Tijdens de Britse bezetting in de Eerste Wereldoorlog werd de Indiase roepie ingevoerd als de eerste officiële munteenheid van Irak. In 1932 verving de Iraakse dinar de roepie tegen een koers van 1 dinar voor 11 roepies en was tot 1959 gekoppeld aan het Britse pond. Daarna werd de koppeling gewijzigd in een koppeling aan de Amerikaanse dollar tegen een koers van 1 IQD voor 2,8 USD. Na de Golfoorlog in 1991 was de eerder gebruikte Zwitserse druktechnologie niet meer beschikbaar, waardoor de nieuwe biljetten van mindere kwaliteit waren. De vorige versies van de Iraakse dinar begonnen Zwitserse dinar te heten. Door overmatig drukken door de overheid van de nieuwe uitgifte, devalueerde de Dinar snel. In 2003 werden nieuwe Dinar-munten en -biljetten uitgegeven ter vervanging van de oude Saddam-biljetten, om zo een eenheidsmunt te creëren.
In 2010 kondigde de Centrale Bank van Irak haar plannen aan om de Iraakse Dinar te redenomineren om het contante geldverkeer te vergemakkelijken. De bedoeling zou zijn om drie nullen te laten vallen van de nominale waarde van bankbiljetten; maar de werkelijke waarde van de dinar zou ongewijzigd blijven. Hoewel in de aankondiging stond dat de wijziging tegen eind 2010 zou plaatsvinden, heeft er geen redenominatie plaatsgevonden. Volgens de Centrale Bank van Irak is haar mandaat “het verzekeren van binnenlandse prijsstabiliteit en het bevorderen van een stabiel, concurrerend, op de markt gebaseerd financieel stelsel”. Voor meer informatie over de redenominatie, lees “Iraq Planning Currency Re-denomination.”