Hoe te profiteren van inflatie

Voor consumenten kan inflatie betekenen dat een vast loon nog verder wordt opgerekt, maar voor beleggers kan inflatie betekenen dat ze winst blijven maken terwijl ze hun pensioenportefeuille aanvullen.

Inflatie wordt gedefinieerd als een aanhoudende stijging van de prijs van goederen en diensten. In een inflatoire omgeving kan een liter melk die ooit 3 dollar kostte, nu 4 dollar kosten. Na verloop van tijd holt de inflatie de waarde van de valuta van een land uit. Er zijn verschillende factoren die van invloed zijn op de inflatie en er zijn argumenten over de hoofdoorzaak ervan.

Hoe kan inflatie goed zijn voor de economie?

De grondbeginselen van inflatie

In de economie is inflatie een kwantitatieve maatstaf – een maatstaf van kwantiteit boven kwaliteit – voor de snelheid waarmee de gemiddelde kosten voor een gestandaardiseerd goederenmandje gedurende een bepaalde periode toenemen. De inflatie meet de koopkracht van de valuta en wordt meestal in procenten weergegeven.

De stijgende prijzen zijn slecht nieuws voor de consument, omdat er steeds meer geld nodig is om jaar na jaar hetzelfde mandje goederen en diensten te kopen. Dit concept staat bekend als koopkracht.

De monetaire autoriteit van een land – zoals een centrale bank – zal zich inspannen om het inflatiecijfer binnen een grens te houden die de economie draaiende houdt en de groei stimuleert. Enige mate van inflatie is noodzakelijk omdat het de bestedingen stimuleert, wat de nationale economische groei ten goede komt. De meest gebruikte meetinstrumenten om de inflatie te meten zijn de consumentenprijsindex (CPI) en de producentenprijsindex (PPI):

• CPI meet het gewogen gemiddelde dat een consument betaalt voor een gestandaardiseerde groep goederen en wordt maandelijks gerapporteerd door het Bureau of Labor Statistics (BLS). De CPI meet eindproducten.
• PPI is een gewogen gemiddelde van de prijzen voor binnenlandse producenten op het groothandelsniveau van de productie. Ook deze wordt maandelijks door het BLS gemeld. PPI meet goederen in elk stadium van de productie- en productielijn.

Sommige landen gebruiken WPI – die op dezelfde manier werkt als CPI, maar een mandje meet dat op detailhandelsniveau wordt gebruikt – maar de VS geven de voorkeur aan PPI om de inflatiedruk op het bedrijfsleven te meten.

Veel verschillende factoren dragen bij tot stijgende prijzen. Wanneer de totale vraag naar goederen toeneemt, zullen de aanbodprijzen stijgen. Stijgingen in de productiekosten – door alles van groei in de arbeidskosten tot stijgingen in de kosten van grondstoffen. De meeste consumenten zien inflatie als een ongunstige situatie. Toch heeft inflatie ook een positieve kant als je het bekijkt vanuit een beleggingsstandpunt.

Onroerend goed

Onroerend goed is een populaire keuze, niet alleen omdat stijgende prijzen de wederverkoopwaarde van het onroerend goed na verloop van tijd verhogen, maar omdat onroerend goed ook kan worden gebruikt om huurinkomsten te genereren. Net zoals de waarde van het onroerend goed stijgt met de inflatie, kan het bedrag dat huurders aan huur betalen in de loop van de tijd toenemen.

Deze stijgingen laten de eigenaar inkomsten genereren via een vastgoedbelegging en helpt hen gelijke tred te houden met de algemene prijsstijging in de hele economie. Beleggingen in onroerend goed omvatten directe eigendom van onroerend goed en indirecte beleggingen in effecten, zoals een vastgoedbeleggingstrust (REIT).

Grondstoffen

Wanneer een valuta problemen heeft – zoals het geval is wanneer de inflatie toeneemt en de koopkracht afneemt – kunnen beleggers zich ook wenden tot tastbare activa.

Eeuwenlang is goud – en in mindere mate andere edele metalen – de belangrijkste toevluchtsoord geweest. Beleggers hebben de neiging om in tijden van inflatie voor het goud te gaan, waardoor de prijs ervan op de wereldmarkten stijgt. Goud kan ook direct of indirect worden gekocht. U kunt een doos edelmetaal of munten onder uw bed leggen als een directe aankoop u bevalt, of u kunt investeren in de aandelen van een bedrijf dat betrokken is bij de goudwinning. U kunt er ook voor kiezen te beleggen in een beleggingsfonds of exchange traded fund (ETF) dat gespecialiseerd is in goud.

Grondstoffen omvatten zaken als olie, katoen, sojabonen, en sinaasappelsap. Net als goud beweegt de prijs van olie mee met de inflatie. Deze kostenstijging werkt door in de benzineprijs en vervolgens in de prijs van elk consumptiegoed dat wordt vervoerd of geproduceerd. Landbouwprodukten en grondstoffen worden beïnvloed, evenals auto’s. Aangezien de moderne maatschappij niet kan functioneren zonder brandstof om voertuigen te verplaatsen, heeft olie een grote aantrekkingskracht op beleggers wanneer de prijzen stijgen.

Andere grondstoffen hebben ook de neiging in prijs te stijgen wanneer de inflatie toeneemt. Sommige meer gevorderde beleggers zullen wellicht in grondstoffenfutures willen handelen. Alle beleggers kunnen echter blootstelling krijgen via een beursgenoteerd partnerschap (PTP) dat blootstelling aan grondstoffen verkrijgt door het gebruik van futurescontracten en swaps.

Obligaties

Beleggen in obligaties kan contra-intuïtief lijken, omdat inflatie dodelijk is voor elk vastrentend instrument, omdat het vaak de rente doet stijgen. Om dit obstakel te overwinnen, kunnen beleggers echter inflatiegeïndexeerde obligaties kopen. In de Verenigde Staten zijn Treasury Inflation-Protected Securities (TIPS) een populaire optie. gekoppeld aan de consumentenprijsindex.

Wanneer de CPI stijgt, stijgt ook de waarde van een TIPS-belegging. Niet alleen stijgt de basiswaarde, maar omdat de betaalde rente op de basiswaarde is gebaseerd, stijgt het bedrag van de rentebetalingen mee met de stijging van de basiswaarde. Er zijn ook andere varianten van inflatiegeïndexeerde obligaties beschikbaar, waaronder die uitgegeven door andere landen.

Inflatiegeïndexeerde obligaties kunnen op verschillende manieren worden benaderd. Zo kan rechtstreeks in TIPS worden belegd via het Amerikaanse ministerie van Financiën of via een effectenrekening. Ze worden ook aangehouden in sommige beleggingsfondsen en exchange-traded funds. Voor een agressiever spel kunt u junk bonds overwegen. High-yield schuld – zoals het officieel heet – heeft de neiging om in waarde te stijgen wanneer de inflatie stijgt, omdat beleggers zich wenden tot de hogere rendementen die worden geboden door deze risicovoller dan gemiddelde vastrentende beleggingen.

Aandelen

Aandelen hebben een redelijke kans om gelijke tred te houden met de inflatie, maar als het erop aankomt, zijn niet alle aandelen gelijk geschapen. Aandelen met een hoog dividend worden bijvoorbeeld net als vastrentende obligaties gehamerd in tijden van inflatie. Beleggers moeten zich richten op bedrijven die hun stijgende productkosten kunnen doorberekenen aan hun klanten, zoals bedrijven in de sector niet-duurzame consumptiegoederen.

Leningen/schulden

Leveraged loans zijn ook potentiële inflatiehedges. Het zijn instrumenten met een variabele rente, wat betekent dat banken of andere kredietverstrekkers de rente kunnen verhogen, zodat het rendement gelijke tred houdt met de inflatie.

Mortgage-backed securities (MBS) en collateralized debt obligations (CDO’s) – gestructureerde pools van hypotheken en consumentenleningen – zijn eveneens een optie. Beleggers bezitten de schulden zelf niet, maar beleggen in effecten waarvan de onderliggende activa de leningen zijn.

MBS’s, CDO’s en leningen met hefboomwerking zijn gesofisticeerde, enigszins riskante (afhankelijk van hun rating) instrumenten, die vaak vrij grote minimuminvesteringen vereisen. Voor de meeste particuliere beleggers is de haalbare koers om een beleggingsfonds of ETF te kopen dat is gespecialiseerd in deze inkomstengenererende producten.

Voors en tegens van beleggen voor inflatie

Er zijn voor- en nadelen aan elk type beleggingshedge, net zoals er voor- en nadelen zijn aan elk type belegging. Ook zijn er positieve en negatieve kenmerken aan de verschillende hierboven beschreven activa.

Het eerste voordeel van beleggen tijdens inflatie is natuurlijk het behoud van de koopkracht van uw portefeuille. De tweede reden is dat u uw appeltje voor de dorst wilt laten groeien. Het kan u ook aanzetten tot diversificatie, wat altijd het overwegen waard is. Het spreiden van risico’s over verschillende bedrijven is een aloude methode voor het samenstellen van portefeuilles, die net zo goed kan worden toegepast op inflatiebestrijdingsstrategieën als op strategieën voor vermogensgroei.

Hoewel, de inflatiestaart mag nooit de beleggingshond kwispelen. Als u specifieke doelstellingen of tijdschema’s voor uw beleggingsplan hebt, wijk daar dan niet van af. Bijvoorbeeld, leg niet te veel gewicht in uw portefeuille bij TIP’s als u een aanzienlijke vermogensgroei wilt. Koop ook geen groeiaandelen voor de lange termijn als uw behoefte aan pensioeninkomen aanstaande is. Een obsessie voor inflatie mag u nooit uit uw comfortzone van risicotolerantie halen.

Er zijn geen garanties. Traditionele inflatiedekkingen werken niet altijd, en unieke economische omstandigheden leveren soms uitstekende resultaten op voor verrassende activa, terwijl wat zekere winnaars leken te zijn, in het stof achterblijven.