Gdy stopy procentowe wiszą w pobliżu historycznie niskich poziomów przez dłuższy czas, łatwo jest zapomnieć, że to, co spada, w końcu wróci do góry. Stopy procentowe generalnie zaczną rosnąć, gdy gospodarka odbije się od dna. Kiedy tak się stanie, zarówno krótko- jak i długoterminowi inwestorzy o stałym dochodzie, którzy są nieprzygotowani, mogą przegapić łatwą okazję do zwiększenia swoich miesięcznych dochodów. Z tego powodu, teraz jest czas, aby rozpocząć przygotowania do tej zmiany w środowisku stóp procentowych.
How To Prepare For Rising Interest Rates
Key Takeaways
- Obligacje krótko- i średnioterminowe są mniej wrażliwe na wzrost stóp procentowych niż obligacje o dłuższym terminie zapadalności, które blokują rosnące stopy na dłuższy okres czasu. Jednak obligacje krótkoterminowe zapewniają mniejszy potencjał generowania dochodu niż obligacje długoterminowe.
- Inwestycje zabezpieczające przed inflacją mają tendencję do osiągania słabych wyników, gdy stopy procentowe zaczynają rosnąć, ponieważ rosnące stopy ograniczają inflację
- Tak jak mądrze jest utrzymywać płynność portfela papierów wartościowych o stałym dochodzie, tak samo rozsądnie jest zablokować kredyt hipoteczny przy obecnych stopach procentowych przed ich wzrostem.
Skrócenie czasu trwania obligacji
Na szczycie listy rzeczy do zrobienia inwestorzy powinni zmniejszyć ekspozycję na obligacje długoterminowe, zwiększając jednocześnie swoje pozycje w obligacjach krótko- i średnioterminowych, które są mniej wrażliwe na wzrost stóp procentowych niż obligacje o dłuższym terminie zapadalności, które blokują rosnące stopy na dłuższy czas. Jednak przejście na krótszy model obligacji o niższej rentowności wiąże się z pewnym kompromisem, ponieważ obligacje krótkoterminowe zapewniają mniejszy potencjał zarobkowy niż obligacje długoterminowe.
Jednym z rozwiązań tego problemu jest łączenie obligacji krótkoterminowych z innymi instrumentami, w tym z długiem o zmiennym oprocentowaniu, takim jak kredyty bankowe, oraz skarbowymi papierami wartościowymi chronionymi przed inflacją (TIPS), których regulowana stopa procentowa jest mniej wrażliwa na rosnące stopy procentowe niż inne instrumenty o stałym oprocentowaniu.
„Historycznie, premie za ryzyko inflacji były częściej niż nie solidnie pozytywne”, powiedział Geert Bekaert, profesor biznesu w Columbia Business School. „Jeśli przyszłe stopy procentowe wzrosną z powodu wyższej inflacji (np. boomu cen surowców), a ryzyko inflacji zostanie nagle ponownie wycenione, nominalne obligacje skarbowe osiągną bardzo słabe wyniki, ale obligacje typu TIPS poradzą sobie dobrze, ponieważ są indeksowane względem inflacji.”
TIPS są korygowane dwa razy w roku, aby odzwierciedlić zmiany w amerykańskim indeksie cen towarów i usług konsumpcyjnych (CPI), będącym punktem odniesienia dla inflacji. Jeśli poziom cen wzrasta, podobnie reagują płatności kuponowe z TIPS. Jeśli chodzi o kredyty o zmiennej stopie procentowej, instrumenty te inwestują w bardziej ryzykowne kredyty bankowe, których kupony zmieniają się w oparciu o spread powyżej referencyjnej stopy procentowej. Kilka funduszy typu ETF (exchange-traded funds) na TIPS to między innymi:
- The Schwab U.S. TIPS ETF (SCHP)
- SPDR Barclays TIPS (IPE)
- iShares TIPS Bond ETF (TIP)
- PIMCO 1-5 Year U.S. TIPS Index ETF (STPZ)
Podobnie, istnieją również przykłady dłużnych funduszy ETF o zmiennym oprocentowaniu, do których należą:
- iShares Floating Rate Note Fund (FLOT)
- SPDR Barclays Capital Investment Grade Floating Rate ETF (FLRN)
- Market Vectors Investment Grade Floating Rate ETF (FLTR)
Look to Stocks
Nie wszystkie strategie, które zyskują na rosnących stopach procentowych, odnoszą się do papierów wartościowych o stałym dochodzie. Inwestorzy, którzy chcą się wzbogacić, gdy stopy wzrosną, powinni rozważyć zakup akcji głównych konsumentów surowców.
Cena surowców często pozostaje stabilna lub spada, gdy stopy rosną. Firmy wykorzystujące te materiały do produkcji wyrobów gotowych – lub po prostu w ich codziennej działalności – zobaczą odpowiedni wzrost marży zysku, ponieważ ich koszty spadają. Z tego powodu firmy te są ogólnie postrzegane jako zabezpieczenie przed inflacją.
Wzrastające stopy procentowe są również dobrą wiadomością dla sektora nieruchomości, więc firmy, które czerpią zyski z budowy domów i konstrukcji mogą być również dobrymi graczami. Producenci drobiu i wołowiny mogą również zobaczyć wzrost popytu, gdy stopy rosną, ze względu na zwiększone wydatki konsumentów i niższe koszty.
Użyj drabiny obligacji
Oczywiście, wspólna strategia, że planiści finansowi i doradcy inwestycyjni zalecają klientom jest drabina obligacji.
Drabina obligacji jest serią obligacji, które zapadają w regularnych odstępach czasu, takich jak co trzy, sześć, dziewięć, lub 12 miesięcy. W miarę wzrostu stóp procentowych, każda z tych obligacji jest następnie reinwestowana po nowej, wyższej stopie procentowej. Ten sam proces działa w przypadku CD ladderingu. Następujący przykład ilustruje ten proces:
Larry ma $300,000 na rynku pieniężnym zarabiającym mniej niż 1% odsetek. Jego makler informuje go, że stopy procentowe prawdopodobnie zaczną rosnąć w ciągu najbliższych kilku miesięcy. Postanawia więc przenieść 250 000 USD z portfela rynku pieniężnego na pięć oddzielnych płyt CD o wartości 50 000 USD, których termin wykupu przypada co 90 dni, począwszy od trzech miesięcy.
Co 90 dni Larry reinwestuje zapadającą płytę CD w inną płytę CD o wyższym oprocentowaniu. Może on zainwestować każdy CD w inny o tym samym terminie zapadalności, lub może rozłożyć terminy zapadalności zgodnie z jego potrzebą przepływu gotówki lub płynności.
Uważaj na zabezpieczenia przed inflacją
Aktywa materialne, takie jak złoto i inne metale szlachetne, mają tendencję do robienia dobrze, gdy stopy są niskie, a inflacja wysoka. Niestety, inwestycje, które zabezpieczają przed inflacją mają tendencję do słabych wyników, gdy stopy procentowe zaczynają rosnąć, po prostu dlatego, że rosnące stopy ograniczają inflację.
Ceny innych zasobów naturalnych, takich jak ropa naftowa, mogą również uderzyć w środowisko wysokich stóp procentowych. Jest to zła wiadomość dla tych, którzy inwestują bezpośrednio w nie. Inwestorzy powinni rozważyć zmianę alokacji przynajmniej części swoich udziałów w tych instrumentach i zainwestować w akcje firm, które je zużywają.
Postaw na dolara amerykańskiego
Ci, którzy inwestują w waluty zagraniczne, mogą chcieć rozważyć wzmocnienie swoich udziałów w starym dobrym Wujku Samie. Kiedy stopy procentowe zaczynają rosnąć, dolar zazwyczaj zyskuje na wartości w stosunku do innych walut, ponieważ wyższe stopy przyciągają kapitał zagraniczny do instrumentów inwestycyjnych denominowanych w dolarach, takich jak bony skarbowe, banknoty i obligacje.
Zmniejsz swoje ryzyko
Rosnące stopy procentowe oznaczają, że bardziej konserwatywne instrumenty również zaczną płacić wyższe stopy. Ponadto, ceny ofert wysokodochodowych (takich jak obligacje śmieciowe) będą miały tendencję do gwałtowniejszego spadku niż ceny emisji rządowych lub komunalnych, gdy stopy wzrosną. Dlatego też ryzyko instrumentów wysokodochodowych może ostatecznie przewyższyć ich lepsze zyski w porównaniu z alternatywami o niskim ryzyku.
Refinansuj swój dom
Jak to jest mądre, aby utrzymać płynność portfela o stałym dochodzie, jest to również rozsądne, aby zablokować w swojej hipotece w bieżących stóp procentowych, zanim wzrosną. Jeśli jesteś uprawniony do refinansowania domu, to jest to prawdopodobnie czas, aby to zrobić.
A także, uzyskać swój wynik kredytowy w kształcie, spłacić te małe długi, i odwiedzić bank lub oficera kredytowego. Zablokowanie kredytu hipotecznego na poziomie 5%, a następnie czerpanie średniej rentowności 6,5% z drabiny obligacji jest mało ryzykowną drogą do pewnych zysków. Blokowanie w niskich stóp na innych długów długoterminowych, takich jak twój kredyt samochodowy jest również dobrym pomysłem.
The Bottom Line
Historia dyktuje, że stopy procentowe nie pozostanie niski na zawsze, ale szybkość, z jaką stopy rosną i jak daleko wspinają się jest trudne do przewidzenia. Ci, którzy nie zwracają uwagi na stopy procentowe mogą przegapić cenne możliwości zysku w środowisku rosnących stóp procentowych.
Istnieje kilka sposobów, że inwestorzy mogą spieniężyć rosnące stopy procentowe, takie jak zakup akcji firm, które zużywają surowce, drabinowanie ich portfeli CD lub obligacji, wzmocnienie ich pozycji w dolarze i refinansowanie domów. Aby uzyskać więcej informacji na temat tego, jak czerpać zyski z rosnących stóp procentowych, skonsultuj się ze swoim doradcą finansowym.