The Business Cycle
De term “conjunctuurcyclus” (of economische cyclus of boom-bust cyclus) verwijst naar economie-brede schommelingen in productie, handel, en algemene economische activiteit. Vanuit conceptueel oogpunt is de conjunctuurcyclus de opwaartse en neerwaartse bewegingen van de niveaus van het BBP (bruto binnenlands product) en verwijst hij naar de periode van op- en neerwaartse bewegingen in het niveau van de economische activiteiten (conjunctuurschommelingen) rond een groeitrend op lange termijn.
Figuur 1. Conjunctuurcycli: De fasen van een conjunctuurcyclus volgen een golfvormig patroon in de tijd met betrekking tot het BBP, waarbij de expansie leidt tot een piek en vervolgens wordt gevolgd door een krimp.
Fasen van de conjunctuurcyclus
Bij conjunctuurcycli worden vier verschillende fasen onderscheiden: expansie, piek, krimp, en dieptepunt.
Een expansie wordt gekenmerkt door toenemende werkgelegenheid, economische groei en opwaartse druk op de prijzen. Een piek is het hoogste punt van de conjunctuurcyclus, wanneer de economie maximaal produceert, de werkgelegenheid zich op of boven het niveau van volledige werkgelegenheid bevindt en er duidelijk sprake is van inflatoire druk op de prijzen. Na een piek komt de economie gewoonlijk in een correctie terecht die wordt gekenmerkt door een krimp waarbij de groei vertraagt, de werkgelegenheid afneemt (de werkloosheid stijgt) en de druk op de prijzen afneemt. De vertraging houdt op bij het dieptepunt en op dit punt heeft de economie een bodem bereikt van waaruit de volgende fase van expansie en krimp zal ontstaan.
Business Cycle Fluctuations
Business cycle fluctuations komen voor rond een lange-termijn groeitrend en worden gewoonlijk gemeten in termen van het groeipercentage van het reële bruto binnenlands product.
In de Verenigde Staten wordt algemeen aangenomen dat het National Bureau of Economic Research (NBER) de uiteindelijke arbiter is van de data van de pieken en dalen van de conjunctuurcyclus. Een expansie is de periode van een dieptepunt tot een piek, en een recessie is de periode van een piek tot een dieptepunt. De NBER omschrijft een recessie als “een aanzienlijke daling van de economische activiteit over de gehele economie, die langer dan een paar maanden duurt en gewoonlijk zichtbaar is in reëel BBP, reëel inkomen, werkgelegenheid, industriële productie. “Dit is beduidend anders dan de vaak geciteerde definitie van een recessie die wordt aangegeven door twee opeenvolgende kwartalen van daling van het reële BBP. Als de economie niet weer begint te groeien, kan de economie worden beschouwd als verkerend in een staat van depressie.
Gevolgen voor de bedrijfsvoering
Hoe de conjunctuurcyclus de bedrijfsvoering beïnvloedt, kan het best worden uitgelegd door te kijken naar hoe één bedrijf op deze cycli reageert. Normal Maintenance is een klein bedrijf dat een verscheidenheid aan bouwdiensten levert aan huiseigenaren. Zij zijn gespecialiseerd in dakbedekking, het plaatsen van terrassen, gevelbekleding en algemeen onderhoud van woningen. Het bedrijf heeft drie voltijdse arbeiders in dienst, die gewoonlijk veertig uur per week werken voor gemiddeld twaalf dollar per uur. Het bedrijf bestaat al meer dan twintig jaar in dezelfde stad en heeft een solide reputatie op het gebied van kwaliteitswerk en betrouwbaarheid.
Uitbreiding
Normal Maintenance heeft het druk en heeft de laatste tijd opdrachten moeten afwijzen omdat het niet de capaciteit heeft om al het aangeboden werk te doen. Huiseigenaren willen nu reparaties en verbeteringen aan hun huis uitvoeren die zij tijdens de slechte economie hebben moeten uitstellen. Nu de economie aantrekt, knappen anderen hun huis op om het te verkopen. Geconfronteerd met zo’n grote vraag moet de eigenaar van Normal Maintenance beslissen of hij zijn huidige werknemers overuren zal betalen (waardoor de kosten voor elke klus zullen stijgen en de winst zal dalen) of extra werknemers in dienst zal nemen. De concurrentie voor gekwalificeerde bouwvakkers is hevig en hij vreest dat hij meer dan zijn gebruikelijke tarief van twaalf dollar per uur zal moeten betalen of misschien arbeiders zal krijgen die niet zo gekwalificeerd zijn als zijn huidige ploeg. Hij kan echter hogere prijzen voor zijn werk vragen omdat huiseigenaren te maken krijgen met lange wachttijden en vertragingen bij het krijgen van offertes en het voltooien van klussen. De eigenaar koopt een nieuwe vrachtwagen en investeert in extra gereedschap om aan de vraag naar diensten te kunnen blijven voldoen. Klanten zijn bereid meer dan normaal te betalen om het werk gedaan te krijgen. De zaken gaan zo goed dat Normal Maintenance en zijn leveranciers problemen beginnen te krijgen met het verkrijgen van materialen zoals dakspanen en gevelbekleding omdat de fabrikanten geen gelijke tred hebben gehouden met de economische expansie. Over het algemeen doet Normal Maintenance goede zaken, maar de expansie brengt uitdagingen met zich mee.
Piek
Op het hoogtepunt van de conjunctuurcyclus kan men zeggen dat de economie “oververhit” is. Ondanks het inhuren van extra personeel werken de eigenaar en de medewerkers van Normal Maintenance zeven dagen per week en kunnen zij de vraag nog steeds niet bijbenen. Ze kunnen niet harder of sneller werken. Het gevolg is dat de teams uitgeput raken en de kwaliteit van hun werk begint af te nemen. Klanten laten berichten achter met verzoeken om werk en diensten, maar de eigenaar heeft het zo druk dat hij niet terugbelt. Opdrachten worden te laat gestart en voltooid omdat de ploegen moeite hebben om meerdere werkterreinen te bestrijken. Als gevolg daarvan nemen de klachten van klanten toe en maakt de eigenaar zich zorgen over de reputatie van het bedrijf op de lange termijn. Noch het bedrijf, noch de economie kan dit activiteitenniveau aan, en ondanks het feit dat Normaal Onderhoud veel geld verdient, is iedereen er klaar voor dat het wat rustiger wordt.
Contractie
Naarmate de economie begint te krimpen, begint het voor Normaal Onderhoud langzamer te gaan. Ze merken dat ze werk hebben ingehaald en niet meer zoveel telefoontjes krijgen. De eigenaar is in staat om zijn arbeidskosten te verlagen door te bezuinigen op overwerk en te stoppen met werken in het weekend. Wanneer de telefoon wel rinkelt, vragen huiseigenaren om een offerte voor het werk – niet alleen om werkorders te plaatsen. Normal Maintenance verliest verschillende opdrachten omdat de offertes te hoog zijn. Het bedrijf gaat op zoek naar nieuwe leveranciers die het materiaal kunnen leveren tegen een lagere prijs, zodat het concurrerender kan zijn. De bouwmaterialenbedrijven beginnen “deals” en specials aan te bieden aan aannemers om verkoop te genereren. In het algemeen is de concurrentie om werk toegenomen en sommige van de bedrijven die tijdens de expansie zijn opgedoken, zijn niet langer op de markt. Op korte termijn heeft de eigenaar er vertrouwen in dat hij genoeg werk heeft om zijn ploeg bezig te houden, maar hij vreest dat als de zaken niet aantrekken, hij misschien enkele van de minder ervaren arbeiders zal moeten ontslaan.
Trough
Op maandagochtend komt de ploeg van Normaal Onderhoud opdagen om te werken en de eigenaar moet ze naar huis sturen: er is geen werk voor hen. In de week ervoor hebben ze slechts drie dagen gewerkt, en de eigenaar is teruggevallen op zijn oorspronkelijke ploeg van drie werknemers. Enkele maanden geleden heeft hij de werknemers die hij tijdens de uitbreiding had aangenomen, ontslagen. Hoewel dat een moeilijke beslissing was, weet de eigenaar uit ervaring dat bedrijven soms niet failliet gaan omdat hun eigenaars slechte beslissingen nemen, maar omdat ze zonder geld komen te zitten tijdens recessies wanneer er niet genoeg vraag van klanten is om ze in stand te houden. Zonder voldoende werkkapitaal om de deuren open te houden, zijn sommige gedwongen te sluiten.
Vertegenwoordigers van toeleveringsbedrijven stoppen bij het kantoor in de hoop een order te krijgen voor zelfs de kleinste hoeveelheid materiaal. De nieuwe vrachtwagen en het gereedschap die de eigenaar tijdens de hoogconjunctuur heeft gekocht, staan nu stil en vertegenwoordigen extra schulden en kosten. Het resterende werk van het bedrijf komt van mensen die besloten hebben hun bestaande huizen op te knappen omdat de economie niet goed genoeg is om nieuwe huizen te kopen. De eigenaar verhoogt zijn reclamebudget, in de hoop de eventuele opdrachten binnen te halen. Hij is optimistisch dat Normaal Onderhoud deze economische storm zal doorstaan – ze hebben het eerder gedaan – maar hij maakt zich zorgen of zijn werknemers hun rekeningen wel kunnen betalen tijdens de winter.
De eigenaar van Normaal Onderhoud is al lange tijd actief in het bedrijfsleven, dus hij heeft enige ervaring met de economische cyclus. Hoewel elke fase zijn stressfactoren heeft, heeft hij geleerd erop te anticiperen. Een ding weet hij dat de economie uiteindelijk weer zal gaan groeien en de cyclus helemaal opnieuw zal doorlopen.
KEY TAKEAWAYS
- Business cycles are identified as having four distinct phases: peak, trough, contraction, and expansion.
- Business cycle fluctuations occur around a long-term growth trend and are usually measured by considering the growth rate of real gross domestic product.
- In de Verenigde Staten wordt algemeen aangenomen dat het National Bureau of Economic Research (NBER) de uiteindelijke arbiter is van de data van de pieken en dalen van de conjunctuurcyclus.
Check Your Understanding
Beantwoord de onderstaande vraag (vragen) om te zien hoe goed u de onderwerpen in dit gedeelte begrijpt. Deze korte quiz telt niet mee voor uw cijfer en u kunt hem een onbeperkt aantal keren overdoen.
Gebruik deze quiz om uw begrip te toetsen en te beslissen of u (1) de vorige paragraaf verder wilt bestuderen of (2) verder wilt gaan met de volgende paragraaf.