Is GDPNow uma previsão oficial do Fed de Atlanta ou do presidente do Banco?
Não, não é uma previsão oficial do Fed de Atlanta, do seu presidente, do Sistema do Federal Reserve, ou do FOMC.
É qualquer julgamento usado para ajustar as previsões?
Não. Uma vez que o modelo GDPNow começa a prever o crescimento do PIB para um determinado trimestre, o código só será ajustado após a estimativa “antecipada”. Se melhorarmos o modelo ao longo do tempo, vamos lançar mudanças logo após a estimativa “antecipada” para que as previsões para o trimestre seguinte utilizem uma metodologia fixa para toda a sua evolução.
Quando se inicia e termina um determinado trimestre de crescimento do PIB?
GDPNow agora as previsões de crescimento real do PIB num determinado trimestre começam cerca de 90 dias antes da estimativa “antecipada” do crescimento do PIB para o trimestre ser divulgada; terminam no último dia útil com uma divulgação de dados que o GDPNow utiliza que precede a data de divulgação da estimativa antecipada do crescimento do PIB do Bureau of Economic Analysis (BEA). Exceto após o benchmark anual ou revisões abrangentes do PIB tipicamente ocorrendo no final de julho, o GDPNow agora apresenta uma estimativa antecipada do crescimento do PIB para o trimestre anterior, geralmente começando no dia da semana após a divulgação da estimativa antecipada do crescimento do PIB para o trimestre anterior. Após revisões abrangentes ou de referência do PIB, a transmissão inicial do GDPNow para o trimestre seguinte pode ser adiada por cerca de uma semana até a BEA liberar as “tabelas detalhadas subjacentes” revisadas para as Contas Nacionais de Renda e Produto.
Por exemplo, a transmissão inicial do GDPNow do crescimento real do PIB no primeiro trimestre de 2018 ocorreu na segunda-feira, 29 de janeiro de 2018, no primeiro dia da semana após a sexta-feira, 26 de janeiro de 2018, quando a estimativa antecipada do crescimento real do PIB no quarto trimestre de 2017 foi liberada. A previsão final do crescimento real do PIB no primeiro trimestre de 2018 foi feita em 26 de abril de 2018, e a estimativa antecipada do crescimento real do PIB no primeiro trimestre de 2018 foi divulgada em 27 de abril de 2018.
Qual a frequência com que a previsão do PIBNow é atualizada?
A previsão do modelo é atualizada seis ou sete vezes por mês nos dias úteis, com pelo menos uma após sete divulgações de dados: Manufacturing ISM Report on Business, U.S. International Trade in Goods and Services (FT900), Wholesale Trade, Monthly Retail Trade Report, New Residential Construction, Advance Report on Durable Goods Manufacturers, e Personal Income and Outlays. Outros lançamentos de dados, tais como Produção Industrial e Utilização de Capacidade e Vendas Residenciais Existentes, também são incorporados no modelo e seu impacto na previsão do modelo será mostrado no próximo dia da semana com um dos lançamentos de dados. As previsões proprietárias da Blue Chip Economic Indicators e Blue Chip Financial Forecasts mostradas no gráfico estão disponíveis na Aspen Publishers.
Como posso acessar as previsões históricas do modelo GDPNow?
Estas previsões estão disponíveis nesta planilha para download. Veja a aba “ReadMe” na planilha para hiperlinks para as previsões históricas e outros dados para o modelo. Em particular, a aba “TrackingDeepArchives” tem previsões para o período 2011:Q3-2014:Q1 (antes do modelo entrar no ar), a aba “TrackingArchives” tem previsões de 2014:Q2 até o último trimestre para o qual uma estimativa antecipada do PIB foi lançada pelo BEA, e a aba “TrackRecord” tem uma comparação das previsões históricas do modelo GDPNow com as estimativas reais de crescimento do PIB real “antecipado” do BEA.
Onde posso ler sobre os métodos e fontes de dados usados no modelo?
Uma descrição detalhada é dada em um documento de trabalho descrevendo o modelo. Para resumir, o Manual NIPA do BEA fornece documentação muito detalhada tanto sobre os dados originais como sobre os métodos usados para estimar os subcomponentes do PIB. O falecido economista ganhador do Prêmio Nobel Lawrence Klein foi pioneiro em muitos dos métodos de “equação ponte” usados para fazer previsões de curto prazo do crescimento do PIB usando esta fonte de dados; um trabalho de 1989, que ele co-autorizou com E. Sojo, descreve a abordagem. Kathleen Navin, economista da Macroeconomic Advisers, fornece uma visão em olhos de pássaro ilustrando como usar uma abordagem de equação ponte na prática para melhorar as previsões do PIB nesta apresentação de 2017. As técnicas econométricas usadas no nosso modelo GDPNow foram fortemente adaptadas dos modelos de nowcasting do PIB descritos num artigo de 1996 da Minneapolis Fed Quarterly Review de Preston J. Miller e Daniel M. Chin e num artigo de 2008 dos economistas Domenico Giannone e Lucrezia Reichlin.
Onde posso encontrar previsões alternativas de crescimento do PIB?
Para previsões do modelo de outros bancos de reserva, veja o New York Fed Nowcasting Report, o St. Louis Fed Economic News Index: Real GDP Nowcast, o Philadelphia Research Intertemporal Stochastic Model (PRISM), e o modelo de previsão do Federal Reserve Bank of Cleveland para o crescimento do PIB baseado na inclinação da curva de juros. Moody’s Analytics e Now-Casting.com produzem modelos proprietários de previsão do PIB a curto prazo. Para previsões baseadas em inquéritos, ver o inquérito trimestral do Philadelphia Fed aos Previsores Profissionais, que inclui previsões do PIB real e dos seus principais subcomponentes. O Wall Street Journal’s Economic Forecasting Survey ocorre mensalmente, e o Moody’s Analytics/CNBC Rapid Update survey geralmente ocorre várias vezes por semana. Nenhuma dessas pesquisas inclui previsões dos subcomponentes do PIB.
Quão precisas são as previsões do GDPNow? São mais precisas que as previsões “profissionais”?
O gráfico abaixo mostra as previsões do GDPNow em tempo real feitas pouco antes do lançamento da estimativa inicial da taxa de crescimento anual do PIB real juntamente com as estimativas iniciais do Bureau of Economic Analysis dos EUA.
Desde que começamos a acompanhar o crescimento do PIB com versões deste modelo em 2011, o erro médio absoluto das previsões finais do GDPNow é de 0,81 pontos percentuais. O erro raiz-medida das previsões é de 1,24 pontos percentuais. Estas medidas de precisão cobrem as estimativas iniciais para 2011:T3-2020:T4. Algumas análises adicionais dos erros de previsão do GDPNow estão disponíveis nos postos de macroblog localizados aqui e aqui. Fizemos algumas melhorias no modelo a partir de suas versões anteriores, e as previsões do modelo se tornaram mais precisas ao longo do tempo (o histórico completo está aqui). Ao fazer o back-testing com dados revisados, o erro raiz do quadrado médio da previsão fora da amostra do modelo com a mesma cobertura de dados que um analista teria pouco antes da estimativa “antecipada” é de 1,15 pontos percentuais para o período de 2000:T1-2013:T4. A figura abaixo mostra como as previsões se tornam mais precisas à medida que o intervalo entre a data em que a previsão é feita e a próxima data de lançamento do PIB diminui.
Overtudo, essas métricas de precisão não dão evidências convincentes de que o modelo é mais preciso do que as previsões profissionais. O modelo não parece ser bem sucedido em comparação com outros modelos estatísticos convencionais.
Como são tratadas as revisões dos dados ainda não refletidas na última versão do PIB?
Em geral, o modelo não tenta antecipar como a publicação dos dados após o último relatório do PIB afetará as revisões feitas na próxima publicação do PIB. A exceção é o subcomponente “variação nos inventários privados”, onde as revisões da leitura do trimestre anterior afetam o crescimento do PIB no trimestre atual. Os usuários da previsão do GDPNow devem geralmente usar as previsões da variação nas “exportações líquidas” e a variação na “variação dos estoques privados”, e não as previsões dos níveis. As revisões das vendas a retalho são usadas para antecipar revisões das despesas mensais reais no “grupo de controlo PCE” e as revisões dos começos de habitação são usadas para antecipar revisões no valor mensal das despesas de construção residencial privada colocadas em prática.
Partilha o seu código?
Neste ponto, não. Contudo, a planilha do Excel fornece os detalhes numéricos – incluindo os dados brutos e os parâmetros do modelo – de como os dados mensais mapeiam as previsões dos subcomponentes do PIB.
Quais são as diferenças entre os modelos GDPNow e FRBNY Nowcast? Por que os dois modelos têm previsões diferentes?
O modelo FRBNY Nowcast de crescimento real do PIB é baseado em um modelo de fator dinâmico descrito nesta entrada do blog Liberty Street. O Chicago Fed National Activity Index e o Aruoba-Diebold-Scotti Business Conditions Index são ambos indicadores da atividade econômica estimada a partir de modelos de fatores. O último nowcast do modelo FRBNY Nowcast juntamente com alguns Q&A relacionados está disponível aqui.
O PIB do Fed de Atlanta Agora também usa um modelo de fator dinâmico baseado em um modelo de um dos economistas do Fed de Nova York que foi co-autor do blog Liberty Street – mas usa o fator apenas como um input para preencher os dados mensais ainda a serem lançados para o PIB. As estimativas deste fator dinâmico estão disponíveis na aba Fator deste arquivo Excel.
Os dados da fonte mensal são então usados para estimar os subcomponentes do PIB, que são então agregados até um crescimento real do PIB nowcast. Além de um modelo de fator dinâmico, GDPNow usa várias outras técnicas econométricas, incluindo “equações ponte” e autoregressões vetoriais Bayesianas, para transmitir agora os subcomponentes do PIB. Os métodos exatos são descritos neste documento de trabalho. Os detalhes numéricos – incluindo os dados brutos e os parâmetros do modelo – traduzindo os dados mensais em nowcasts dos subcomponentes do PIB na última previsão do GDPNow estão disponíveis neste arquivo Excel (veja a aba ReadMe).