Premia za ryzyko odnosi się do kwoty, o którą oczekuje się, że zwrot z ryzykownego składnika aktywów przewyższy znany zwrot z wolnego od ryzyka składnika aktywów.
Ekspozycja na rynek akcji jest najbardziej znaną premią za ryzyko, wynagradzającą inwestorów za podejmowanie ekspozycji na długoterminowe inwestycje kapitałowe. Inne premie za ryzyko obejmują czynnik wielkości, gdzie akcje o małej kapitalizacji mają tendencję do osiągania lepszych wyników niż akcje o dużej kapitalizacji, oraz czynnik wartości, gdzie tanie akcje mają tendencję do osiągania lepszych wyników niż drogie akcje. Premia za ryzyko występuje również w innych klasach aktywów niż akcje, chociaż badania akademickie nad źródłem tej premii są mniej rzetelne.
Celem inwestowania czynnikowego jest uzyskanie ponadrynkowych zwrotów z określonych premii za ryzyko niezależnie od warunków rynkowych. Strategie typu long-only risk premia znane są jako smart beta i starają się osiągać lepsze wyniki niż rynek, stosując alternatywne schematy ważenia, takie jak ważenie zmienności lub pochylenie czynnikowe w procesie konstruowania indeksu.
Tymczasem strategie long/short risk premia generują zyski poprzez zakup portfela opartego na czynnikach i krótką sprzedaż innego. W przeciwieństwie do strategii smart beta, nie są one zazwyczaj mierzone względem benchmarku. Strategie, które dążą do replikacji premii strategii funduszy hedgingowych znane są jako alternatywne premie za ryzyko.
Premiery za ryzyko były kiedyś domeną funduszy hedgingowych, ale od czasu kryzysu finansowego inwestowanie w czynniki zyskało na popularności jako metoda dywersyfikacji konstrukcji portfela poprzez kompensowanie strat związanych z podstawowymi strategiami akcyjnymi i o stałym dochodzie.
Kliknij tutaj, aby przeczytać artykuły na temat premii za ryzyko.