Co je to vertikální integrace?
Vertikální integrace je, když firma rozšiřuje své aktivity v rámci dodavatelského řetězce. Znamená to, že vertikálně integrovaná společnost zavede dříve outsourcované operace uvnitř podniku. Směr vertikální integrace může být buď vzestupný (zpětný), nebo sestupný (dopředný). Toho lze dosáhnout buď interním vývojem rozšířené výrobní linkyEkonomie z rozsahuEkonomie z rozsahu se vztahuje k nákladové výhodě, kterou firma pociťuje, když zvyšuje úroveň své produkce. výhoda vzniká díky nebo tím, že získává vertikálně.
Čtyři stupně vertikální integrace
1. Čtyři stupně vertikální integrace. Úplná vertikální integrace
Získání všech aktivHmotná aktivaHmotná aktiva jsou aktiva s fyzickou podobou, která mají hodnotu. Příkladem jsou nemovitosti, stroje a zařízení. Hmotná aktiva jsou, zdroje a odborné znalosti potřebné k replikaci předcházejícího nebo navazujícího člena dodavatelského řetězce.
2. Kvazi vertikální integrace
Získání určitého podílu na dodavateli ve formě specializovaných investic nebo podílu na vlastním kapitáluPodíl na vlastním kapitáluPodíl na vlastním kapitálu (známý také jako vlastní kapitál) je účet v rozvaze společnosti, který se skládá ze základního kapitálu plus získání agenturních výhod zvýšením vlastnického podílu na výsledku.
3. Dlouhodobé smlouvy
Rozředěná forma vertikální integrace, při níž jsou některé prvky nákupu konstantní, aby se snížila nekonzistence v dodávkách výrobků a zároveň se do určité míry udržely konstantní náklady.
4. Spotové smlouvy
Momentem, kdy firma není vertikálně integrována, je situace, kdy se firma spoléhá na spotové smlouvy, aby získala okamžité vstupy potřebné pro svou výrobu.
Výhody vertikální integrace
Přímými výhodami snahy o vertikální integraci jsou větší kontrola nad dodavatelským řetězcem a nižší variabilní výrobní náklady.
Dodavatelský řetězec
V rámci dodavatelského řetězce dochází k prodlevám v dodávkách informací a výrobků. Jinými slovy, dochází ke zpoždění mezi předáváním informací nebo dodávek mezi jednotlivými členy dodavatelského řetězce. Vzniká tak efekt, který je známý jako Bullwhip Effect, kdy se informace týkající se množství poptávaného zákazníkem zesilují v dodavatelském řetězci tak, že výrobce na aktuální informace reaguje s nadsázkou.
Vertikální integrací se dosahuje větší kontroly nad výrobním procesem v tom smyslu, že informace proudí volněji mezi jednotlivými členy dodavatelského řetězce. V důsledku toho je možné pružněji se přizpůsobovat změnám poptávky, což zlepšuje pružnost nabídky.
Vstupní náklady
Na dokonale konkurenčním trhu se zboží a služby obchodují za náklady. Většina trhů se však potýká s určitou mírou nedokonalosti, která umožňuje zvyšovat zisky buď v důsledku budování značky, informační asymetrie, tržní síly nebo jiných faktorů. V důsledku toho je cena, za kterou podnik získává své zdroje, často na úrovni nákladů plus marže.
Pomocí vertikální integrace je podnik schopen tyto vstupní náklady snížit o marži. Ve skutečnosti ceny vstupů neklesají o částku rovnající se marži, ale v určitém rozmezí mezi výrobními náklady a tržními cenami. Transferové cenyTransferové cenyTransferové ceny se týkají cen zboží a služeb, které jsou vyměňovány mezi společně ovládanými právními subjekty v rámci popisuje, jak dva vertikálně integrované subjekty stanoví cenu pro výměnu, zatímco celkový subjekt internalizuje čisté přínosy.
Nevýhody vertikální integrace
Jednou z hlavních nevýhod vertikální integrace je zvýšení složitosti řízení. Je tomu tak proto, že vstup do nového oboru vyžaduje nový soubor odborných znalostí, které doplní stávající podnik. Jasným důsledkem toho je zvýšení počtu odprodejů, aby se společnost vrátila ke své hlavní působnosti.
Jedním z příkladů, kdy zvýšená manažerská složitost odrazuje od vertikální integrace, bylo, když společnost Exxon Mobil (NYSE: XOM) zvažovala provozovat vedle svých čerpacích stanic i obchody se smíšeným zbožím. To proto, že přechod k řízení maloobchodních prodejen by vyžadoval nový soubor odborných znalostí, získání nových dodavatelů a řízení nového oboru podnikání. Nakonec se k této předsunuté integraci přece jen odhodlala, ale nikoli bez zvážení obtíží, které s ní budou spojeny.
Aplikace vertikální integrace
Některé společnosti jsou schopny získat konkurenční výhoduKonkurenční výhodaKonkurenční výhoda je vlastnost, která umožňuje společnosti překonat své konkurenty. Konkurenční výhody může společnost dosáhnout prostřednictvím vertikální integrace, zatímco jiné společnosti místo toho volí efektivnější způsoby řízení dodavatelského řetězce a vstupních nákladů. Záleží na kompromisu přínosů a nákladů integrace.
SpaceX
SpaceX je moderním příkladem využití vertikální integrace ke snížení nákladů na své dodávky. Tím, že si většinu komponent vyrábí sama, je schopna snížit náklady svého hlavního konkurenta, společnosti United Space Alliance. United je společným partnerstvím společností Boeing (NYSE: BA) a Lockheed Martin (NYSE: LMT). Společnost SpaceX má oproti United několik výhod, protože její dodavatelský řetězec je rozptýlený a různí dodavatelé vyráběli za náklady plus ziskovou marži, což vedlo k nadsazeným nákladům ve výši přibližně 460 milionů dolarů na jeden start. Naproti tomu náklady společnosti SpaceX činí 90 milionů dolarů na jeden start, což klesá i díky jejímu opakovaně použitelnému designu.
McDonalds
Společnost McDonald’s (NYSE: MCD) je naopak známá svým velmi rozptýleným dodavatelským řetězcem díky svému franšízovému obchodnímu modelu. Namísto prosazování strategie vertikální integrace využívá robustní systém komunikace mezi svými manažery a externími dodavateli. Součástí tohoto systému je crowdsourcingová platforma, kde mohou různí dodavatelé sdílet nápady a zlepšovat jednotlivé procesy a efektivitu.
Synergie ve finančním modelování
Finanční analytik provádějící finanční modelováníCo je finanční modelováníFinanční modelování se provádí v programu Excel za účelem předpovědi finanční výkonnosti společnosti. Přehled toho, co je finanční modelování, jak & proč sestavit model. a ocenění podniku by mělo zahrnovat potenciální synergieTypy synergiíM&Synergie může vzniknout z úspory nákladů nebo zvýšení příjmů. Při fúzích a akvizicích existují různé typy synergií. V této příručce jsou uvedeny příklady. Synergie je jakýkoli efekt, který zvyšuje hodnotu sloučené firmy nad kombinovanou hodnotu dvou samostatných firem. Synergie mohou vzniknout v transakcích M&A (úspora nákladů), které mohou vzniknout vertikální integrací. Pokud k integraci dochází v rámci fúze nebo akviziceProces fúze akvizice M&ATento průvodce vás provede všemi kroky procesu M&A. Dozvíte se, jak probíhají fúze, akvizice a transakce. V této příručce nastíníme proces akvizice od začátku do konce, různé typy nabyvatelů (strategické vs. finanční nákupy), význam synergií a transakční náklady, analytik sestaví model M&A v Excelu a zohlední úspory nákladů, které z toho vyplývají.
Video s vysvětlením vertikální integrace
Podívejte se na toto krátké video, abyste rychle pochopili hlavní pojmy uvedené v této příručce, včetně toho, co je vertikální integrace, typy vertikální integrace a také výhody a nevýhody provádění vertikální integrace.
Další zdroje
Děkujeme vám za přečtení tohoto článku o vertikální integraci. Chcete-li se dozvědět více o strategiích na podnikové úrovni, přihlaste se nyní do kurzu Corporate & Business Strategy společnosti CFI a prohlubte své znalosti!
Pokračujte v získávání dalších informací přečtením následujících zdrojů společnosti CFI:
- Horizontální fúzeHorizontální fúzeHorizontální fúze nastává, když se spojí společnosti působící ve stejném nebo podobném odvětví. Účelem horizontální fúze je více
- M&A Úvahy a důsledkyM&A Úvahy a důsledkyPři provádění M&A musí společnost vzít na vědomí & přezkoumání všech faktorů a složitostí, které jsou součástí fúzí a akvizic. V této příručce jsou uvedeny důležité
- konglomerátní fúzeKonglomerátní fúze je spojení společností, které působí v různých odvětvích a zabývají se odlišnými, nesouvisejícími podnikatelskými činnostmi. Konglomerátní fúze se dělí na čistě konglomerátní fúze a smíšené konglomerátní fúze.
- M&A SynergieM&A SynergieM&A Synergie nastává, když je hodnota sloučené společnosti vyšší než součet obou jednotlivých společností. Existuje 10 způsobů, jak odhadnout provozní synergie u transakcí M&A: 1) analyzovat počet zaměstnanců, 2) podívat se na způsoby konsolidace dodavatelů, 3) vyhodnotit případné úspory v sídle nebo nájemném 4) odhadnout hodnotu ušetřenou sdílením
.