Mi a karbantartási különbözet?
A fenntartási letét az a minimális saját tőke, amelyet a befektetőnek a vásárlás után a letéti számlán kell tartania; ez jelenleg a letéti számlán lévő értékpapírok teljes értékének 25%-ában van meghatározva a Financial Industry Regulatory Authority (FINRA) követelményei szerint.
Főbb tudnivalók
- A tartalommarzs az a minimális saját tőkeösszeg, amelyet a befektetőnek a vásárlás után a letéti számlán kell tartania.
- A tartalommarzs jelenleg a FINRA követelményei szerint a letéti számlán lévő értékpapírok teljes értékének 25%-ában van meghatározva.
- A befektetőt pótfedezeti felhívással sújthatják, ha a számla saját tőkéje a fenntartási biztosíték küszöbérték alá csökken, ami szükségessé teheti, hogy a befektető likvidálja pozícióit, amíg a követelmény nem teljesül.
A fenntartási biztosíték megértése
Noha a FINRA 25%-os minimális fenntartási biztosítékot ír elő, sok brókercég előírhatja, hogy az értékpapírok teljes értékének akár 30%-40%-ának is rendelkezésre kell állnia.A fenntartási letétet minimális fenntartási vagy fenntartási követelménynek is nevezik.
A letéti számla olyan számla egy brókercégnél, amely lehetővé teszi a befektető számára, hogy értékpapírokat vásároljon, beleértve részvényeket, kötvényeket vagy opciókat – mindezt a bróker által kölcsönadott készpénzzel. Minden letéti számlára, vagy értékpapírok letétben történő vásárlására szigorú szabályok és előírások vonatkoznak. Ez határozza meg a saját tőke minimális összegét – a letéti számlán lévő értékpapírok teljes értékét mínusz a brókercégtől kölcsönvett összeg -, amelynek a letéti számlán kell lennie mindaddig, amíg a befektető megtartja a megvásárolt értékpapírokat.
Ha tehát egy befektetőnek 10 000 dollár értékű saját tőkéje van a letéti számláján, akkor legalább 2500 dollárt kell a letéti számlán tartania. Ha a saját tőkéjük értéke 15.000 dollárra nő, akkor a fenntartási különbözet is 3.750 dollárra emelkedik. Ha az értékpapírok értéke a fenntartási különbözet alá csökken, a befektető margin call-t kap.
A margin tradinget a szövetségi kormány és más önszabályozó ügynökségek szabályozzák, hogy csökkentsék a befektetők és a brókercégek potenciálisan bénító veszteségeit. A margin kereskedésnek több szabályozó hatósága van, amelyek közül a legfontosabbak a Federal Reserve Board és a FINRA.
Maintenance Margin
Margin Accounts vs. Maintenance Margins
A befektetőknek és a brókercégeknek megállapodást kell kötniük a margin számla megnyitása előtt. A FINRA és a Federal Reserve Board által meghatározott megállapodás feltételei szerint a számlán minimális fedezeti tartalékot kell teljesíteni, mielőtt a befektetők kereskedhetnek a számlán. A minimális vagy kezdeti letétnek legalább 2000 dollárnak kell lennie készpénzben vagy értékpapírban.
A Federal Reserve Board T rendelete (Reg T) korlátozza, hogy a befektető mennyi kölcsönt vehet fel, ami a vásárolt értékpapír árának legfeljebb 50%-a. Egyes brókercégek 50%-nál nagyobb letétet követelnek a befektetőtől.
Mihelyt a befektető letétbe vásárol egy értékpapírt, életbe lép a fenntartási letét, a FINRA előírja, hogy az értékpapírok teljes piaci értékének legalább 25%-a mindenkor a számlán legyen.Sok bróker azonban a letéti szerződésben meghatározottak szerint ennél többet is megkövetelhet.
Ha a letéti számlán lévő saját tőke a fenntartási letét alá csökken, a bróker letéti felszólítást bocsát ki, amely megköveteli, hogy a befektető több készpénzt helyezzen el a letéti számlán, hogy a pénzeszközök szintje elérje a fenntartási letétet, vagy értékpapírokat likvidáljon a fenntartási összeg teljesítése érdekében. A bróker fenntartja magának a jogot, hogy – néha a befektetővel való konzultáció nélkül – eladja a letéti számlán lévő értékpapírokat a tartaléksáv teljesítése érdekében. Általában a befektető először figyelmeztetést kap a brókerétől, és csak a letéti követelés folyamatos elmulasztása esetén kerül sor intézkedésre. A Federal Call a szövetségi kormány által kibocsátott margin call egy speciális fajtája.
A fenntartási minimumok a brókercég kockázatának egy részét is kiküszöbölik abban az esetben, ha a befektető nem teljesíti a kölcsönt.
A fenntartási margin, a margin call, a Reg T és a FINRA szabályozás mind azért létezik, mert a margin tradingben kiugró nyereség – és kolosszális veszteségek – is keletkezhetnek. Az ilyen veszteségek hatalmas pénzügyi kockázatot jelentenek, és ha nem ellenőrzik őket, akkor megzavarhatják az értékpapírpiacokat, valamint potenciálisan megzavarhatják az egész pénzügyi piacot.