーを命じたことで、基本的に崩壊してしまったのだ。 エンロンの大失敗は、「cook the books」という言葉を再び世間に知らしめました。

WorldCom (2002)

エンロンの崩壊後まもなく、株式市場は別の10億ドルの会計スキャンダルによって揺れました。 電気通信大手のワールドコムは、またしても深刻な “帳簿上の料理 “を行い、厳しい監視の下に置かれました。 ワールドコムは、営業経費を投資として計上していた。 どうやら、同社は事務用のペン、鉛筆、紙を会社の将来への投資と考え、これらの費用を何年にもわたって費用化（または資産化）していたようです。

合計で 38 億ドル相当の通常の営業費用は、すべて発生した会計年度の費用として計上すべきですが、投資として処理し何年にもわたって計上されていたのです。 この小さな会計上のトリックによって、費用が発生した年度の利益が著しく誇張されたのである。 2001年、ワールドコムは13億ドル以上の利益を計上した。 しかし、ワールドコム社は、2001年には13億ドル以上の利益を計上していた。 この取引で最も被害を受けたのは誰だろう？ 何万人もの従業員が職を失った。 次に裏切られたと感じたのは、ワールドコムの株価が60ドル以上から1ドル未満に急落し、その痛ましい転落を見なければならなかった投資家たちであった。 スキャンダル以前は、タイコは電子部品、ヘルスケア、安全装置などを製造する安全な優良投資先と考えられていた。 CEO として在任中、Dennis Kozlowski は BusinessWeek 誌でトップ 25 の企業マネージャーの 1 人として報じられ、未承認の融資や不正な株式売却という形で、Tyco から大量の資金を吸い上げました。 コズロフスキーとベルニックは、750万株の不正なタイコ株を4億3,000万ドルで売却するよう手配しました。 これらの資金は通常、役員賞与や福利厚生に見せかけて会社から密輸された。 コズロフスキーは、この資金をもとに、何軒もの家、6,000ドルのシャワーカーテン、妻のための200万ドルの誕生日パーティーなど、贅沢なライフスタイルを満喫していた。 2002年初め、このスキャンダルは徐々に明らかになり、タイコ社の株価は6週間で80％近くも下落した。 幹部たちは無効審理のため最初の審理を免れたが、最終的には有罪判決を受け、懲役25年を言い渡された。

HealthSouth (2003)

大企業の会計は、特に幹部が収益報告を改ざんしようとする場合には難しい仕事になることがあります。 1990年代後半、CEO兼創業者のリチャード・スクラッシーは、ヘルスサウスの収益を膨らませ、純利益を過大に計上するよう従業員に指示し始めた。 当時、同社はアメリカ最大のヘルスケアサービスプロバイダーの一つで、急成長を遂げ、他のヘルスケア関連企業を数多く買収していました。 最初の問題の兆候は、2002年末にScrushyが決算発表前に7500万ドル相当のヘルスサウス社の株式を売却したと報告されたときに表面化しました。 独立した法律事務所は、この売却は損失と直接関係がなく、投資家は警告に耳を傾けるべきだったと結論付けました。 2003 年 3 月、SEC が HealthSouth は 27 億ドルの収益を誇張していたと発表すると、スキャンダルが明らかになりました。 CFO William Owens が FBI と共に、Scrushy が不正について話しているところを録音し、この情報が明らかにされたのです。 その結果、株価は一日で97％下落し、終値は11セントになった。 驚いたことに、CEOは36件の不正行為については無罪となったが、後に贈収賄の罪で有罪になった。 どうやら、Scrushyは50万ドルの政治献金を手配し、病院規制委員会の席を確保できるようにしたようです。

Bernard Madoff (2008)

ナスダックの元会長でマーケットメイク会社 Bernard L. Madoff Investment Securities の創設者の Bernard Madoff が、ねずみ講を運営していた疑いで、2008年12月11日に二人の息子に出頭し逮捕されました。 70歳の彼は、他の人から集めたお金で初期の投資家に支払いをすることで、ヘッジファンドの損失を隠し続けていました。 このファンドは15年間、毎年11％の利益をコンスタントに記録し、その理由として提示されたファンドの想定戦略は、ボラティリティを最小化することを目的とした独自のオプションカラーを使用することであった。 このスキームは、投資家から約500億ドルをだまし取りました。

The Bottom Line

これらの詐欺の最悪の点は、投資家が盲目になったということです。 詐欺で有罪となった人は数年間刑務所に入る可能性があり、投資家や納税者の負担はさらに大きくなります。 SEC はこのような詐欺を防ぐために活動していますが、北米には何千もの上場企業があり、災害が二度と起こらないようにするのはほぼ不可能です。

この話に教訓はありますか。 そうです。 常に慎重に投資し、分散、分散、分散を行うことです。 このような事態が発生しても、道を踏み外すのではなく、経済的自立への道筋にある単なるスピードバンプにとどまることを保証するのが、十分に分散されたポートフォリオを維持することです。