Under den brittiska ockupationen under första världskriget infördes den indiska rupien som den första officiella valutan i Irak. År 1932 ersatte den irakiska dinaren rupien till en kurs av 1 dinar för 11 rupier och var knuten till det brittiska pundet fram till 1959. Därefter byttes kopplingen till den amerikanska dollarn till kursen 1 IQD mot 2,8 US-dollar. Efter Gulfkriget 1991 var den tidigare använda schweiziska trycktekniken inte tillgänglig, vilket ledde till att de nya sedlarna var av sämre kvalitet. De tidigare versionerna av den irakiska dinaren började kallas schweiziska dinarer. På grund av den överdrivna statliga tryckningen av den nya utgåvan devalverades dinaren snabbt. Nya mynt och sedlar i dinar gavs ut 2003 för att ersätta gamla Saddam-sedlar för att skapa en enda enhetlig valuta.
2010 tillkännagav Iraks centralbank sina planer på att redenominera den irakiska dinaren för att underlätta kontanttransaktioner. Avsikten skulle vara att ta bort tre nollor från det nominella värdet på sedlarna, men det faktiska värdet på dinaren skulle förbli oförändrat. Trots att det i tillkännagivandet stod att förändringen skulle ske i slutet av 2010, skedde ingen redenominering. Enligt Iraks centralbank är deras mandat att ”säkerställa inhemsk prisstabilitet och främja ett stabilt, konkurrenskraftigt och marknadsbaserat finansiellt system”. För mer information om redenominering, läs ”Iraq Planning Currency Re-denomination”.