Med amerikanska aktiemarknader nära all time highs blandas förhoppningar om återhämtning med farhågor om övervärderade aktier på avgrundens rand. Enligt ett mått var aktierna nyligen dyrare i förhållande till intäkterna än någonsin sedan strax före den amerikanska marknadskraschen 1929.
”Om kunderna sätter in nya pengar på marknaden gör vi mer dollar-kostnads-medelvärdeberäkning på grund av var marknaden befinner sig i dag”, säger Jennifer Weber, en certifierad finansiell planerare i Lake Success, N.Y. ”Det ger kunderna sinnesfrid, särskilt om de är oroliga för hur hög marknaden är nu.”
För långsiktiga investerare förblir aktier en trolig källa till vinster även om kortsiktiga nedgångar inträffar. Så rådgivarna försöker hitta de bästa platserna på en skummande marknad.
Weber säger att värderingarna är mer attraktiva för värdeaktier efter åratal av stigande tillväxtaktier. Så hennes team minskar gradvis kundernas exponering för vad hon kallar ”blue-chip growth”-erbjudanden, såsom välkända namn inom tekniksektorn, till förmån för värdeaktier. ”Risken och volatiliteten på tillväxtsidan har nått sin topp”, säger Weber.
För att navigera i volatila svängningar tittar rådgivare ofta på obligationer för att stabilisera en portfölj. Men att använda obligationer för att kapitalisera på en återhämtning efter en pandemi medför också risker. Jon Henderson, en certifierad finansiell planerare i Walnut Creek, Kalifornien, uttrycker oro över skyhöga globala skuldnivåer som drivs av massiva statliga utgifter.
”Detta kan ge ett ruggigt uppvaknande om vi skulle se en omsvängning från de senaste två decenniernas fallande räntor”, säger han. ”Många investerare har aldrig upplevt en miljö med stigande räntor. Folk kanske inte är beredda på det.”
För att minska denna risk för sina kunder överväger Henderson att minska den genomsnittliga durationen för räntebärande obligationer i portföljerna. Detta kan utgöra en utmaning för vissa pensionärer eller förtidspensionärer som prioriterar en stadig inkomstström.
”Ett sätt att gradvis förkorta varaktigheten i en ladderad portfölj är att trycka på paus och inte ersätta förfallande obligationer med nya obligationer med längre löptid som normalt sett skulle köpas för att fortsätta stegen”, säger han. Obligationer med kort löptid tenderar att vara mindre känsliga för ränteförändringar än obligationer med lång löptid.
Federal Reserve säger att den har för avsikt att hålla sin referenslåneränta nära noll till slutet av 2023. Men vissa rådgivare varnar investerare för att anta att de låga räntorna kommer att förbli på plats under den perioden.
”I praktiken kan Fed hamna bakom kurvan, spela ikapp och tvingas höja räntorna snabbare än väntat, särskilt om det finns en överhettning i ekonomin”, säger Brian Murphy, en rådgivare i Wakefield, R.I.
Han tillägger att skyhöga priser på basmetaller ”kan förebåda högre inflation”, tillsammans med enorma toppar i råvarupriser och till och med bitcoin.
I bråttom att dra nytta av återhämtningen efter pandemin kan översvallande investerare ta onödiga risker. Ändå är kardinalregeln att upprätthålla en kontantfond för regniga dagar viktigare än någonsin i denna situation.
”Glöm inte bort din sexmånaders nödfond”, sade Murphy. Även om det kan få investerare att jaga högre avkastning om de tjänar nästan ingenting på kontanter, varnar han för att risken kan överstiga belöningen av något bättre avkastning.
Mer: Det första jobbet i Amerika som betalar 100 000 dollar per år – och det är inte i Silicon Valley
Plus: Mark Cuban säger att den senaste tidens kryptohandel är ”precis som internetaktiebubblan”