Rispremies zijn het bedrag waarmee het rendement van een risicovol activum naar verwachting beter zal zijn dan het bekende rendement op een risicovrij activum.
Effecten op de aandelenmarkt is de bekendste risicopremie, die beleggers beloont voor het nemen van een risicopositie in long-only aandelenbeleggingen. Andere risicopremies zijn onder meer de groottefactor, waarbij small-cap aandelen het doorgaans beter doen dan large-cap aandelen, en de waardefactor, waarbij goedkope aandelen het doorgaans beter doen dan dure aandelen. Risicopremies bestaan ook in andere activaklassen dan aandelen, hoewel academisch onderzoek naar de bron van de premies doorgaans minder robuust is.
Factorbeleggen is gericht op het oogsten van bovengemiddelde rendementen uit specifieke risicopremies, ongeacht de marktomstandigheden. Long-only risicopremiestrategieën staan bekend als smart beta, en proberen beter te presteren dan de markt door alternatieve wegingsschema’s te gebruiken, zoals volatiliteitsweging of factor tilts in het indexconstructieproces.
Ondertussen genereren long/short risicopremiestrategieën rendement door een op factoren gebaseerde portefeuille te kopen en een andere short-selling. In tegenstelling tot smart bètastrategieën worden zij doorgaans niet afgezet tegen een benchmark. Strategieën die proberen de premies van hedgefondsstrategieën te repliceren, staan bekend als alternatieve risicopremies.
Risicopremies waren vroeger het domein van hedgefondsen, maar sinds de financiële crisis is factorbeleggen populairder geworden als een methode om de portefeuilleconstructie te diversifiëren door verliezen te compenseren die verband houden met kernstrategieën voor aandelen en vastrentende waarden.
Klik hier voor artikelen over risicopremies.