Chinas Wirtschaft hat in den letzten 30 Jahren ein explosives Wachstum erlebt, das sie zur größten der Welt gemacht hat. Dieser Erfolg beruht auf einer gemischten Wirtschaft, die einen begrenzten Kapitalismus in eine Kommandowirtschaft integriert. Die Ausgaben der chinesischen Regierung waren eine wichtige Triebfeder des Wachstums.
Chinas Wirtschaft wird am Bruttoinlandsprodukt gemessen. Im Jahr 2019 betrug das Wachstum 22,5 Billionen Dollar, das größte der Welt. Das sind etwa 8 % mehr als 2018.
Hier ist Chinas Wachstumsrate nach Jahren dargestellt, die zeigt, wie sie sich seit dem 10,6 %igen Wachstum im Jahr 2010 verlangsamt hat.
- 2010 10,6 %
- 2011 9,6 %
- 2012 7.9%
- 2013 7,8%
- 2014 7,4%
- 2015 7,0%
- 2016 6,8%
- 2017 6,9%
- 2018 6,8%
- 2019 6,1%
Ursachen
China hat sein früheres spektakuläres Wachstum durch massive Staatsausgaben angeheizt. Die Regierung ist im Besitz strategisch wichtiger Unternehmen, die ihre Branchen beherrschen. Sie kontrolliert die drei großen Energieunternehmen: PetroChina, Sinopec und die China National Offshore Oil Corporation (CNOOC). Der Besitz der Regierung ermöglicht es China, die Unternehmen auf Projekte mit hoher Priorität zu lenken.
China verlangt von ausländischen Unternehmen, die in China Geschäfte machen oder mit chinesischen Unternehmen zusammenarbeiten wollen, mehrere Dinge. Eine davon ist, dass sie oft ihre Technologie teilen müssen. Chinesische Unternehmen nutzen dieses Wissen, um die Produkte selbst herzustellen.
Die People’s Bank of China, die Zentralbank des Landes, kontrolliert den Wert des Yuan im Verhältnis zum Dollar streng. Sie tut dies, um die Preise für Ausfuhren in die Vereinigten Staaten zu steuern. Sie möchte, dass diese ein wenig billiger sind als die in Amerika hergestellten Produkte. Dies ist möglich, weil die Lebenshaltungskosten in China niedriger sind als in den Industrieländern. Durch die Steuerung des Wechselkurses kann China dieses Gefälle ausnutzen.
Vorteile
Das Wachstum Chinas hat die Armut verringert. Nur 3,3 % der Bevölkerung leben unterhalb der Armutsgrenze. In China leben etwa 20 % der Weltbevölkerung. Wenn die Menschen dort reicher werden, werden sie mehr konsumieren. Die Unternehmen werden versuchen, auf diesem Markt, dem größten der Welt, zu verkaufen und ihre Produkte auf den chinesischen Geschmack zuzuschneiden.
Das Wachstum macht China zu einem weltweit führenden Wirtschaftsstandort. China ist heute der größte Aluminium- und Stahlproduzent der Welt.
Chinesische Technologieunternehmen wurden schnell zu Marktführern. Huawei ist der weltweit führende Hersteller von Telekommunikationsgeräten. Das Unternehmen wird schnell zum Weltmarktführer bei der Entwicklung der 5G-Technologie. Lenovo ist ein Weltklasse-Hersteller von Personalcomputern. Xiaomi ist eine der führenden Smartphone-Marken Chinas.
Nachteile
Die Staatsausgaben führten im ersten Quartal 2020 zu einer Gesamtverschuldung im Verhältnis zum BIP von 317 %, der höchsten in der Geschichte des Landes. Dies beinhaltet Schulden, die von der Regierung, Unternehmen und Verbrauchern gehalten werden. Da der Staat Eigentümer vieler Unternehmen ist, muss er mit einbezogen werden. Die Verschuldung der Verbraucher hat möglicherweise auch zu einer Vermögensblase geführt. Die Preise für städtisches Wohneigentum sind in die Höhe geschossen, da die niedrigen Zinssätze die Spekulation angeheizt haben. Das hohe Wachstum ging auf Kosten der Verbrauchersicherheit. Die Öffentlichkeit hat gegen die Umweltverschmutzung, die Lebensmittelsicherheit und die Inflation protestiert.
Es entstand auch eine Klasse von ultra-reichen Fachleuten, die mehr individuelle Freiheiten wollen. Sie leben in den Städten, denn dort gibt es die meisten Arbeitsplätze. Im Jahr 2017 lebten fast 60 % der Bevölkerung in städtischen Gebieten. In den 1980er Jahren waren es nur 20 %.
Die lokalen Regierungen sind mit der Bereitstellung von Sozialleistungen beauftragt, können aber nur begrenzt Steuern erheben, um diese zu finanzieren. Infolgedessen sind die Familien gezwungen, zu sparen. China bietet den Menschen, die vom Land in die Städte gezogen sind, um dort zu arbeiten, keine Sozialleistungen. Die Zinssätze sind niedrig, so dass die Familien für ihre Ersparnisse kaum eine Rendite erhalten. Infolgedessen geben sie nicht viel aus. Das hält die Inlandsnachfrage niedrig und verlangsamt das Wachstum.
Künftiges Wachstum
Die chinesische Führung hat Maßnahmen ergriffen, um die Inlandsnachfrage der 1,4 Milliarden Einwohner, der größten Bevölkerung der Welt, anzukurbeln. Ein starker Verbrauchermarkt ermöglicht es China, weniger von Exporten abhängig zu sein, und das Land diversifiziert sich zu einer stärker marktorientierten Wirtschaft. Dies bedeutet, dass man sich weniger auf staatliche und mehr auf private Unternehmen stützt, um von den Vorteilen eines wettbewerbsorientierten Umfelds zu profitieren.
Um das Wachstum anzukurbeln, braucht China mehr innovative Unternehmen. Diese können nur durch Unternehmertum entstehen. Der Anteil staatlicher Unternehmen an der gesamten Industrieproduktion ist von 78 % im Jahr 1978 auf 25 bis 30 % gesunken, aber China muss noch besser werden.
Chinas Führung hat erkannt, dass sie die Wirtschaft reformieren muss. Zu diesem Zweck hat Präsident Xi Jinping den Plan „Made in China 2025“ genehmigt. Darin werden technologische Fortschritte empfohlen, insbesondere in den Bereichen Big Data, Flugzeugtriebwerke und saubere Autos. China ist inzwischen weltweit führend in der Solartechnologie. Das Land schränkt seine Exporte ein, einschließlich der Stahl- und Kohleproduktion.
Das größte Risiko ist die tickende Zeitbombe im Finanzsystem des Landes. Die Banken sind staatlich finanziert und gehören dem Staat. Das bedeutet, dass die Regierung die Zinssätze festlegt und Kredite bewilligt. Sie zahlen niedrige Zinssätze auf Einlagen, damit sie billige Kredite an staatliche Unternehmen vergeben können. Infolgedessen haben die Banken staatliche Mittel in eine unbekannte Anzahl von Projekten gelenkt, die möglicherweise nicht rentabel sind.
Chinas Führung wandelt nun auf einem schmalen Grat. Sie müssen Reformen durchführen, um Vermögensblasen zu beseitigen. Andererseits könnte der Lebensstandard sinken, wenn sich das Wachstum verlangsamt. Dies könnte eine weitere Revolution auslösen. Die Menschen sind nur dann bereit, ihre persönliche Macht an den Staat abzugeben, wenn im Gegenzug der persönliche Reichtum schnell wächst.
Eine Möglichkeit, den Wohlstand zu steigern, ist die Förderung von Investitionen auf dem chinesischen Aktienmarkt. Dadurch können sich die Unternehmen weniger auf Schulden und mehr auf den Verkauf von Aktien stützen, um ihr Wachstum zu finanzieren. Das hilft auch den Technologieunternehmen, die an der Börse in Shenzhen notiert sind. China hat vor kurzem das Connect-Programm zwischen den Festlandsbörsen und dem Hongkonger Aktienmarkt eingeführt.
Unterm Strich
Massive Staatsausgaben haben das beispiellose Wachstum Chinas in den letzten 30 Jahren angeheizt. Die Kontrolle der Regierung über die großen Unternehmen und der Wechselkurs des Yuan haben zu großen Verbesserungen in der chinesischen Wirtschaft geführt. Auch die Vorschriften für ausländische Unternehmen haben dazu beigetragen.
Allerdings ist Chinas Schuldenstand im Verhältnis zum BIP derzeit einer der höchsten der Welt. Die inländische Verbrauchernachfrage ist gering. Daher ist das Land stark auf den Export angewiesen. Diese Faktoren verlangsamen nun das Wachstum erheblich.
Die chinesische Regierung steht vor der Notwendigkeit, heikle Wirtschaftsreformen einzuleiten. Zu diesen Reformen gehören u. a. die Förderung von Investitionen in den chinesischen Aktienmarkt, die aggressive Förderung des Programms „Made in China 2025“ und die Entwicklung innovativer Unternehmen. Sie wollen die Möglichkeit einer weiteren Volksrevolution verhindern, sollte es zu einem tiefgreifenden wirtschaftlichen Abschwung kommen.