金融の世界では、「ブラックマンデー」は1987年10月19日（月）のことを指します。 ブラックマンデーは、ダウ平均株価（DJIA）とS&P500が1日で史上最大の下げ幅を記録するなど、米国株式にとって運命的な1日となりました。 DJIAは22％以上、S&P 500は20.4％の値下がりで取引を終了した。
ブラックマンデーは、米国の金融史の中で語り継がれている出来事である。
ブラックマンデーは、米国金融史の中で有名な出来事であり、「ウォール街の最初の暴落」と呼ばれ、多くの書籍や映画、また大規模な学術研究の焦点となってきた。 最初のものは1929年10月28日に発生し、1987年の暴落までDJIAの1日の下落率が最大で、現在でも記録上2番目の大きさである。 しかし、1929年の暴落は世界恐慌の引き金となり、10年間続き、アメリカの銀行の半分が破綻し、大量の失業者が発生した。 1929年9月のピークから、株価はその後数年間で90%下落し、完全に回復したのは1954年でした。
歴史的背景
1896年の創設以来、DJIAは米国の優良上場企業のパフォーマンスを表してきました。 世界でも有数の指標とされ、米国経済全体のバロメーターとしての役割を担っています。 DJIAはその歴史の中で何度も暴落を経験しており、中でもブラックマンデーの深刻さはトップクラスに位置する。 現代のDJIAの評価額と比較すると、1987年10月19日の下落は、1日で5,000ポイント以上のマイナスに相当する。
国際的な影響
ブラックマンデーで投資家が引き起こしたパニックは、国際市場の惨事の前兆として作用した。 10月19日と20日の取引セッションで、いくつかの主要な国際的な株式指数が大きな損失を被った。
アメリカの株式へのダメージが大きかった一方で、国際市場はトレーダーや投資家から全く相手にされなかった。 ブラックマンデーは、地域によってはブラックチューズデーとも呼ばれ、まさに世界的な現象でした」
Black Monday: 1987年10月19日の出来事は、既存の金融システムの安定性に関して活発な議論と研究を促しました。 ブラックマンデーの根本的な原因は、その発生以来、業界の専門家、歴史家、規制機関の間で激しく議論されています。
しかしながら、暴落の理由を扱ういくつかの理論は、コンセンサスによって一般的に関連性があるとみなされています。 電子的な注文入力システムの台頭は、取引が行われる速度を大幅に向上させました。 大口の注文を短時間で市場で執行することができ、これは比較的新しい機能であったため、劇的な売りの要因となった。 デリバティブ：先物やオプションのインデックス商品は、原資産である株式と同調して行動することができなかった。 株式が下落すると、デリバティブはより速く下落し、暴落を悪化させた。 多くの機関投資家がポートフォリオ保険を利用し始めていた。この保険は損失から保護するように設計されていたが、しばしば過剰なリスクテイクを助長するものであった。 米連邦準備制度理事会（FRB）によると、この新商品は「オプションやデリバティブを多用し、最初の損失がさらなる売りにつながり、暴落のスピードを加速させた」という。 その結果、多くの上場銘柄の売買が制限・停止され、資産価値の下落をさらに加速させた。 10月14日、ベーカー米財務長官がドル価値の「下落」の必要性について発言し、金利が急上昇した。 貿易収支の不均衡や国家債務の増加に対する懸念が高まり、多くの投資家が債券市場でポジションを持つようになった。 ブラックマンデーの終了後、ブレイディ委員会として知られる市場メカニズムに関する大統領タスクフォースが設立された。 タスクフォースはブラックマンデーの出来事を徹底的に調査し、その結果を公式報告書にまとめました。 この報告書は、将来の市場変動の影響を抑え、金融の破局を回避するためのいくつかの勧告を発表した。
- 市場間規制機関の設立
- 取引清算システムの統一
- 証拠金要件の標準化
- サーキットブレーカーの導入
- 連結情報システムの確立
タスクフォースがまとめた提言は多くが米国で機能するに至っています。タスクフォースがまとめた提言の多くは、米国の金融システムで機能しています。 サーキット・ブレーカー、証拠金規制、標準化された清算はすべて、現代の金融に導入されている。 さらに、米国連邦準備制度理事会（FED）は、提案された市場間規制機関として広範な市場監視を行っています。
Fed Reaction To Black Monday
ブラックマンデークラッシュに対するFEDの反応はそれぞれ非常に異なり、将来の危機への対処方法の舞台となりました。 1929 年，FRB は金利を引き上げたが，これ は投資家をパニックに陥れたと考える向きもある。 また，銀行が資金を貸し出すことをより困難にした。 しかし 1987 年には，FRB は金利を引き下げ，「経済・ 金融システムを支える流動性の供給源として機能する用意 があることを確認した」と，FRB 議長アラン・グリーンス パンは暴落の翌日に発表し，投資家の神経を静めようと した。 グリーンスパンの後任のFRB議長であるベン・バーナンキは1990年に，ウォール街の大手銀行10行が暴落の週に証券会社への融資をほぼ2倍に増やしたことを書き，その過程で銀行は損をしたかもしれないが「システム全体を維持するためには良い戦略だった」と述べている。 FRBの対応は，将来の金融危機を食い止めるために流動性を利用するという，2008年の金融危機の際に使用し，現在も使用している戦術の前例となった」
要旨
ブラックマンデーは米国株の一回の取引額としては史上最大の損失となったが，市場は弾力性を証明した。 1987年10月末までに、DJIAは10月19日の終値から15%上昇しました。 それから2年余り、DJIAは暴落前の水準を上回った。 ブラックマンデーは確かに破壊的な金融事件であったが、米国株式の顕著な強気相場が始まったと評価されている。 それ以来、暴落が頻繁に起こらないようにするために、市場には多くの変更が加えられてきた。 1987年10月以来、米国および世界の株式の安定性はブラックマンデーのようには試されていないが、保護措置が成功したかどうかは、時間が経たなければわからない。