Was ist vertikale Integration?
Eine vertikale Integration liegt vor, wenn ein Unternehmen seine Tätigkeiten innerhalb seiner Lieferkette ausweitet. Das bedeutet, dass ein vertikal integriertes Unternehmen zuvor ausgelagerte Tätigkeiten ins Haus holt. Die Richtung der vertikalen Integration kann entweder vorgelagert (rückwärts) oder nachgelagert (vorwärts) sein. Dies kann entweder durch die interne Entwicklung einer erweiterten Produktionslinie erreicht werdenSkalenerträgeSkalenerträge beziehen sich auf den Kostenvorteil, den ein Unternehmen erfährt, wenn es sein Produktionsniveau steigert.
Die vier Grade der vertikalen Integration
1. Vollständige vertikale Integration
Erwerb aller VermögenswerteSachliche VermögenswerteSachliche Vermögenswerte sind Vermögenswerte, die eine physische Form haben und einen Wert besitzen. Beispiele hierfür sind Sachanlagen und Ausrüstung. Materielle Vermögenswerte sind Ressourcen und Fachwissen, die benötigt werden, um das vor- oder nachgelagerte Mitglied der Lieferkette zu replizieren.
2. Quasi-vertikale Integration
Eine gewisse Beteiligung an einem Zulieferer in Form von spezialisierten Investitionen oder einer KapitalbeteiligungStockholders EquityStockholders Equity (auch als Eigenkapital bekannt) ist ein Konto in der Bilanz eines Unternehmens, das aus dem Aktienkapital plus dem Ziel besteht, durch die Erhöhung des Eigentumsanteils am Ergebnis Handlungsvorteile zu erzielen.
3. langfristige Verträge
Eine abgeschwächte Form der vertikalen Integration, bei der einige Elemente der Beschaffung konstant gehalten werden, um Unstimmigkeiten bei der Produktlieferung zu verringern und gleichzeitig die Kosten bis zu einem gewissen Grad konstant zu halten.
4. Spotverträge
Der Punkt, an dem ein Unternehmen nicht vertikal integriert ist, ist, wenn das Unternehmen auf Spotverträge angewiesen ist, um die für seine Produktion unmittelbar erforderlichen Inputs zu erhalten.
Vorteile der vertikalen Integration
Die unmittelbaren Vorteile einer vertikalen Integration sind eine größere Kontrolle über die Lieferkette und niedrigere variable Produktionskosten.
Lieferkette
Informationen und Produktlieferungen erfahren Vorlaufzeiten innerhalb einer Lieferkette. Mit anderen Worten, es gibt eine Verzögerung zwischen der Übermittlung von Informationen oder Lieferungen zwischen den verschiedenen Mitgliedern einer Lieferkette. Dies führt zu einem Effekt, der als Bullwhip-Effekt bekannt ist, bei dem Informationen über die vom Kunden nachgefragte Menge entlang der Lieferkette verstärkt werden, so dass der Hersteller auf die tatsächlichen Informationen überreagiert.
Durch die vertikale Integration wird eine größere Kontrolle über den Produktionsprozess in dem Sinne erreicht, dass die Informationen zwischen den verschiedenen Mitgliedern der Lieferkette freier fließen. Dies ermöglicht eine größere Flexibilität bei der Anpassung an Veränderungen der Nachfrage, was die Elastizität des Angebots verbessert.
Inputkosten
In einem Markt mit vollkommenem Wettbewerb werden Waren und Dienstleistungen zu Kosten gehandelt. Die meisten Märkte weisen jedoch ein gewisses Maß an Unvollkommenheit auf, das aufgrund von Markenbildung, Informationsasymmetrie, Marktmacht oder anderen Faktoren höhere Gewinne ermöglicht. Infolgedessen liegt der Preis, zu dem ein Unternehmen seine Ressourcen erwirbt, häufig bei den Kosten plus Marge.
Durch vertikale Integration ist das Unternehmen in der Lage, diese Inputkosten um die Marge zu senken. In der Realität sinken die Preise der Inputs nicht um den Betrag der Marge, sondern in einer gewissen Bandbreite zwischen den Produktionskosten und den Marktpreisen. VerrechnungspreiseTransfer PricingTransfer Pricing bezieht sich auf die Preise von Waren und Dienstleistungen, die zwischen gemeinsam kontrollierten juristischen Personen innerhalb eines Unternehmens ausgetauscht werden, und beschreibt, wie zwei vertikal integrierte Unternehmen einen Preis für den Austausch festlegen, während das Gesamtunternehmen den Nettonutzen internalisiert.
Nachteile der vertikalen Integration
Einer der Hauptnachteile der vertikalen Integration ist die Zunahme der Komplexität des Managements. Dies liegt daran, dass der Einstieg in einen neuen Arbeitsbereich neue Fachkenntnisse erfordert, die das bestehende Geschäft ergänzen. Eine klare Folge davon ist die Zunahme von Veräußerungen, um ein Unternehmen auf seine Kernkompetenzen zurückzuführen.
Ein Beispiel dafür, dass eine erhöhte Managementkomplexität von einer vertikalen Integration abhält, war, als Exxon Mobil (NYSE: XOM) in Erwägung zog, neben seinen Tankstellen auch Convenience Stores zu betreiben. Der Grund dafür ist, dass der Einstieg in das Management von Einzelhandelsgeschäften neue Fachkenntnisse, die Akquisition neuer Lieferanten und die Verwaltung des neuen Geschäftszweigs erfordern würde. Schließlich wurde diese Vorwärtsintegration in Angriff genommen, jedoch nicht ohne die Schwierigkeiten der Integration zu bedenken.
Anwendungen der vertikalen Integration
Einige Unternehmen sind in der Lage, einen Wettbewerbsvorteil zu erlangenWettbewerbsvorteilEin Wettbewerbsvorteil ist eine Eigenschaft, die es einem Unternehmen ermöglicht, seine Konkurrenten zu übertreffen. Wettbewerbsvorteile kann ein Unternehmen durch vertikale Integration erzielen, während andere sich stattdessen dafür entscheiden, effizientere Wege zur Verwaltung ihrer Lieferkette und Inputkosten zu entwickeln. Es kommt auf die Abwägung von Nutzen und Kosten der Integration an.
SpaceX
SpaceX ist das moderne Beispiel für die Nutzung der vertikalen Integration zur Senkung der Kosten für seine Produkte. Da das Unternehmen die meisten seiner Komponenten selbst herstellt, kann es die Kosten seines Hauptkonkurrenten United Space Alliance unterbieten. United ist eine gemeinsame Partnerschaft zwischen Boeing (NYSE: BA) und Lockheed Martin (NYSE: LMT). SpaceX genießt mehrere Vorteile gegenüber United, da die Lieferkette des letzteren weit verzweigt ist und verschiedene Zulieferer zum Selbstkostenpreis plus Gewinnspanne produzieren, was zu überhöhten Kosten von etwa 460 Millionen Dollar pro Start führt. Im Gegensatz dazu belaufen sich die Kosten von SpaceX auf 90 Millionen Dollar pro Start, die aufgrund des wiederverwendbaren Designs ebenfalls sinken.
McDonalds
Alternativ dazu ist McDonald’s (NYSE: MCD) aufgrund seines Franchising-Geschäftsmodells für seine sehr verstreute Lieferkette bekannt. Anstatt eine vertikale Integrationsstrategie zu verfolgen, nutzt das Unternehmen ein robustes Kommunikationssystem zwischen seinen Managern und externen Lieferanten. Teil dieses Systems ist eine Crowdsourcing-Plattform, auf der verschiedene Zulieferer Ideen austauschen und einzelne Prozesse und die Effizienz verbessern können.
Synergien bei der Finanzmodellierung
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Video Erläuterung der vertikalen Integration
Schauen Sie sich dieses kurze Video an, um die wichtigsten Konzepte, die in diesem Leitfaden behandelt werden, schnell zu verstehen, einschließlich dessen, was vertikale Integration ist, die Arten der vertikalen Integration sowie die Vor- und Nachteile der Durchführung vertikaler Integration.
Zusätzliche Ressourcen
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