Hogyan készüljünk fel az emelkedő kamatlábakra

Amikor a kamatlábak hosszabb ideig történelmi mélypontok közelében mozognak, könnyen elfelejtjük, hogy ami lefelé megy, az végül felfelé is jön. A kamatlábak általában akkor kezdenek emelkedni, amikor a gazdaság fellendül. Amikor ez bekövetkezik, a felkészületlenül érkező rövid és hosszú távú fix kamatozású befektetők egyaránt kihagyhatnak egy könnyű lehetőséget havi jövedelmük növelésére. Ezért most van itt az ideje, hogy elkezdjünk felkészülni a kamatkörnyezetben bekövetkező változásra.

Csökkentse a kötvények időtartamát

A teendők listájának élén a befektetőknek csökkenteniük kell a hosszú távú kötvénykitettséget, miközben növelniük kell pozícióikat a rövid és középtávú kötvényekben, amelyek kevésbé érzékenyek a kamatemelkedésre, mint a hosszabb lejáratú kötvények, amelyek hosszabb időre rögzítik az emelkedő kamatokat. A rövidebb lejáratú, alacsonyabb hozamú kötvénymodellre való átállás azonban kompromisszummal jár, mivel a rövid lejáratú kötvények kevesebb jövedelemszerzési lehetőséget kínálnak, mint a hosszabb lejáratú kötvények.

Az egyik megoldás erre a problémára az, hogy a rövid lejáratú kötvényeket más eszközökkel párosítják, beleértve a változó kamatozású adósságokat, például a bankkölcsönöket, és a kincstári inflációvédett értékpapírokat (TIPS), amelyek állítható kamata kevésbé érzékeny az emelkedő kamatokra, mint más fix kamatozású eszközök.

“Történelmileg az inflációs kockázati prémiumok többnyire szilárdan pozitívak voltak” – mondta Geert Bekaert, a Columbia Business School üzleti professzora. “Ha a jövőbeni kamatlábak a magasabb infláció (pl. egy nyersanyagár-boom) miatt emelkednek, és az inflációs kockázatot hirtelen újra beárazzák, a nominális állampapírok nagyon rosszul fognak teljesíteni, de a TIPS-ek jól fognak teljesíteni, mivel az inflációhoz vannak indexálva.”

A TIPS-eket évente kétszer kiigazítják, hogy tükrözzék az amerikai fogyasztói árindex (CPI), az infláció referenciaértékének változását. Ha az árszintek emelkednek, a TIPS-ek szelvénykifizetései is hasonlóan reagálnak. Ami a változó kamatozású hiteleket illeti, ezek az eszközök kockázatosabb banki hitelekbe fektetnek be, amelyek szelvényei egy referenciakamatláb feletti kamatfelárral lebegnek. Így időszakos időközönként a kamatlábak változásához igazodnak. Néhány TIPS tőzsdén kereskedett alap (ETF):

• The Schwab U.S. TIPS ETF (SCHP)
• SPDR Barclays TIPS (IPE)
• iShares TIPS Bond ETF (TIP)
• PIMCO 1-5 Year U.S. TIPS Index ETF (STPZ)

Hasonlóan a változó kamatozású adósság ETF-ekre is van példa, amelyek közé tartoznak:

• iShares Floating Rate Note Fund (FLOT)
• SPDR Barclays Capital Investment Grade Floating Rate ETF (FLRN)
• Market Vectors Investment Grade Floating Rate ETF (FLTR)

Tekintsünk a részvényekre

Nem minden, az emelkedő kamatokból profitáló stratégia vonatkozik a fix kamatozású értékpapírokra. Azoknak a befektetőknek, akik a kamatlábak emelkedésekor készpénzre szeretnének szert tenni, érdemes megfontolniuk a nyersanyagok fő fogyasztóinak részvényeinek vásárlását.

A nyersanyagok ára gyakran stabil marad vagy csökken, amikor a kamatlábak emelkednek. Az ezeket az anyagokat késztermék előállításához – vagy egyszerűen csak a mindennapi működésük során – felhasználó vállalatok haszonkulcsa ennek megfelelően nőni fog, mivel költségeik csökkennek. Emiatt ezeket a vállalatokat általában az infláció elleni fedezetnek tekintik.

A kamatlábak emelkedése az ingatlanszektor számára is jó hír, így a lakásépítésből és -építésből profitáló vállalatok is jó befutók lehetnek. A baromfi- és marhahústermelők szintén keresletnövekedést tapasztalhatnak, amikor a kamatok emelkednek, a megnövekedett fogyasztói kiadások és az alacsonyabb költségek miatt.

Használjon kötvénylétrát

A pénzügyi tervezők és befektetési tanácsadók által az ügyfeleknek ajánlott gyakori stratégia természetesen a kötvénylétra.

A kötvénylétra olyan kötvények sorozata, amelyek rendszeres időközönként, például három, hat, kilenc vagy 12 havonta lejárnak. Ahogy a kamatlábak emelkednek, minden egyes ilyen kötvényt újra befektetnek az új, magasabb kamatlábon. Ugyanez a folyamat működik a CD létra esetében is. A következő példa ezt a folyamatot szemlélteti:

Larrynek 300 000 dollárja van egy 1% alatti kamatot hozó pénzpiacon. A brókere azt tanácsolja neki, hogy a kamatlábak valószínűleg valamikor a következő hónapokban emelkedni fognak. Úgy dönt, hogy pénzpiaci portfóliójából 250 000 dollárt átcsoportosít öt különálló 50 000 dolláros CD-be, amelyek három hónap múlva kezdődően 90 naponként lejárnak.

Larry 90 naponként a lejáró CD-t egy másik, magasabb kamatot fizető CD-be fekteti vissza. Minden egyes CD-t befektethet egy másik, azonos lejáratú CD-be, vagy a lejáratokat a pénzforgalmi vagy likviditási igénye szerint eltolhatja.

Óvakodjon az inflációs fedezetektől

A tárgyi eszközök, például az arany és más nemesfémek általában jól teljesítenek, amikor a kamatlábak alacsonyak, az infláció pedig magas. Sajnos az infláció ellen fedezetet nyújtó befektetések általában rosszul teljesítenek, amikor a kamatlábak emelkedni kezdenek, egyszerűen azért, mert az emelkedő kamatlábak fékezik az inflációt.

A magas kamatlábak környezetében más természeti erőforrások, például az olaj ára is visszaeshet. Ez rossz hír azok számára, akik közvetlenül ezekbe fektetnek be. A befektetőknek érdemes megfontolniuk, hogy legalább az ezekben az eszközökben lévő állományuk egy részét átcsoportosítsák, és helyette az ezeket felhasználó vállalatok részvényeibe fektessenek.

Fogadjunk az amerikai dollárra

Azoknak, akik külföldi valutákba fektetnek, érdemes megfontolniuk, hogy a jó öreg Uncle Samben lévő állományukat erősítsék. Amikor a kamatlábak emelkedni kezdenek, a dollár általában lendületet vesz más devizákkal szemben, mert a magasabb kamatlábak vonzzák a külföldi tőkét a dollárban denominált befektetési eszközökbe, mint például a T-bills, kötvények és kötvények.

Csökkentse a kockázatát

A kamatlábak emelkedése azt jelenti, hogy a konzervatívabb eszközök is magasabb kamatokat kezdenek fizetni. Ráadásul a magas hozamú kibocsátások (például a junk bonds) árai a kamatlábak emelkedésekor általában erőteljesebben esnek, mint az állami vagy önkormányzati kibocsátásoké. Ezért a magas hozamú eszközök kockázatai végül felülmúlhatják az alacsony kockázatú alternatívákhoz képest magasabb hozamukat.

Újrafinanszírozza otthonát

Amint ahogyan bölcs dolog likviditásban tartani fix kamatozású portfólióját, úgy bölcs dolog a jelzáloghitelét is a jelenlegi kamatlábakra rögzíteni, mielőtt azok emelkednének. Ha jogosult a háza refinanszírozására, akkor valószínűleg itt az ideje, hogy ezt megtegye.

Mégis hozza rendbe a hitelpontszámát, fizesse ki azokat a kisebb adósságokat, és keresse fel a bankját vagy a hitelügyintézőjét. Az 5%-os jelzáloghitel lekötése, majd a kötvénylétrán elért 6,5%-os átlaghozam learatása alacsony kockázatú út a biztos nyereséghez. Az alacsony kamatlábak rögzítése más hosszú távú adósságokra, például az autóhitelre szintén jó ötlet.

A lényeg

A történelem azt diktálja, hogy a kamatlábak nem maradnak örökké alacsonyak, de azt, hogy milyen gyorsan emelkednek és milyen messzire emelkednek, nehéz megjósolni. Azok, akik nem fordítanak figyelmet a kamatlábakra, értékes profitlehetőségekről maradhatnak le az emelkedő kamatlábak környezetében.

A befektetők többféle módon is részesülhetnek az emelkedő kamatlábakból, például nyersanyagot fogyasztó vállalatok részvényeinek vásárlásával, CD- vagy kötvényportfóliójuk létrázásával, dollárpozícióik erősítésével és lakásuk refinanszírozásával. További információkért arról, hogyan lehet profitálni az emelkedő kamatlábakból, forduljon pénzügyi tanácsadójához.