The Bush tax cuts were two tax code changes that President George W. Bush authorized during his first term. Het Congres voerde in 2001 belastingverlagingen door voor gezinnen en in 2003 voor investeerders. Ze zouden eind 2010 aflopen. In plaats daarvan verlengde het Congres ze met nog eens twee jaar, en veel van de belastingbepalingen blijven tot op de dag van vandaag van kracht en hebben nog steeds invloed op de economie.
Bush Tax Cuts Tijdlijn
President Bush hield toezicht op drie grote belastingverlagingen.
EGTRRA Income Tax Cut of 2001
In 2001 gaf president George Bush toestemming voor een belastingverlaging, de Economic Growth and Tax Relief Reconciliation Act of 2001 (EGTRRA), om de economie tijdens de recessie van dat jaar te stimuleren. De belangrijkste bepalingen waren het verlagen van de marginale inkomstenbelastingtarieven en het verlagen en uiteindelijk afschaffen van de successierechten. De belastingbetalers werden erdoor gered, maar niet in gelijke mate. De belastingverlagingen kwamen het meest ten goede aan individuen met een hoog inkomen; diegenen in de top 1% van de huishoudens zagen hun gemiddelde belastingtarieven met 4,1% dalen, vergeleken met slechts 2% of minder voor andere huishoudens. Bovendien nam de Amerikaanse schuld over een periode van tien jaar met 1,35 biljoen dollar toe.
JGTRRA belastingverlaging van 2003
In 2003 keurde president Bush de Jobs and Growth Tax Relief Reconciliation Act (JGTRRA) goed. Deze verlaagde de belastingtarieven op vermogenswinsten en dividenden op lange termijn tot 15%. Ook werden de belastingaftrekken voor kleine bedrijven verhoogd. JGTRRA versnelde ook verscheidene bepalingen van EGTRRA die te lang op zich lieten wachten, zoals een verhoging van de standaardaftrek voor echtparen. Een verhoging van het krediet voor kinderopvang kwam ten goede aan de middeninkomens, maar net als bij EGTRRA profiteerden de hogere inkomens het meest.
Income Tax Rebate of 2008
Het parlement keurde begin 2008 de Bush-belastingrestitutie van $168 miljard goed.De korting bedroeg gemiddeld $ 1.000 per belastingbetaler en werd via een stimuleringscheque, per post of elektronisch, naar 130 miljoen huishoudens gestuurd.
Dit bedrag had voldoende moeten zijn om de economische groei te stimuleren. Helaas was Lehman Brothers al ingestort tegen de tijd dat de cheques de deur uit gingen. De redding van Fannie Mae, Freddie Mac, en de American Investment Group vernietigde het vertrouwen in het wereldwijde bankwezen. Het deed elk positief effect van de belastingverlagingen teniet door de Amerikaanse economie in vijf kwartalen van recessie te storten.
Bush Tax Cut Expiration
De geleidelijke afschaffing van de belastingverlagingen verliep niet zoals verwacht.
Gevolgen van het aflopen van de belastingverlaging voor de mid-Terms van 2010
In 2009 ondertekende president Obama de American Recovery and Reinvestment Act, die tot doel had de belastingen te verlagen en het economisch herstel te bevorderen. Frustraties over de kosten van het economische stimuleringspakket leidden echter tot de Tea Party-beweging, die zich verzette tegen hogere uitgaven en een groei van het tekort.
Tijdens zijn presidentscampagne van 2008. Obama had beloofd de Bush-belastingverlagingen te laten vervallen voor mensen die meer dan $ 250.000 per jaar verdienen. De Tea Party zei dat dit het scheppen van banen zou verstikken door de eigenaren van kleine bedrijven te schaden, die 60% van alle nieuwe banen creëren. Dit had een impact op de tussentijdse verkiezingen van 2010, die een Republikeinse meerderheid in het Huis creëerden.
Waarom de belastingverlagingen nooit echt zijn verlopen
Congress plande dat de belastingverlagingen van Bush in 2010 zouden aflopen om te voldoen aan de Byrd-regel, die elke belastingwet verbiedt om het tekort langer dan 10 jaar te laten oplopen.
Het was echter een verkiezingsjaar halverwege de termijn. Geen enkel Congreslid wilde zijn herverkiezing in gevaar brengen door tegen een voorgestelde verlenging van de belastingverlagingen van Bush te stemmen en daarmee de belastingen voor Amerikanen met lage en middeninkomens te verhogen.
Als gevolg daarvan keurden het Congres en president Obama een tweejarige verlenging van de belastingverlagingen tot 2012 goed als onderdeel van de Tax Relief, Unemployment Insurance Reauthorization, and Job Creation Act van 2010. Het akkoord van 858 miljard dollar verlaagde de loonbelasting met 2%. Het verlengde ook een belastingkrediet voor collegegelden en blies de successierechten nieuw leven in.
EGTTRA had in 2011 opnieuw moeten aflopen. Maar de economie worstelde om te herstellen van de ergste recessie sinds de Grote Depressie. In 2012 ondertekende president Obama de American Taxpayer Relief Act van 2012, die 82% van de belastingverlagingen van Bush permanent maakte.
Bush-bepalingen inzake belastingverlagingen die vervielen, waren onder meer verlaagde inkomsten-, vermogenswinst- en dividendbelastingtarieven, beperkingen op persoonlijke vrijstellingen en verlaagde boedelbelastingtarieven.
Economische effecten van de belastingverlagingen van Bush
De verlagingen hadden het cumulatieve effect dat ze de schuld verhoogden zonder de groei significant te stimuleren. De top 1% van de huishoudens zag zijn inkomen na belasting met 6,7% toenemen, terwijl de huishoudens in het laagste vijfde deel er slechts 1% op vooruit gingen.
Onderzoek toont niet aan dat belastingverlagingen enig effect hebben op de bestedingsgewoonten van belastingbetalers met een hoger inkomen. De belastingverlagingen van Bush zouden de groei slechts genoeg doen toenemen om 10% van hun kosten op lange termijn goed te maken.Bovendien zou het handhaven van de verlagingen van 2012 tot 2021 naar schatting 4,6 biljoen dollar kosten.
Drijfveren van de Bush-belastingverlagingen
Zowel politieke als economische redenen motiveerden de Bush-belastingverlagingen.
Campagnebelofte om de belastingen te verlagen
George W. Bush had tijdens zijn presidentscampagne in 2000 gezworen de belastingen te zullen verlagen. Toen hij in 2001 aantrad, midden in een recessie, stelde hij dat belastingverlagingen de trage economie zouden stimuleren en dat het overschot van de Clinton-regering kon helpen betalen.
Aanbodzijde-economie
Het idee dat belastingverlagingen de economische groei bevorderen, is geworteld in de aanbodzijde-economie, die stelt dat lagere belastingtarieven de productiviteit, werkgelegenheid en productie stimuleren. Voorstanders beweren dat belastingverlagingen een gemakkelijke en snelle manier zijn om de economie te stimuleren door meer geld rechtstreeks bij de belastingbetaler te leggen. Zij gaan ervan uit dat alle belastingverlagingen de consumentenuitgaven voldoende doen stijgen om het verlies aan inkomsten goed te maken. Dit veronderstelt dat consumenten en bedrijven genoeg van de belastingverlagingen uitgeven om de vraag te vergroten en banen te scheppen, waardoor zoveel economische groei ontstaat dat de belastinginkomsten uiteindelijk stijgen.
De theorie achter de aanbodzijde-economie is de Laffer Curve. Deze curve, die in 1979 door de econoom Arthur Laffer is ontwikkeld, laat zien hoe belastingverlagingen de overheidsinkomsten beïnvloeden. Hij suggereert dat wanneer het belastingtarief nul of 100% is, de inkomsten op nul staan. De overheid kan de tarieven tot een bepaald punt verhogen – weergegeven door de piek van de curve – en toch de inkomsten verhogen. Maar wanneer de belastingtarieven zich in het zogenaamde “prohibitieve bereik” bevinden, kan een verhoging van de belastingtarieven de inkomsten doen dalen, en omgekeerd kan een verlaging van de belastingtarieven de inkomsten doen stijgen.
Maar om de belastingverlagingen dit effect te laten hebben, moeten de belastingen vóór de verlagingen zich in het “prohibitieve bereik” op de curve bevinden. Terwijl voorstanders van de Bush-belastingverlagingen aanvoerden dat de belastingdruk in het Clinton-tijdperk zwaar was, beweren critici van de Bush-belastingverlagingen dat de overheid zich niet in het prohibitieve bereik van de belastingtarieven bevond. In plaats van de inkomsten te verhogen, daalden de inkomsten van 2001 tot 2003, toen de Bush-belastingverlagingen voor het eerst werden doorgevoerd. Ze stegen pas toen de verlagingen volledig waren doorgevoerd.
Enkele economen theoretiseren dat de recessie een rol kan hebben gespeeld in het temperen van de potentiële inkomstenstijging van de belastingverlagingen. Maar zij merken op dat het moeilijk is om in te schatten in welke mate de belastingverlagingen de inkomsten zouden hebben verhoogd als er geen recessie was geweest.
Bush Versus Trump Tax Cuts
Zowel de belastingverlagingen van Bush als die van Trump hebben het tekort en de schuld doen toenemen. De belastingverlagingen van president Bush vonden echter plaats tijdens de recessie van 2001 en de jaren direct daarna. De belastingverlaging van president Donald Trump vond plaats terwijl de economie zich stevig in de expansiefase van de bedrijfscyclus bevond.
President Trump ondertekende de Tax Cuts and Jobs Act op 22 december 2017. Het verlaagde de individuele inkomstenbelastingtarieven, verdubbelde de standaardaftrek en schafte persoonlijke vrijstellingen af.
Het plan verlaagde het hoogste individuele belastingtarief van 39,6% naar 37% en verlaagde het vennootschapsbelastingtarief van een maximumtarief van 35% naar een vast tarief van 21%. De verlagingen voor bedrijven zijn permanent, terwijl de individuele wijzigingen eind 2025 aflopen.
De wet zal het tekort tussen 2018 en 2025 naar schatting met $ 1 tot $ 2 biljoen doen toenemen. De groei zal slechts met 0,7% per jaar toenemen, waardoor een deel van het inkomstenverlies als gevolg van de belastingverlagingen wordt beperkt.