Day Traders: Dümmer als je zuvor

Erinnern Sie sich an die Daytrader? Es ist schwer, die Geschichten aus den späten 90er Jahren zu vergessen, in denen Anwälte, Ärzte, Buchhalter und Pizzaboten ihre Jobs kündigten, um bequem vom Wohnzimmer aus mit Aktien zu handeln. Kein Chef, keine Fristen, ja sogar keine Hosen, wenn man sie nicht tragen wollte. Das war der neue amerikanische Traum.

Wie viele andere nahm ich an, dass die Daytrader mit dem Platzen der Internetblase verschwanden, so wie Webvan, pets.com und Ricky Martin. Aber anscheinend ist Daytrading wieder da – und es ist dümmer denn je.

Bildquelle: Getty Images.

Leben und nicht lernen
In einem kürzlich erschienenen Artikel in der New York Times wurden Andy Lindloff und Steve Gomez vorgestellt, die Inhaber von Today Trader, einem zwei Jahre alten Internetunternehmen, das es Abonnenten ermöglicht, Tageshändlern bei ihrem Handel in Echtzeit „über die virtuelle Schulter zu schauen“. Obwohl es Lindloff und Gomez schwer fällt, ihre Anlagestrategie zu beschreiben, haben sie offenbar ein Händchen dafür, an der Börse Geld zu verdienen. Lindloff behauptet, dass Gomez in den letzten zehn Jahren im Durchschnitt zwischen 100.000 und 120.000 Dollar an jährlichen Handelsgewinnen erzielt hat.

Während diese Leistung – falls sie stimmt – sicherlich beeindruckend wäre, ist sie kaum bezeichnend für die Erfahrung des typischen Day Traders. In einer berühmten Studie über das Verhalten von Einzelanlegern stellten die Professoren Brad Barber und Terrance Odean fest, dass die aktivsten Händler die niedrigsten Renditen erzielten. In Barbers neuester, noch nicht veröffentlichter Studie stellte er fest, dass 80 % der aktiven Händler Geld verloren und „nur 1 % von ihnen als vorhersehbar profitabel bezeichnet werden kann.“

Das liegt daran, dass Daytrader nicht nur konsequent auf Gewinner setzen, sondern auch zwei erhebliche Hindernisse überwinden müssen: hohe kurzfristige Kapitalertragssteuern und Handelsprovisionen. Geht man von durchschnittlich 29 Geschäften pro Tag zu 10 Dollar pro Stück aus, müsste der typische Daytrader 72.500 Dollar pro Jahr verdienen, um die Gewinnschwelle zu erreichen.

Mit anderen Worten, Daytrading ist kein Glücksspiel – es ist riskanter als Glücksspiel. Laut Barbers Studie hätten Sie eine bessere Chance, Geld zu verdienen (und wahrscheinlich viel mehr Spaß), wenn Sie ins nächste Casino gehen und Roulette spielen würden!

Stop me before I trade again
Wenn sie wissen, dass die Chancen so schlecht stehen, warum handeln Daytrader dann weiter?

Wie James Surowiecki bereits 1999 feststellte, „beruht der Daytrading auf einem grundlegenden Missverständnis über die Natur der Aktienkurse, nämlich dass sie irgendwie beständig und vorhersehbar sind. … Um als Daytrader auf Dauer erfolgreich zu sein“, fuhr er fort, „muss man vor allem eines sein: unglaublich viel Glück haben.“

Glück aus der Gleichung nehmen
Wenn Sie nicht zu den 1 % der unglaublich glücklichen Händler gehören, machen Sie sich keine Sorgen. Ihre Chancen auf Erfolg an der Börse stehen eigentlich recht gut, solange Sie bereit sind, den Erfolg in Jahren und nicht in Stunden zu messen.

Die Tatsache ist, dass Aktienbewegungen auf kurze Sicht – einen Tag, eine Woche, einen Monat oder sogar ein Jahr – zufällig sind. Langfristig jedoch spiegeln die Aktienkurse in der Regel die Ertragskraft des zugrundeliegenden Unternehmens wider.

Nur auf lange Sicht wird die Fähigkeit eines Anlegers, die Dauerhaftigkeit der Wettbewerbsvorteile eines Unternehmens, das Kaliber seines Managements und das Ausmaß seiner Wachstumsaussichten zu beurteilen, wirklich Früchte tragen. Langfristig orientierte Anleger profitieren außerdem von einem niedrigeren Steuersatz und geringeren Provisionskosten, so dass sich der Zinseszinseffekt im Laufe der Zeit zu ihren Gunsten auswirkt.

Mit anderen Worten: Anstatt sich darüber Gedanken zu machen, wohin sich der Aktienkurs eines Unternehmens in den nächsten fünf Minuten entwickelt, sollten Sie sich stattdessen darauf konzentrieren, wo das Unternehmen selbst in fünf Jahren stehen wird.

Langfristig orientierte Anleger verschwenden ihre Zeit nicht mit Spekulationen über die Intraday-Bewegungen von Unternehmen, die vielleicht in fünf Jahren gar nicht mehr existieren, wie Freddie Mac (NYSE: FRE) und Fannie Mae (NYSE: FNM). Diese gescheiterten Finanzunternehmen verlieren in erstaunlichem Tempo Geld. Selbst wenn sie es schaffen, zu überleben, ist die Wahrscheinlichkeit groß, dass die Stammaktionäre massiv verwässert werden.

Auch langfristige Investoren meiden Unternehmen mit gescheiterten Wettbewerbsstrategien. Früher konnten Blockbuster (NYSE: BBI) und Borders Group (NYSE: BGP) dank ihrer weit verzweigten Filialnetze potenziellen Konkurrenten den Zugang verwehren. Flinke, kapitalsparende, internetbasierte Unternehmen haben diese stationären Geschäfte jedoch in eine strategische Belastung verwandelt.

Langfristig orientierte Anleger konzentrieren sich auf Unternehmen mit einem starken und nachhaltigen wirtschaftlichen Burggraben, die in fünf Jahren wahrscheinlich größer und besser sein werden. Das ist die berühmte Strategie von Warren Buffett, und ich würde sagen, dass sie für ihn bisher ziemlich gut funktioniert hat.

Drei langfristige Gewinner
Bei Motley Fool Stock Advisor konzentrieren sich David und Tom Gardner auf Unternehmen mit nachhaltigen Wettbewerbsvorteilen, starken Finanzen und aktionärsfreundlichen Managementteams. Hier sind drei Unternehmen, von denen die Motley Fool-Mitbegründer glauben, dass sie die Aktionäre in den nächsten fünf Jahren belohnen werden:

1. Activision Blizzard (Nasdaq: ATVI): Dieser Videospiel-Juggernaut verfügt über eine Reihe starker Spiele-Franchises, darunter Call of Duty, Guitar Hero und World of Warcraft, sowie über eine grundsolide Bilanz. Die steigende Verbrauchernachfrage nach digitalen Inhalten dürfte die branchenführenden Margen von Activision Blizzard nur stärken.
2. Corrections Corp. (NYSE: CXW): Der landesweit größte private Gefängnisbetreiber wird davon profitieren, dass seine kassengeplagten Regierungskunden nach kostengünstigeren Lösungen suchen. Corrections Corp. kann Gefängnisse schneller bauen und billiger betreiben als seine öffentlichen Konkurrenten.
3. Hasbro (NYSE: HAS): Einst ein einfacher Spielzeughersteller, hat sich Hasbro in ein Medien-Machtpaket verwandelt. Das Unternehmen hat mit Transformers und G.I. Joe bereits große Erfolge an den Kinokassen erzielt; sein Kinderfernsehnetzwerk wird in diesem Herbst in den Mittelpunkt rücken.

Wenn dies die Art von Unternehmen sind, die Sie in den nächsten fünf Jahren (und darüber hinaus) in Ihrem Portfolio haben möchten, klicken Sie hier, um sich 30 Tage lang kostenlos bei Stock Advisor anzumelden. Sie können alle Empfehlungen von David und Tom lesen und den Rest ihrer besten Käufe für neues Geld jetzt sehen. Sie sind nicht verpflichtet, sich anzumelden.

Während Rich Greifner Daytrading nicht gutheißt, weiß er die Verlockung eines hosenlosen Lebensstils durchaus zu schätzen. Rich besitzt Aktien von Hasbro, Freddie Mac und Fannie Mae (die beiden letzteren kaufte er, als er glaubte, sie hätten langfristige Wettbewerbsvorteile). Activision Blizzard, Corrections Corporation of America und Hasbro sind Empfehlungen des Motley Fool Stock Advisors. Motley Fool Options hat eine synthetische Long-Position in Activision Blizzard empfohlen. The Fool besitzt Aktien von Activision Blizzard und Hasbro. The Fool hat eine Offenlegungspolitik.

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