O que é Integração Vertical?
Uma integração vertical é quando uma empresa estende suas operações dentro de sua cadeia de suprimentos. Isso significa que uma empresa verticalmente integrada trará operações previamente terceirizadas internamente. A direção da integração vertical pode ser tanto a montante (para trás) ou a jusante (para a frente). Isto pode ser conseguido tanto pelo desenvolvimento interno de uma linha de produção estendidaEconomias de EscalaEconomias de Escala referem-se à vantagem de custo experimentada por uma empresa quando ela aumenta seu nível de produção. A vantagem surge devido ao ou pela aquisição vertical.
Os Quatro Graus de Integração Vertical
1. Integração Vertical Completa
Obtendo todos os ativosAtivos tangíveisOs ativos tangíveis são ativos com uma forma física e que possuem valor. Exemplos incluem o ativo imobilizado. Ativos tangíveis são, recursos e conhecimentos necessários para replicar o membro a montante ou a jusante da cadeia de fornecimento.
2. Integração Quase Vertical
Obtendo alguma participação em um fornecedor na forma de investimentos especializados ou de uma participação acionáriaStockholders EquityStockholders Equity (também conhecido como Shareholders Equity) é uma conta no balanço patrimonial de uma empresa que consiste em capital social mais para obter benefícios de agência através do aumento da participação acionária no resultado.
Uma forma diluída de integração vertical na qual alguns elementos de aquisição são mantidos constantes para reduzir inconsistências na entrega de produtos, enquanto que os custos são mantidos constantes até certo ponto.
4. Contratos à Vista
O ponto em que uma empresa não está verticalmente integrada é quando a empresa depende de contratos à vista para receber o input imediato necessário para a sua produção.
Vantagens da Integração Vertical
Os benefícios diretos de buscar a integração vertical são maior controle sobre a cadeia de suprimentos e menores custos variáveis de produção.
Cadeia de Suprimentos
Prazos de entrega de informações e produtos dentro de uma cadeia de suprimentos. Em outras palavras, há um atraso entre a transmissão de informações ou suprimentos entre os diferentes membros de uma cadeia de suprimentos. Ele cria um efeito que é conhecido como Efeito Bullwhip, onde a informação relativa à quantidade exigida pelo cliente é amplificada ao longo da cadeia de suprimentos de tal forma que o fabricante exagera na informação real.
Pela integração vertical, um maior controle sobre o processo de produção é alcançado no sentido de que a informação flui mais livremente entre os diferentes membros da cadeia de suprimentos. Como resultado, isto permite uma maior flexibilidade na adaptação às mudanças na demanda, o que melhora a elasticidade da oferta.
Custos de produção
Em um mercado perfeitamente competitivo, os bens e serviços são comercializados a custos. Entretanto, a maioria dos mercados enfrenta algum nível de imperfeição que permite aumentar os lucros devido à marca, assimetria de informação, poder de mercado ou outros fatores. Como resultado, o preço pelo qual uma empresa adquire seus recursos é muitas vezes ao custo mais margem.
Por meio da integração vertical, a empresa é capaz de reduzir esses custos de insumos pela margem. Na realidade, os preços dos insumos não caem por um montante igual à margem, mas dentro de alguma faixa entre os custos de produção e os preços de mercado. Preços de transferênciaPreço de transferênciaPreço de transferência refere-se aos preços de bens e serviços que são trocados entre entidades legais comumente controladas dentro de uma descrição de como duas entidades integradas verticalmente definem um preço para troca enquanto a entidade global internaliza os benefícios líquidos.
Desvantagens da integração vertical
Uma das principais desvantagens da integração vertical é o aumento da complexidade gerencial. Isto porque a entrada numa nova linha de trabalho requer um novo conjunto de competências para complementar o negócio existente. Um resultado claro disso é o aumento de desinvestimentos para devolver uma empresa à sua competência principal.
Uma instância de maior complexidade gerencial sendo um desestímulo para a integração vertical foi quando a Exxon Mobil (NYSE: XOM) contemplou lojas de conveniência operacional ao lado de seus postos de gasolina. Isto porque a mudança para a gestão dos pontos de venda exigiria um novo conjunto de competências, a aquisição de novos fornecedores e a gestão da nova linha de negócio. Eventualmente, eles assumiram esta integração futura, mas não sem considerar as dificuldades da integração.
Aplicações de Integração Vertical
Algumas empresas são capazes de obter uma vantagem competitivaVantagem CompetitivaUma vantagem competitiva é um atributo que permite a uma empresa superar os seus concorrentes. As vantagens competitivas permitem que uma empresa obtenha através da integração vertical, enquanto outras optam por desenvolver formas mais eficientes de gerir a sua cadeia de fornecimento e os custos de entrada. Depende da troca de benefícios e custos de integração.
SpaceX
SpaceX é o exemplo moderno de utilização da integração vertical para reduzir os custos do seu produto. Ao produzir a maioria dos seus componentes internamente, é capaz de diminuir os custos do seu principal concorrente, a United Space Alliance. A United é uma parceria conjunta entre a Boeing (NYSE: BA) e a Lockheed Martin (NYSE: LMT). A SpaceX goza de várias vantagens em relação à United, devido à sua cadeia de fornecimento dispersa, onde vários fornecedores estavam produzindo ao custo mais uma margem de lucro, resultando em um custo inflacionado de aproximadamente US$ 460 milhões por lançamento. Em contraste, o custo do SpaceX é de US$ 90 milhões por lançamento, que também está caindo devido ao seu design reutilizável.
McDonalds
Alternativamente, o McDonald’s (NYSE: MCD) é conhecido por sua cadeia de suprimentos muito dispersa devido ao seu modelo de negócios de franquia. Em vez de seguir uma estratégia de integração vertical, utiliza um robusto sistema de comunicação entre os seus gestores e fornecedores externos. Parte deste sistema é uma plataforma de crowdsourcing onde vários fornecedores são capazes de compartilhar idéias e melhorar os processos individuais e a eficiência.
Sinergias na Modelagem Financeira
Uma analista financeira que executa a modelagem financeiraO que é Modelagem FinanceiraA modelagem financeira é executada em Excel para prever o desempenho financeiro de uma empresa. Overview of what is financial modeling, how & why to build a model. and valuation of a business should incorporate the potential synergiesTypes of SynergiesM&A synergies can occur from cost savings or revenue upside. Existem vários tipos de sinergias em fusões e aquisições. Este guia fornece exemplos. Uma sinergia é qualquer efeito que aumente o valor de uma empresa fundida acima do valor combinado das duas empresas separadas. Sinergias podem surgir em M&A transacções (poupança de custos) que podem surgir da integração vertical. Se a integração acontecer como parte de uma fusão ou aquisiçãoAquisições de Fusões M&A Processo Este guia leva-o através de todas as etapas do processo M&A. Saiba como as fusões, aquisições e negócios são concluídos. Neste guia, vamos delinear o processo de aquisição do início ao fim, os vários tipos de adquirentes (compras estratégicas vs. financeiras), a importância das sinergias e os custos de transação, o analista vai construir um modelo M&A em Excel e fator na economia de custos que resulta.
Explicação do vídeo sobre integração vertical
Veja este pequeno vídeo para compreender rapidamente os principais conceitos abordados neste guia, incluindo o que é integração vertical, os tipos de integração vertical, bem como os prós e os contras de realizar integração vertical.
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