Den gyldne Oscar-statuette, der er lige så genkendelig som enhver Hollywood-kendis, har eksisteret siden den første Oscar-prisuddeling i 1929. Det ikoniske trofæ forestiller en ridder med et sværd i hånden, der står på en filmrulle med fem eger, som hver repræsenterer en af Academy of Motion Picture Arts and Sciences’ fem oprindelige grene: skuespillere, instruktører, producenter, teknikere og forfattere. Selv om den formelt er kendt som Academy Award of Merit, fik statuetten, der er 13,5 tommer høj og vejer 8,5 pund, i 1939 officielt tilnavnet Oscar. Det er ikke helt sikkert, hvor kælenavnet stammer fra, men det er ofte akademibibliotekar Margaret Herrick, der ved første øjekast påstod, at statuetten lignede sin onkel Oscar.
Oscaren blev oprindeligt designet af MGM’s kunstdirektør Cedric Gibbons (hvis mange filmkreditter omfatter “Troldmanden fra Oz” og “Julius Cæsar”) og var oprindeligt lavet af forgyldt bronze. Under Anden Verdenskrig, hvor der var knappe materialer, blev statuetterne fremstillet af malet gips. I dag fremstilles de af en metalblanding kaldet britannium og er forgyldt. Selve Oscar-ceremonien har også undergået en række ændringer i årenes løb. Da de første Oscars blev uddelt i 1929, var vinderne blevet offentliggjort tre måneder i forvejen. Derefter blev der på forhånd udleveret en liste over modtagerne til aviserne med henblik på offentliggørelse kl. 23.00 på aftenen for ceremonien. I 1940, da Los Angeles Times bragte vindernes navne tidligere end aftalt, blev denne praksis afskaffet, og systemet med forseglede kuverter blev indført i 1941. En anden milepæl indtraf i 1953, da prisoverrækkelsen blev sendt på tv for første gang; Bob Hope og Conrad Nagel fungerede som værter. I løbet af sin historie er prisoverrækkelsen blevet udsat tre gange: i 1938 (med en uge) på grund af oversvømmelser i Californien, i 1968 (med to dage) efter mordet på Martin Luther King Jr. og i 1981 (med 24 timer), efter at præsident Ronald Reagan blev skudt.
For al den prestige, der følger med at få en Oscar, er der én ting, vinderne ikke kan gøre, nemlig at sælge den gyldne fyr med fortjeneste. Siden 1950 har modtagerne været forpligtet til at underskrive en aftale, der lover, at hverken de eller deres arvinger vil sælge deres statuette uden først at tilbyde den tilbage til Akademiet for 1 dollar.