Den gyllene Oscarsstatyetten, som är lika igenkännbar som alla Hollywoodkändisar, har funnits sedan den första Oscarsceremonin 1929. Den ikoniska trofén föreställer en riddare som håller ett svärd och står på en filmrulle med fem ekrar, som var och en representerar en av Academy of Motion Picture Arts and Sciences fem ursprungliga grenar: skådespelare, regissörer, producenter, tekniker och författare. Även om den formellt kallas Academy Award of Merit fick statyetten, som är 13,5 tum hög och väger 8,5 pund, 1939 officiellt smeknamnet Oscar. Det är osäkert exakt varifrån smeknamnet kom, även om det ofta tillskrivs akademibibliotekarien Margaret Herrick, som när hon såg statyetten för första gången hävdade att den såg ut som sin farbror Oscar.
Designad av MGM:s konstdirektör Cedric Gibbons (vars många filmmeriter inkluderar ”Trollkarlen från Oz” och ”Julius Caesar”), var Oscars ursprungligen tillverkad av förgylld brons. Under andra världskriget, då det var ont om material, tillverkades statyetter av målat gips. I dag tillverkas de av en metallblandning som kallas britannium och är guldpläterade. Själva Oscarsceremonin har också genomgått en rad förändringar under årens lopp. När den första Oscarsgalan delades ut, 1929, hade vinnarna tillkännagivits tre månader i förväg. Därefter gavs en lista över mottagarna till tidningarna i förväg för publicering klockan 23.00 på kvällen för ceremonin. 1940, när Los Angeles Times publicerade vinnarnas namn tidigare än överenskommet, skrotades denna praxis och systemet med förseglade kuvert infördes 1941. En annan milstolpe inträffade 1953, då ceremonin sändes på TV för första gången; Bob Hope och Conrad Nagel fungerade som värdar. Under historiens gång har ceremonin skjutits upp tre gånger: 1938 (med en vecka) på grund av översvämningar i Kalifornien, 1968 (med två dagar) efter mordet på Martin Luther King Jr. och 1981 (med 24 timmar) efter att president Ronald Reagan skjutits.
För all den prestige som följer med att få en Oscar, finns det en sak som vinnarna inte kan göra är att sälja den gyllene killen för att göra en vinst. Sedan 1950 har mottagarna varit tvungna att skriva under ett avtal där de lovar att varken de eller deras arvingar kommer att sälja sin statyett utan att först erbjuda den tillbaka till akademin för 1 dollar.