Life Savers wurde erstmals 1912 von Clarence Crane, einem Süßwarenhersteller aus Garrettsville, Ohio, (und Vater des berühmten Dichters Hart Crane), erfunden. Clarence war im Jahr zuvor vom Ahornzuckergeschäft auf Pralinen umgestiegen, stellte aber fest, dass sich diese im Sommer schlecht verkauften, weil es kaum Klimaanlagen gab und sie schmolzen. Er sah eine Maschine, mit der Apotheken runde, waffelförmige Pillen herstellten, und dachte sich, dass er diese zur Herstellung von Pfefferminzbonbons verwenden könnte, die damals quadratisch waren (weil sie in Platten gepresst und dann in Quadrate geschnitten wurden). Die Maschinen konnten auch ein Loch in die Mitte stanzen, und Crane benannte die Bonbons nach der daraus resultierenden Rettungsringform.
Im Jahr 1913 verkaufte Crane die Formel für seine Life Savers-Bonbons an Edward Noble aus Gouverneur, New York, für 2.900 Dollar. Noble gründete sein eigenes Süßwarenunternehmen und begann mit der Herstellung und dem Verkauf der Minzbonbons, die als Pep-O-Mint Life Savers bekannt wurden. Er begann auch, die Minzbonbons in Rollen zu verpacken, die er in Zinnfolie einwickelte, um sie vor dem Verderben zu bewahren. Dieser Prozess wurde bis 1919 von Hand durchgeführt, als der Bruder von Edward Noble, Robert Peckham Noble, Maschinen entwickelte, um den Prozess zu rationalisieren.
Robert war ein in Purdue ausgebildeter Ingenieur. Er übernahm die unternehmerische Vision seines jüngeren Bruders und entwarf und baute die für die Expansion des Unternehmens erforderlichen Produktionsanlagen. Die Hauptproduktionsstätte von Life Savers befand sich in Port Chester, New York, einem örtlichen Wahrzeichen mit einem in das Gesims eingegossenen Life Savers-Motiv. Robert leitete das Unternehmen mehr als 40 Jahre lang als Chief Executive Officer und Hauptaktionär, bis er es in den späten 1950er Jahren verkaufte.
Bis 1919 waren sechs weitere Geschmacksrichtungen (Wint-O-Green, Cl-O-Ve, Lic-O-Rice, Cinn-O-Mon, Vi-O-Let und Choc-O-Late) entwickelt worden, die bis Ende der 1920er Jahre die Standardgeschmacksrichtungen blieben. Im Jahr 1920 wurde eine neue Geschmacksrichtung namens Malt-O-Milk eingeführt. Diese Geschmacksrichtung wurde so schlecht aufgenommen, dass sie bereits nach wenigen Jahren wieder eingestellt wurde. 1925 wurde die Alufolie durch Aluminiumfolie ersetzt.
Noble warb für die Süßigkeiten an den Kassen von Salons, Zigarrenläden, Drogerien, Friseurläden und Restaurants. Er ließ die Bonbons mit einem Fünf-Cent-Preis in der Nähe der Kasse platzieren.
Im Jahr 1921 begann das Unternehmen mit der Produktion von festen Fruchtbonbons. Im Jahr 1925 wurde die Technik verbessert, so dass die Fruchtbonbons in der Mitte ein Loch erhielten. Diese wurden als „Fruchtbonbons mit Loch“ eingeführt und waren in den Sorten Orange, Zitrone und Limette erhältlich, die jeweils in separaten Rollen verpackt wurden. Im Gegensatz zu den undurchsichtigen weißen Minzbonbons, die das Unternehmen zuvor hergestellt hatte, hatten diese neuen Bonbons ein kristallähnliches Aussehen. Diese neuen Geschmacksrichtungen wurden beim Publikum schnell beliebt. Schnell wurden vier neue Geschmacksrichtungen eingeführt, nämlich Anis, Butter-Rum, Cola und Root Beer, die im Stil der klaren Fruchtbonbons hergestellt wurden. Mit Ausnahme von Butter-Rum, das nach wie vor im Sortiment der Marke enthalten ist, erwiesen sich diese Geschmacksrichtungen als nicht so beliebt wie die drei ursprünglichen Fruchtbonbons. 1931 wurde der Life Savers „Cough Drop“ mit Menthol eingeführt, der jedoch nicht erfolgreich war. 1931 wurden auch Rollen mit Ananas- und Kirschfruchtbonbons eingeführt. Da diese von der Öffentlichkeit positiv aufgenommen wurden, wurde 1932 eine neue Minzsorte namens Cryst-O-Mint eingeführt, die in der gleichen kristallartigen Form hergestellt wurde. 1935 wurden die klassischen „Five Flavor“-Brötchen eingeführt, die eine Auswahl von fünf verschiedenen Geschmacksrichtungen (Ananas, Limette, Orange, Kirsche und Zitrone) in jedem Brötchen boten. Diese Geschmacksrichtung blieb fast 70 Jahre lang unverändert, bis 2003 drei der Geschmacksrichtungen in den Vereinigten Staaten durch Ananas, Kirsche, Himbeere, Wassermelone und Brombeere ersetzt wurden. Später wurde jedoch die Geschmacksrichtung Orange wieder eingeführt und die Geschmacksrichtung Brombeere wieder gestrichen. Die ursprünglichen fünf Geschmacksrichtungen werden in Kanada immer noch verkauft. In den späten 1930er und frühen 1940er Jahren wurden vier neue Minzgeschmacksrichtungen eingeführt: Molas-O-Mint, Spear-O-Mint, Choc-O-Mint und Stik-O-Pep.
Während des Zweiten Weltkriegs spendeten andere Süßwarenhersteller ihre Zuckerrationen, um die Produktion von Life Savers aufrechtzuerhalten, so dass die kleinen Bonbons den Streitkräften als schmackhafte Erinnerung an das Leben zu Hause zur Verfügung gestellt werden konnten. Kurz nach Kriegsende wurde die Herstellungslizenz zurückgezogen. 1947 begann das britische Unternehmen Rowntree’s, das zuvor die Lizenz zur Herstellung von Life Savers erhalten hatte, mit der Herstellung eines ähnlichen Produkts namens Polo Mint.
Im Jahr 1981 erwarb Nabisco Brands Inc. Life Savers von der E.R. Squibb Corporation. Eine Reihe früherer Minzgeschmacksrichtungen, darunter Cl-O-Ve, Vi-O-Let, Lic-O-Rice und Cinn-O-Mon, wurden aufgrund schlechter Verkaufszahlen eingestellt. Nabisco führte einen neuen Zimtgeschmack („Hot Cin-O-Mon“) als durchsichtige Fruchtbonbons ein. Diese ersetzte den weißen Minzgeschmack Cinn-O-Mon, der kurz zuvor eingestellt worden war. Die anderen ursprünglichen Minzgeschmacksrichtungen wurden aufgegeben. Nach der Übernahme durch Nabisco wurde auch eine Reihe anderer Geschmacksrichtungen schnell eingestellt, um das Geschäft rentabler zu machen. Im Jahr 2004 wurde das Life Savers-Geschäft in den USA von Wrigley’s übernommen. Wrigley’s führte 2006 zwei neue Minzgeschmacksrichtungen ein (zum ersten Mal seit über 60 Jahren): Orange Mint und Sweet Mint. Außerdem wurden einige der früheren Minzgeschmacksrichtungen wiederbelebt (z. B. Wint-O-Green).
Die Produktion von Life Savers war bis 2002 in Holland, Michigan, angesiedelt und wurde dann aufgrund der deutlich niedrigeren Zuckerpreise am neuen Standort nach Montreal, Québec, Kanada, verlegt. Der Hauptsitz des Unternehmens in Port Chester, New York, wo Life Savers von 1920 bis 1984 hergestellt wurden, war unverwechselbar. Obwohl es in Wohnungen umgewandelt wurde, sind noch einige Lifesavers-Schilder erhalten. Es wurde 1985 in das National Register of Historic Places aufgenommen.