Hvad er systematisk risiko?
Systematisk risiko henviser til den risiko, der er indbygget i hele markedet eller markedssegmentet. Systematisk risiko, også kendt som “ikke-diversificerbar risiko”, “volatilitet” eller “markedsrisiko”, påvirker det samlede marked og ikke kun en bestemt aktie eller branche. Denne type risiko er både uforudsigelig og umulig at undgå helt. Den kan ikke afbødes gennem diversificering, kun gennem afdækning eller ved at anvende den korrekte aktivallokeringsstrategi.
Key Takeaways
- Systematisk risiko er iboende for markedet som helhed og afspejler virkningen af økonomiske, geopolitiske og finansielle faktorer.
- Denne type risiko adskiller sig fra usystematisk risiko, som påvirker en bestemt branche eller et bestemt værdipapir.
- Systematisk risiko er i høj grad uforudsigelig og anses generelt for at være vanskelig at undgå.
- Investorer kan i nogen grad afbøde virkningen af systematisk risiko ved at opbygge en diversificeret portefølje.
Forståelse af systematisk risiko
Systematisk risiko ligger til grund for andre investeringsrisici, som f.eks. branchemæssig risiko. Hvis en investor f.eks. har lagt for stor vægt på cybersikkerhedsaktier, er det muligt at sprede sig ved at investere i en række aktier i andre sektorer, f.eks. sundhedssektoren og infrastruktur. Systematisk risiko omfatter derimod renteændringer, inflation, recessioner og krige blandt andre større ændringer. Skift inden for disse områder kan påvirke hele markedet og kan ikke afbødes ved at ændre positioner i en portefølje af offentlige aktier.
For at hjælpe med at styre den systematiske risiko bør investorerne sikre, at deres porteføljer omfatter en række forskellige aktivklasser, såsom fastforrentet indkomst, kontanter og fast ejendom, som hver især vil reagere forskelligt i tilfælde af en større systemisk ændring. En stigning i renteniveauet vil f.eks. gøre nogle nyudstedte obligationer mere værdifulde, mens det vil få nogle virksomhedsaktier til at falde i pris, da investorerne opfatter, at ledelsesteamene skærer ned på udgifterne. I tilfælde af en rentestigning vil det at sikre, at en portefølje indeholder rigeligt med indtægtsskabende værdipapirer, afbøde værditabet i nogle aktier.
Systematisk risiko adskiller sig fra systemisk risiko, som er risikoen for, at en specifik begivenhed kan forårsage et større chok for systemet.
Systematisk risiko Vs. Usystematisk risiko
Mens systematisk risiko kan opfattes som sandsynligheden for et tab, der er forbundet med hele markedet eller et segment heraf, henviser usystematisk risiko til sandsynligheden for et tab inden for en specifik branche eller et specifikt værdipapir.
Systematisk risiko og den store recession
Den store recession er også et eksempel på systematisk risiko. Alle, der var investeret i markedet i 2008, så værdien af deres investeringer ændre sig drastisk som følge af denne økonomiske begivenhed. Den store recession påvirkede aktivklasser på forskellige måder, da mere risikable værdipapirer (f.eks. dem, der var mere gearede) blev solgt i store mængder, mens mere enkle aktiver, f.eks. amerikanske statsobligationer, blev mere værdifulde.
Hvis du vil vide, hvor stor systematisk risiko et bestemt værdipapir, en fond eller en portefølje har, kan du se på dets beta, som måler, hvor volatil den pågældende investering er sammenlignet med det samlede marked. En beta på mere end 1 betyder, at investeringen har større systematisk risiko end markedet, mens mindre end 1 betyder mindre systematisk risiko end markedet. En beta lig med 1 betyder, at investeringen har den samme systematiske risiko som markedet.
Den modsatte af systematisk risiko, usystematisk risiko, påvirker en meget specifik gruppe af værdipapirer eller et enkelt værdipapir. Usystematisk risiko kan afbødes gennem diversificering.