Ce este integrarea verticală?
O integrare verticală este atunci când o firmă își extinde operațiunile în cadrul lanțului său de aprovizionare. Înseamnă că o companie integrată vertical va aduce în interiorul său operațiuni externalizate anterior. Direcția integrării verticale poate fi fie în amonte (backward), fie în aval (forward). Acest lucru poate fi realizat fie prin dezvoltarea internă a unei linii de producție extinseEconomiile de scarăEconomiile de scară se referă la avantajul de cost pe care îl are o firmă atunci când își mărește nivelul de producție.Avantajul apare datorită sau prin achiziția pe verticală.
Cele patru grade de integrare verticală
1. Integrarea verticală completă
Obținerea tuturor activelorActivele corporaleActivele corporale sunt active cu o formă fizică și care dețin valoare. Exemplele includ proprietăți, instalații și echipamente. Activele tangibile sunt, resursele și expertiza necesare pentru a replica membrul din amonte sau din aval al lanțului de aprovizionare.
2. Integrare cvasiverticală
Obținerea unei anumite participații la un furnizor sub forma unor investiții specializate sau a unei participații la capitalul socialCapitalul propriu al acționarilorCapitalul propriu al acționarilor (cunoscut și sub denumirea de capitaluri proprii) este un cont din bilanțul unei companii care constă în capitalul social plus pentru a obține beneficii de agenție prin creșterea participației în rezultat.
3. Contracte pe termen lung
O formă diluată de integrare verticală în care unele elemente de achiziție sunt menținute constante pentru a reduce inconsecvențele în livrarea produselor, menținând în același timp costurile constante într-o anumită măsură.
4. Contracte la vedere
Momentul în care o firmă nu este integrată vertical este atunci când firma se bazează pe contracte la vedere pentru a primi inputul imediat necesar pentru producția sa.
Avantajele integrării verticale
Beneficiile directe ale urmăririi integrării verticale sunt un control mai mare asupra lanțului de aprovizionare și costuri de producție variabile mai mici.
Clanțul de aprovizionare
Informațiile și livrarea produselor cunosc timpi de așteptare în cadrul unui lanț de aprovizionare. Cu alte cuvinte, există o întârziere între transmiterea informațiilor sau a livrărilor între diferiți membri ai unui lanț de aprovizionare. Se creează un efect care este cunoscut sub numele de efectul Bullwhip, în care informațiile referitoare la cantitatea cerută de client sunt amplificate de-a lungul lanțului de aprovizionare, astfel încât producătorul reacționează în mod exagerat la informațiile reale.
Prin integrarea pe verticală se obține un control mai mare asupra procesului de producție, în sensul că informațiile circulă mai liber între diferiții membri ai lanțului de aprovizionare. Ca urmare, acest lucru permite o mai mare flexibilitate în adaptarea la schimbările cererii, ceea ce îmbunătățește elasticitatea ofertei.
Costurile de intrare
Într-o piață perfect concurențială, bunurile și serviciile sunt tranzacționate la costuri. Cu toate acestea, majoritatea piețelor se confruntă cu un anumit nivel de imperfecțiune care permite creșterea profiturilor, fie din cauza mărcii, fie din cauza asimetriei informațiilor, a puterii de piață sau a altor factori. Ca urmare, prețul la care o companie își achiziționează resursele este adesea la cost plus marja.
Prin integrarea verticală, compania este capabilă să reducă aceste costuri de intrare cu marja. În realitate, prețurile factorilor de producție nu scad cu o sumă egală cu marja, ci într-un anumit interval între costurile de producție și prețurile pieței. Prețurile de transferPrețurile de transferPrețurile de transfer se referă la prețurile bunurilor și serviciilor care sunt schimbate între entități juridice controlate în comun în cadrul unei descrie modul în care două entități integrate pe verticală stabilesc un preț pentru schimb, în timp ce entitatea globală internalizează beneficiile nete.
Dezavantajele integrării verticale
Unul dintre principalele dezavantaje ale integrării verticale este creșterea complexității manageriale. Acest lucru se datorează faptului că intrarea într-o nouă linie de lucru necesită un nou set de expertiză care să completeze afacerea existentă. Un rezultat clar al acestui fapt este creșterea numărului de dezinvestiții pentru a readuce o companie la competența sa de bază.
Un exemplu de creștere a complexității manageriale care reprezintă un factor de descurajare a integrării verticale a fost atunci când Exxon Mobil (NYSE: XOM) a avut în vedere operarea de magazine de proximitate alături de benzinăriile sale. Acest lucru se datorează faptului că trecerea la gestionarea punctelor de vânzare cu amănuntul ar necesita un nou set de expertiză, achiziționarea de noi furnizori și gestionarea noii linii de afaceri. În cele din urmă, și-au asumat această integrare directă, dar nu fără a lua în considerare dificultățile integrării.
Aplicații ale integrării verticale
Câteva companii sunt capabile să obțină un avantaj competitivAvantaj competitivUn avantaj competitiv este un atribut care permite unei companii să își depășească concurenții. Avantajele competitive permit unei companii să realizeze prin integrare verticală, în timp ce altele aleg în schimb să dezvolte modalități mai eficiente de gestionare a lanțului de aprovizionare și a costurilor de intrare. Depinde de compromisul dintre beneficiile și costurile integrării.
SpaceX
SpaceX este exemplul modern de utilizare a integrării verticale pentru a reduce costurile produselor sale livrabile. Prin producerea internă a majorității componentelor sale, aceasta este capabilă să subcoteze costurile principalului său concurent, United Space Alliance. United este un parteneriat comun între Boeing (NYSE: BA) și Lockheed Martin (NYSE: LMT). SpaceX se bucură de mai multe avantaje față de United, din cauza lanțului de aprovizionare dispersat al acesteia din urmă, în care diverși furnizori produceau la cost plus o marjă de profit, ceea ce a dus la un cost umflat de aproximativ 460 de milioane de dolari pe lansare. În schimb, costul SpaceX este de 90 de milioane de dolari pe lansare, care este, de asemenea, în scădere datorită designului său reutilizabil.
McDonalds
În mod alternativ, McDonald’s (NYSE: MCD) este cunoscută pentru lanțul său de aprovizionare foarte dispersat, datorită modelului său de afaceri de franciză. În loc să urmărească o strategie de integrare verticală, utilizează un sistem de comunicare robust între managerii săi și furnizorii externi. O parte a acestui sistem este o platformă de crowdsourcing, unde diverși furnizori au posibilitatea de a împărtăși idei și de a îmbunătăți procesele individuale și eficiența.
Sinergiile în modelarea financiară
Un analist financiar care realizează modelarea financiarăCe este modelarea financiarăModelarea financiară se realizează în Excel pentru a prognoza performanța financiară a unei companii. Prezentare generală a ceea ce este modelarea financiară, cum & de ce să construiești un model. și evaluarea unei afaceri ar trebui să încorporeze potențialele sinergiiTipuri de sinergiiM&O sinergie poate apărea din economii de costuri sau din creșterea veniturilor. Există diverse tipuri de sinergii în fuziuni și achiziții. Acest ghid oferă exemple. O sinergie este orice efect care mărește valoarea unei firme fuzionate peste valoarea combinată a celor două firme separate. Sinergiile pot apărea în tranzacțiile M&A (economii de costuri) care ar putea apărea din integrarea verticală. Dacă integrarea are loc ca parte a unei fuziuni sau achizițiiFuzii Achiziții Proces M&A Acest ghid vă prezintă toate etapele procesului M&A. Aflați cum se finalizează fuziunile și achizițiile și afacerile. În acest ghid, vom prezenta procesul de achiziție de la început până la sfârșit, diferitele tipuri de achizitori (achiziții strategice vs. achiziții financiare), importanța sinergiilor și costurile de tranzacție, analistul va construi un model M&A în Excel și va lua în calcul economiile de costuri care rezultă.
Explicație video a integrării verticale
Vizionați acest scurt videoclip pentru a înțelege rapid principalele concepte abordate în acest ghid, inclusiv ce este integrarea verticală, tipurile de integrare verticală, precum și avantajele și dezavantajele realizării integrării verticale.
Resurse suplimentare
Vă mulțumim că ați citit acest articol despre integrarea verticală. Pentru a afla mai multe despre strategiile la nivel corporativ, înscrieți-vă acum la cursul de strategie de afaceri corporative & al CFI pentru a vă aprofunda cunoștințele!
Continuați să aflați mai multe citind următoarele resurse CFI:
- Fuziune orizontalăFuziune orizontalăFuziunea orizontală are loc atunci când companiile care operează în aceeași industrie sau în industrii similare se combină împreună. Scopul unei fuziuni orizontale este de a mai mult
- M&A Considerații și implicațiiM&A Considerații și implicațiiCând efectuează M&A, o companie trebuie să recunoască & să analizeze toți factorii și complexitatea care intră în fuziuni și achiziții. Acest ghid evidențiază importante
- Funcționarea unui conglomeratFuncționarea unui conglomeratFuncționarea unui conglomerat este o uniune între companii care activează în industrii diferite și care sunt implicate în activități comerciale distincte, fără legătură între ele. Fuziunile de conglomerate se împart în fuziuni de conglomerate pure și fuziuni de conglomerate mixte.
- M&A SinergiiM&A SinergiiM&A Sinergii apar atunci când valoarea unei companii fuzionate este mai mare decât suma celor două companii individuale. 10 modalități de estimare a sinergiilor operaționale în tranzacțiile M&A sunt: 1) analizați numărul de angajați, 2) analizați modalitățile de consolidare a furnizorilor, 3) evaluați orice economii la sediu sau chirie 4) estimați valoarea economisită prin partajarea
.